Strategy, esta empresa que alguna vez fue conocida como MicroStrategy, ha tenido un desempeño activo en el mercado de encriptación, transformándose en un tesoro de Bitcoin (BTC). En el último año, esta audaz transformación ha generado ganancias no realizadas significativas.

La estrategia adoptada por Michael Saylor hace que esta empresa de software tenga una alta probabilidad de convertirse en una de las candidatas para ser incluida en el índice S&P 500 de EE. UU. El S&P 500 es un índice compuesto por las 500 empresas más grandes que cotizan en EE. UU.

Según la información pública reciente, las ganancias no realizadas de Strategy en el último trimestre alcanzaron los 14,000 millones de dólares, lo que teóricamente cumple con las condiciones de rentabilidad necesarias para ser incluido en el índice. Aunque el camino hacia el S&P 500 sigue siendo desafiante, si tiene éxito, los fondos de inversión pasivos que rastrean dicho índice deberán comprar aproximadamente 50 millones de acciones de la empresa, lo que se espera que genere alrededor de 16,000 millones de dólares en flujos de capital a los precios actuales del mercado.

Sin embargo, este proceso no es automático. El comité de índices evaluará múltiples factores, incluyendo la liquidez, la rentabilidad y el historial de transacciones, al mismo tiempo que realizará un juicio subjetivo sobre el equilibrio de la industria. La empresa debe cumplir primero con ciertos estándares, como tener una capitalización de mercado de al menos 22,7 mil millones de dólares y mostrar ganancias positivas en el reciente y en los últimos cuatro trimestres. Hasta la información actual, la capitalización de mercado de la empresa de Saylor ha superado los 90 mil millones de dólares.

Aunque actualmente la industria tecnológica domina el S&P 500, la reciente inclusión de Coinbase Global y Block (fundada por Jack Dorsey) muestra la creciente importancia que las finanzas tradicionales le otorgan a los activos digitales.

Melissa Roberts, directora general de Stephens, señaló que la incorporación de Coinbase indica que el comité tiene la intención de fortalecer la representación de las empresas líderes en los campos emergentes. Ella mencionó: "Si hay empresas que ocupan una posición importante en este campo, el comité les resulta muy difícil ignorarlas."

A pesar de que Strategy es optimista sobre la inclusión en el S&P 500, persisten dudas sobre el modelo de tesorería empresarial de Saylor. Este modelo se basa en recaudar fondos mediante deuda y emisión de acciones, y mantener BTC. En agosto de este año, las acciones de Strategy cayeron un 17%, lo que muestra que la prima que la empresa solía disfrutar gracias a sus activos de BTC podría estar disminuyendo.

Además, según los datos más recientes, la volatilidad de las acciones de Strategy es preocupante. En un período de 30 días, la fluctuación de precios ha alcanzado el 96%, superando a reconocidas empresas tecnológicas como Nvidia y Tesla. El informe indica que esta volatilidad podría llamar la atención del comité de índices.

A pesar de que Strategy fue incluido en el Nasdaq 100 el año pasado, el S&P 500 es sin duda un escenario más grande, con activos gestionados que son casi el doble, cerca de 10 billones de dólares, y las estrategias de inversión pasiva asociadas también son más grandes. Saylor había afirmado anteriormente que 2025 podría ser un año clave para que la empresa sea incluida en el S&P 500.

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