El S&P 500 cerró en un récord de 6.502,08 tras datos laborales débiles que avivaron las apuestas por un recorte de tasas de la Fed en septiembre

El S&P 500 cerró en un máximo histórico el jueves, finalizando la jornada en 6.502, con un alza del 0,83%, después de un repunte tardío que impulsó las acciones en general.

Los operadores de Wall Street superaron los datos de empleo del sector privado más débiles de lo esperado y realizaron importantes apuestas a que el informe de empleo gubernamental del viernes abriría la puerta a un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.

Según Bloomberg, los traders buscan una cifra que justifique la flexibilización sin desencadenar el pánico sobre una desaceleración. El Nasdaq Composite ganó un 0,98% para terminar en 21.707,69, mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró con un alza de 350,06 puntos, o un 0,77%, en 45.621,29.

La decisión llegó horas después de que el informe de nóminas privadas ADP mostrara solo 54.000 nuevos empleos en agosto, muy por debajo de los 75.000 que esperaban los economistas, y la cifra también fue inferior a los 106.000 revisados de julio.

En lugar de hundir el mercado, el resultado débil entusiasmó a los operadores, que ahora lo ven lo suficientemente suave para que la Fed actúe, pero no lo bastante malo como para gritar recesión.

Las apuestas por un recorte de tasas de la Fed se disparan tras el informe ADP

Los mercados respondieron al instante. Los operadores elevaron las probabilidades de un recorte de tasas el 17 de septiembre al 97%, según la herramienta FedWatch del CME Group. Están valorando la idea de que la Fed ahora tiene suficiente margen para hacer un movimiento.

Las acciones subieron en todos los sectores ante la idea de que datos débiles significan una política más flexible, el escenario que los operadores han estado esperando durante meses.

Estados Unidos funciona con una deuda creciente, déficits en aumento y una interferencia cada vez mayor en la independencia del banco central.

A pesar de todo ese ruido, el mercado de bonos del Tesoro estadounidense se ha mantenido firme, con el rendimiento a 10 años habiendo caído más de un tercio de punto este año, en contraste con los rendimientos más altos en el Reino Unido, Francia y Japón, donde los inversores se han retirado debido a preocupaciones fiscales.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años han caído más del 0,33% este año, superando a todos los demás mercados de bonos importantes. Incluso los bonos estadounidenses a 30 años solo subieron alrededor del 0,125% en 2025, mucho menos que el repunte del 0,5% en el Reino Unido, del 0,75% en Francia y del 1,0% en Japón. Mientras Europa y Asia luchaban con crecientes temores de deuda, los bonos estadounidenses se mantuvieron firmes.

La volatilidad de los bonos también ha estado disminuyendo. Una medida clave de las fluctuaciones del mercado del Tesoro ahora se sitúa cerca de su mínimo de tres años, mostrando que los operadores no están entrando en pánico… todavía. Esto a pesar de toda la presión que Washington está ejerciendo sobre la Fed para mantener las tasas bajas y el endeudamiento barato.

Ed Yardeni, fundador de Yardeni Research, dijo: “El mercado de bonos ha estado tranquilo”. Agregó que incluso con una pesada carga fiscal e interferencia política, Estados Unidos “sigue destacándose como notablemente estable”. Yardeni es conocido por acuñar el término “vigilantes de bonos” en la década de 1980 para describir a los inversores que castigan la política fiscal imprudente vendiendo bonos gubernamentales. Pero ahora mismo, dice que ese grupo no se ve por ninguna parte en América.

El mercado de bonos se prepara para la presión de QE del equipo de Trump

Sin embargo, hay señales de que la calma podría no durar. El bono a 10 años recientemente cayó por debajo del 4,17%, la primera vez desde mayo, justo cuando más datos apuntan a un crecimiento más lento del empleo. Con Europa en pausa y Japón buscando subir las tasas, la presión está aumentando en Estados Unidos para hacer algo.

Stephen Jen, director ejecutivo de Eurizon SLJ Capital, predice que:

“La próxima presión podría ser sobre la QE, y si yo estuviera en la administración Trump, simplemente presionaría a la Fed para que considere volver a adoptarla.”

William Dudley, ex presidente de la Fed de Nueva York, dijo a Bloomberg TV: “Los mercados todavía están bastante cómodos con esto. Probablemente demasiado cómodos, dado el hecho de que el presidente está tratando tan arduamente de influir en la política monetaria. Pero cómo se desarrollará esto, hay un largo camino por recorrer.”

Michael Cudzil de Pimco agregó que la Fed también podría comenzar a reinvertir los valores respaldados por hipotecas que vencen como una forma de enfriar los mercados inmobiliarios.

En este momento, la Fed está haciendo lo contrario, dejando que hasta $5 mil millones en Tesoros y $35 mil millones en deuda hipotecaria venzan cada mes sin reinvertir, una política conocida como endurecimiento cuantitativo.

Yardeni advirtió que cualquier movimiento de la Fed para comprar bonos o cambiar la emisión del Tesoro podría solo ganar tiempo. A menos que el Congreso comience a recortar gastos o aumentar impuestos, Estados Unidos podría perder la paciencia de los inversores. Y cuando eso suceda, no será un comunicado de prensa, se verá en el mercado.

“Los vigilantes de bonos están en Europa y Japón”, dijo Yardeni. “Están ahí fuera, solo que no aquí. Eso podría cambiar bastante rápido.”