La actitud optimista del Banco Central Europeo - Opinión del analista de Gate

12-9-2025 09:27

La conferencia de prensa de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, de ayer recuerda a una canción. En general, la presidenta y su equipo mostraron una gran satisfacción con el nivel actual del tipo de interés de referencia. Esto también se reflejó en el mercado de divisas, lo que explica por qué el euro finalmente se fortaleció frente al dólar estadounidense, afirmó Wang Xiaoming (transliteración), director del departamento de investigación de divisas y materias primas de Gate.

Se espera que la apreciación del euro frente al dólar esté principalmente impulsada por la debilidad del dólar

“Después de que se anunció la decisión de tipos de interés, el euro inicialmente cayó, posiblemente porque algunos inversores se sorprendieron de que la previsión de inflación para 2027 se ajustara de 2.0% a 1.9%. Sin embargo, Lagarde restó importancia a esto en la posterior conferencia de prensa. En comparación, la revisión al alza de las previsiones de crecimiento económico tuvo más impacto, reduciendo la probabilidad de que el Banco Central Europeo vuelva a soltar tipos de interés. Sin embargo, esto no fue suficiente para que el euro frente al dólar subiera más de 0.5 centavos ayer. Como explicó anteriormente mi colega Li Ming (transliteración), el mercado ya no espera más recortes de tipos en los próximos meses, sino que pospone las expectativas de recortar hasta el próximo año.”

“¿Qué factores podrían hacer que volver a soltar tipos sea una opción razonable? Creo que un factor especialmente digno de atención es: que el euro siga fortaleciéndose. Al menos, cuando el tipo de cambio euro/dólar superó ligeramente 1.18 a principios de julio, algunos miembros del consejo dieron señales en ese sentido. En ese momento, el vicepresidente de la Junta, De Guindos, incluso afirmó claramente que un tipo de cambio superior a 1.20 ’ provocaría problemas’.”

“Actualmente, hemos revisado al alza nuestra previsión para el euro/dólar a fin de año de 1.20 a 1.22. Este ajuste se basa en la suposición de que las tasas de interés en Estados Unidos disminuirán aún más, ya que las señales de desaceleración económica en EE. UU. son cada vez más evidentes. ¿Será esto un problema para el Banco Central Europeo? No necesariamente. Desde que De Guindos hizo comentarios en julio, las perspectivas de crecimiento económico han mejorado, como mostró ayer el Banco Central Europeo. Desde esta perspectiva, la tolerancia a una mayor apreciación del euro podría ser mayor. Sin embargo, lo más importante es que la apreciación del euro frente al dólar que esperamos se debe principalmente a la debilidad del dólar.”

Aviso de riesgo: Este documento es solo para fines informativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos.