Las acciones de Thermo Fisher Scientific caen tras una serie de adquisiciones

2 de septiembre de 2025

El gigante médico Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO) vio cómo sus acciones cayeron más del 1% el martes, superando la caída del 0.7% del S&P 500 después de anunciar la finalización de dos adquisiciones estratégicas. Los inversores parecían decepcionados por los movimientos de expansión agresivos de la empresa, especialmente dado el impacto financiero a corto plazo.

He estado observando a TMO de cerca, y este gasto masivo de $4 mil millones en efectivo para el negocio de purificación y filtración de Solventum me parece un momento potencialmente problemático. La compañía admite abiertamente que la adquisición afectará negativamente su línea de fondo inicialmente, reduciendo las ganancias no GAAP en $0.06 por acción en el primer año. Claro, prometen $125 millones en ingresos operativos ajustados para el quinto año a través de “sinergias” - pero es una larga espera para los accionistas que ya enfrentan vientos en contra del mercado.

El segundo acuerdo, la adquisición de la fábrica de acabado y llenado estéril de Sanofi en Nueva Jersey, plantea más preguntas que respuestas. Mientras TMO continuará fabricando las terapias de Sanofi en el sitio, han mantenido los detalles financieros sospechosamente en secreto. Como alguien que ha seguido las tendencias de fabricación farmacéutica, me pregunto si están pagando de más por una capacidad nacional que podría no ofrecer los retornos esperados.

Al observar la estrategia de adquisición de TMO de manera más crítica, parece que están priorizando la escala sobre el valor inmediato para los accionistas. La reacción negativa de la acción sugiere que no soy el único en cuestionar si estas inversiones, en última instancia, fortalecerán su posición en el mercado o simplemente diluirán las ganancias mientras la dirección persigue la construcción de un imperio.

El sector de dispositivos médicos enfrenta una creciente presión sobre los márgenes y un escrutinio regulatorio. La disposición de TMO a aceptar una dilución de ganancias a corto plazo podría indicar preocupaciones más profundas sobre las perspectivas de crecimiento orgánico. Si bien la empresa cuenta con una impresionante diversificación, estas adquisiciones parecen más defensivas que oportunistas a mi parecer.

Para los inversores que consideran TMO, la acción del precio de hoy sirve como un recordatorio de que incluso los líderes de la industria deben justificar sus decisiones estratégicas a los accionistas cada vez más escépticos que exigen retornos más inmediatos.