Saltos bursátiles significativos en torno a movimientos de criptomonedas levantan sospechas de actividad interna

El valor de las acciones de MEI Pharma experimentó un notable incremento a mediados de julio. Sorprendentemente, este aumento no se debió al lanzamiento de un nuevo fármaco contra el cáncer. La compañía anunció su intención de adquirir $100 millones en Litecoin para sus reservas de efectivo. Tras este anuncio, el precio de sus acciones se disparó de $3 a casi $7.

Lo peculiar del asunto fue que las acciones ya habían comenzado a subir en los días previos al anuncio, a pesar de que no se habían presentado informes ante la SEC, no se habían emitido comunicados de prensa y apenas se había generado conversación en las redes sociales.

Otras empresas de pequeña capitalización también registraron ganancias pronunciadas poco antes de revelar planes para mantener criptomonedas en sus tesorerías corporativas, un patrón que sugiere la posibilidad de que algunos participantes del mercado negociaran con información privilegiada.

La actual tendencia de “tesorería cripto” tiene sus raíces en las acciones del multimillonario Michael Saylor.

En 2020, el fundador y presidente de Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, anunció que la empresa de software mantendría Bitcoin como activo de reserva. Los inversores comenzaron a tratar las acciones de la compañía como un sustituto del precio del Bitcoin.

Pronto surgieron imitadores. Un operador de hoteles económicos en Japón comenzó a comprar Bitcoin en 2024, y otros siguieron su ejemplo.

El ritmo se aceleró este año. Desde enero, 184 empresas cotizadas han revelado compras de criptomonedas por un total de casi $132 mil millones, según Architect Partners, una firma de asesoría en fusiones y adquisiciones y financiamiento en el sector cripto.

“Hemos alcanzado una especie de punto de saturación”, afirmó Louis Camhi en un informe de Fortune, fundador de RLH Capital, que ha trabajado en transacciones recientes. Añadió que los inversores ahora están atentos para ver si esas posiciones generan rendimientos.

No todas las ganancias parecen beneficiar a los inversores minoristas

En varios casos, las acciones subieron justo antes de los anuncios.

SharpLink, una firma de marketing que atiende a casas de apuestas y casinos, cotizaba por debajo de $3 durante abril y principios de mayo.

El 27 de mayo, anunció que agregaría $425 millones en Ethereum, lo que llevó las acciones a casi $36. Sin embargo, en los tres días de negociación anteriores a esa noticia, la acción se duplicó de $3 a $6 a pesar de que no hubo presentaciones ni comunicados de prensa.

Las normas estadounidenses que rigen la “información material no pública” exigen controles estrictos. Los externos a quienes se les concede acceso a detalles sensibles suelen ser “aislados” y registrados para que los reguladores puedan rastrear quién sabía qué.

Aunque los acuerdos de tesorería cripto pueden tardar meses en concretarse, el impulso final de marketing suele ocurrir justo antes del anuncio mediante breves presentaciones a inversores. SharpLink se reunió con inversores durante tres días antes de su cambio; esos mismos días coincidieron con el movimiento de la acción. El acercamiento de dos días de Mill City también coincidió con su salto.

Las prohibiciones sobre uso de información privilegiada abarcan más que a los ejecutivos corporativos; también se extienden a cualquiera que negocie después de recibir consejos materiales, señaló Elisha Kobre, socio de Sheppard Mullin y ex fiscal federal en el Distrito Sur de Nueva York.

Quién se está beneficiando sigue siendo incierto

Un puñado de ejecutivos presentaron avisos de concesiones o compras antes de los cambios, pero la mayoría no vendió, según muestran los registros de la SEC.

Las empresas están tratando de fortalecer sus procesos para detener las filtraciones. “Es una mala imagen para todos los involucrados”, dijo Camhi, instando a soluciones rápidas. Mackintosh mencionó que su equipo acortó el acercamiento a inversores en una transacción separada a dos días de negociación.

Algunas firmas fueron más allá. A finales de julio, CEA Industries anunció que recaudó $500 millones para mantener BNB. Para reducir la negociación previa al anuncio, los negociadores retuvieron el ticker de la empresa durante el acercamiento y lo revelaron a los inversores solo el viernes por la noche después del cierre de los mercados el 25 de julio, según el CEO David Namdar. La compañía, ahora llamada BNB Network Company, buscaba “minimizar el riesgo de filtraciones o volatilidad” antes de divulgar la noticia el lunes siguiente.

Una semana después, Verb Technology reveló una recaudación de $558 millones para mantener TON y utilizó el mismo enfoque, reteniendo su ticker hasta después del cierre del viernes, según un inversor que pidió no ser identificado. Incluso con estas medidas, la acción subió casi un 60% en las cuatro horas previas a que el anuncio se hiciera público el lunes.