¿Es la acción de Rivian un creador de millonarios?

Question

## Puntos Clave- Las acciones de Rivian han caído un 92% desde su debut público- La empresa está desarrollando un vehículo más barato y expandiendo la capacidad de fabricación- A pesar del potencial de crecimiento, Rivian sigue siendo una inversión de alto riesgo extremadamente alta.La burbuja de vehículos eléctricos de 2021 elevó a Rivian a alturas estratosféricas, dándole una valoración de $100  mil millones antes de generar un solo dólar de ingresos. Desde entonces, la realidad ha sido brutal: las acciones han caído un 92% desde su máximo, dejando a los primeros inversores sufriendo pérdidas devastadoras. La capitalización de mercado de hoy de $16  mil millones refleja una empresa que aún lucha por encontrar su lugar en el feroz mundo automotriz.He observado a Rivian intentar seguir el manual de Tesla: construir un modelo de fabricación verticalmente integrado en América con tecnología propia y ventas directas al consumidor. Su fábrica en Illinois actualmente produce camiones y SUV R1 premium, además de furgonetas de entrega comerciales, pero en volúmenes que apenas se registran en el panorama automotriz más amplio: solo 50,000 vehículos anuales.El próximo modelo R2, con un precio entre $45,000 y $55,000 y programado para 2026, representa su intento de llegar a compradores del mercado masivo. Esto podría añadir potencialmente 155,000 unidades a su capacidad de producción anual. Sin esta escala, la rentabilidad parece una fantasía.Lo que más me preocupa es el incinerador de efectivo de Rivian. Quemaron más de $6  mil millones solo en 2023, aunque el recorte de costos ha reducido esto a "solo" $1  mil millones anuales. Su reserva de efectivo de $7.5 mil millones compra tiempo, pero la fabricación automotriz es notoriamente intensiva en capital.La empresa ha alineado socios impresionantes: el compromiso de $2.5 mil millones de Volkswagen, la participación del 15% de Amazon y un préstamo propuesto de $6.6 mil millones del Departamento de Energía. Estas relaciones proporcionan salvavidas cruciales, pero también señalan cuán dependiente sigue siendo Rivian del apoyo externo.Si—y es un enorme si—Rivian puede escalar a $20 mil millones en ingresos con un margen de beneficio del 5%, las ganancias anuales podrían alcanzar los $1 mil millones. Con la capitalización de mercado actual, eso implica un P/E de 16, lo cual podría parecer razonable para una empresa en crecimiento.Pero soy profundamente escéptico. El cementerio automotriz está lleno de startups ambiciosas que subestimaron la dura economía y la competencia en esta industria. Rivian puede que nunca genere ganancias, especialmente si el mercado de vehículos en general disminuye. Después de ver a los inversores perder dinero en los últimos cinco años, no puedo recomendar apostar su futuro financiero en esta empresa.El camino para convertirse en una acción que haga millonarios requiere más que solo potencial: exige una ejecución probada, ventajas competitivas sostenibles y un camino claro hacia la rentabilidad. Rivian aún carece de las tres.