¿Qué es una OPI? Condiciones y proceso de OPI en las bolsas de Hong Kong y EE.UU. Análisis de ventajas y riesgos de invertir en nuevas acciones de OPI

En las noticias financieras a menudo se escucha que cierta empresa está preparando una OPI. Entonces, ¿qué significa exactamente OPI? ¿Cuáles son los procesos y condiciones para una OPI en las bolsas de Hong Kong y Estados Unidos?

¿Tienen valor de inversión las nuevas acciones de OPI? ¿Cuáles son los riesgos y ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI? Este artículo responderá a todas estas preguntas una por una.

¿Qué significa OPI? ¿Cuál es la definición de OPI?

El desarrollo de cada empresa depende del apoyo financiero, y las empresas privadas no son una excepción. Cuando una empresa privada crece continuamente con la inversión de sus fundadores y comienza a ganar atracción, los administradores también empiezan a darse cuenta de que para que el desempeño de la empresa siga creciendo, la inversión inicial no es suficiente y deben recurrir a la financiación externa. En esta situación, la empresa privada decide salir a bolsa, y este es el punto de partida de una OPI.

OPI significa Oferta Pública Inicial, en inglés “Initial Public Offering”. Se refiere al proceso por el cual una empresa de propiedad privada se convierte en una empresa que cotiza en bolsa por primera vez mediante la emisión de acciones al público. Una OPI significa la transición de la propiedad de la empresa de privada a pública, y también es un período clave para que los inversores privados realicen y obtengan los rendimientos esperados. A través de una OPI, la empresa privada permite a los accionistas vender toda o parte de sus acciones privadas para diversificar sus tenencias y crear liquidez.

Al mismo tiempo, el mercado público no solo ofrece la oportunidad a millones de inversores de comprar acciones de la empresa y contribuir capital al patrimonio de los accionistas de la empresa, sino que también ayuda a la empresa emisora a recaudar fondos para pagar deudas, impulsar el desarrollo de la empresa y mejorar la imagen corporativa.

¿Cuál es el proceso y las condiciones para una OPI en la bolsa de Hong Kong?

• Proceso de OPI

Nombramiento de intermediarios: seleccionar varios intermediarios, incluyendo patrocinadores, contadores, abogados chinos, abogados de Hong Kong, asesores de control interno y evaluadores. Diligencia debida y auditoría: los intermediarios llevan a cabo una diligencia debida exhaustiva y elaboran un cronograma detallado. Al mismo tiempo, se realiza la verificación de acciones y activos, y se redactan el folleto de emisión y las opiniones legales. Reestructuración e introducción de inversores estratégicos: reestructurar los negocios, activos y estructura accionaria, y ajustar la estructura de gobierno corporativo. Presentación y revisión: presentar los documentos de solicitud de cotización a la Comisión Reguladora de Valores de China y a la Bolsa de Valores de Hong Kong, obtener la carta de aceptación, publicar el folleto de emisión en el sitio web de la Bolsa de Valores, y responder a las preguntas planteadas por los reguladores extranjeros. Roadshow y fijación de precios: una vez completados los materiales del roadshow, realizar sucesivamente un roadshow no transaccional, reuniones con inversores, roadshow internacional itinerante, y fijar un precio razonable antes de la oferta oficial en Hong Kong. Emisión y cotización: emisión y cotización.

• Condiciones de OPI

Tomando como ejemplo el mercado principal, se debe cumplir cualquiera de las siguientes condiciones:

① Beneficios de al menos 20 millones de dólares de Hong Kong en el último año, beneficios acumulados de al menos 30 millones de dólares de Hong Kong en los dos años anteriores, y beneficios de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong al momento de la cotización;

② Valor de mercado de al menos 4.000 millones de dólares de Hong Kong al momento de la cotización e ingresos de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong en el último año fiscal;

③ Valor de mercado de al menos 2.000 millones de dólares de Hong Kong al momento de la cotización, ingresos de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong en el último año fiscal, y flujos de efectivo operativos acumulados de al menos 100 millones de dólares de Hong Kong en los tres años fiscales anteriores.

¿Cuál es el proceso y las condiciones para una OPI en la bolsa de EE.UU.?

• Proceso de OPI

Contratar una firma de banca de inversión: buscar suscriptores o un equipo de bancos de inversión para guiar el inicio del proceso de OPI. Registrarse ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC): la empresa y los suscriptores presentan conjuntamente una declaración de registro que incluye información financiera y planes de negocio de la empresa, explica cómo se utilizarán los fondos recaudados en la OPI y proporciona información sobre los valores para la inversión pública. Realizar un roadshow: se necesitan dos semanas para viajar por todo el país promocionando la próxima OPI a inversores potenciales antes de la OPI. Fijación de precios de la OPI: la empresa fija un precio razonable para la OPI, decide en qué bolsa cotizará y solicita a la SEC que declare efectiva la declaración de registro. Apertura al público: proporcionar el folleto y los formularios de solicitud al público dentro del período planificado, y la SEBI anuncia el momento específico de la cotización de la OPI. Realizar la oferta pública inicial: una vez que se determina el precio final de la OPI, la empresa y los suscriptores deciden conjuntamente el número de acciones que recibirá cada inversor. Después de completar la asignación de valores, el mercado de valores comenzará a negociar la OPI de la empresa.

• Condiciones de OPI

—Bolsa de Nueva York (NYSE)

Se debe cumplir cualquiera de las siguientes condiciones:

① Beneficios antes de impuestos (excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes) de al menos 100 millones de dólares en total en los últimos 3 años fiscales, y más de 25 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales;

② Valor de mercado global de al menos 500 millones de dólares, ingresos de al menos 100 millones de dólares en los últimos 12 meses, flujos de entrada de efectivo acumulados de al menos 100 millones de dólares en los últimos 3 años fiscales, y flujos de entrada de efectivo de al menos 25 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales;

③ Valor de mercado global de al menos 750 millones de dólares e ingresos de al menos 75 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales.

—NASDAQ

Tomando como ejemplo el mercado nacional, se debe cumplir cualquiera de los siguientes requisitos:

① Beneficios antes de impuestos recurrentes de 1 millón de dólares en el último año fiscal completo o en dos de los tres últimos años fiscales completos, patrimonio de los accionistas de al menos 15 millones de dólares, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 8 millones de dólares y al menos 3 creadores de mercado activos;

② Patrimonio de los accionistas de al menos 30 millones de dólares y dos años de historial operativo, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 18 millones de dólares y al menos 3 creadores de mercado activos;

③ Valor de mercado de los valores cotizados de al menos 75 millones de dólares, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 20 millones de dólares y al menos 4 creadores de mercado activos;

④ Activos totales e ingresos de 75 millones de dólares en el último año fiscal completo o en dos de los tres últimos años fiscales completos, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 20 millones de dólares y al menos 4 creadores de mercado activos.

¿Cuáles son los riesgos y ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI?

• Ventajas

① Menor costo de inversión en acciones de calidad no cotizadas.

Muchas acciones de calidad no están disponibles para los inversores minoristas debido a su naturaleza privada, pero a medida que más empresas privadas entran en el radar público a través de OPI, también ofrecen más oportunidades para que los inversores minoristas inviertan en acciones de calidad. Si ha identificado una empresa con un gran potencial de crecimiento, el precio de la OPI podría ser la mejor oportunidad para invertir. Esto se debe a que el precio de la OPI es un precio con descuento ofrecido activamente por la empresa, generalmente el precio más bajo. Una vez que se pierde este precio, el precio de las acciones podría subir rápidamente, lo que dificultaría que los inversores vuelvan a participar en la inversión.

② Mayor posibilidad de obtener rendimientos de inversión.

La mayoría de las empresas eligen iniciar una OPI cuando el mercado está en alza, lo que significa que hay una mayor certeza de que el precio de las acciones mostrará una tendencia al alza. Al mismo tiempo, las empresas de calidad se cotizan a precios relativamente bajos durante una OPI, lo que ofrece a los inversores la oportunidad de ganar dinero rápidamente. Los inversores pueden beneficiarse más de los ingresos de la cotización de la empresa.

③ Simetría de información.

Los inversores solo pueden obtener información sobre la empresa a través del folleto de emisión y no hay otras fuentes de información. Por lo tanto, los grandes inversores institucionales no tienen más ventajas en términos de información que los inversores comunes.

• Riesgos

① Aunque las muchas ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI pueden ser tentadoras, también debe ser consciente del riesgo potencial de especulación con nuevas acciones. Si la empresa elegida no es un buen objetivo de inversión, incluso después de una OPI, cuando los grandes inversores institucionales y los inversores con abundantes fondos vendan sus acciones, es posible que los inversores comunes no puedan vender sus acciones tan rápidamente como ellos.

② Además, todos los factores positivos de la empresa emisora pueden ya estar incorporados en el precio inicial de cotización después de la conversión, lo que podría limitar las ganancias a corto plazo de los inversores.

Conclusión

Con la actividad del mercado de OPI, cada vez más inversores están prestando atención a este campo. Para los inversores de Taiwán, tienden a centrarse en las oportunidades de OPI de empresas locales, ya que están más familiarizados y comprenden mejor la situación de desarrollo de las empresas locales. Además, los inversores de Taiwán prefieren métodos de inversión de bajo riesgo, por lo que al realizar inversiones en OPI, generalmente eligen empresas estables y prestan atención a la gestión prudente del riesgo. Antes de realizar una OPI, los inversores también necesitan comprender los fundamentos y la situación financiera de la empresa para tomar decisiones de inversión informadas.

Además, debido a la alta volatilidad del mercado de OPI, los inversores de Taiwán también deben mantener una actitud cautelosa, no perseguir ganancias a corto plazo, sino mantener inversiones a largo plazo, diversificar y hacer ajustes oportunos según los cambios del mercado.

En resumen, para los inversores de Taiwán, participar en inversiones de OPI puede ser una buena oportunidad para obtener rendimientos considerables, pero es necesario mantener una actitud cautelosa y racional, al tiempo que se presta atención a comprender los fundamentos y la situación financiera del objetivo de inversión.