La extraña relación 1:4 entre Bitcoin y las empresas con estrategia BTC

Bitcoin ha mostrado una fortaleza notable en comparación con las compañías que lo han adoptado como parte de su estrategia de tesorería, pero la brecha entre el activo digital y estas empresas se está haciendo cada vez más pronunciada.

Durante las últimas 10 semanas, las acciones de las Compañías con Tesorería en Bitcoin (BTCTCs) han caído drásticamente, perdiendo entre el 50% y 80% de su valor. Esta divergencia muestra un patrón inusual, creando efectivamente una “relación 1:4” en el comportamiento cíclico.

12 mini-mercados bajistas en 18 meses

La acción del precio de Bitcoin en los últimos 18 meses ha sido principalmente alcista a nivel macro, con la criptomoneda líder estableciendo nuevos máximos históricos durante este período. Esto ha provocado que muchas empresas adopten una estrategia de tesorería en Bitcoin en sus balances.

Sin embargo, según datos del comentarista cripto Mark Moss, los precios de las acciones de empresas con estrategia Bitcoin han divergido del propio BTC, perdiendo entre 50% y 80% de su valor bursátil en las últimas diez semanas. Esta divergencia muestra una inusual relación cíclica 1:4, donde los tenedores corporativos de Bitcoin experimentan cuatro mini-ciclos por cada ciclo de mercado de Bitcoin.

La firma japonesa MetaPlanet es el principal caso de estudio. En los últimos 18 meses, su acción ($MTPLF) ha pasado por 12 caídas distintas, desde desplomes bruscos de un solo día hasta declives prolongados durante meses. En promedio, estas caídas borraron el 32,4% del valor y duraron unos 20 días. La corrección más corta fue una brutal caída de 22,2% en un día en abril de 2024, mientras que la más larga y profunda duró 119 días desde julio hasta noviembre de 2024, eliminando el 78,6%.

¿Correlación con Bitcoin?

Curiosamente, solo el 41,7% de las caídas de MetaPlanet coincidieron directamente con las correcciones de Bitcoin. De los 12 mini-mercados bajistas identificados, solo 5 ocurrieron sincronizados con las caídas de BTC. La mayoría (7 de 12) no estaban relacionados con Bitcoin y fueron causados por factores específicos de la empresa, como ejercicios de garantías, actividades de recaudación de fondos y compresión de la prima de Bitcoin a la que cotiza MetaPlanet en comparación con sus tenencias de BTC.

Las dos caídas más severas, sin embargo, sí coincidieron con la volatilidad de Bitcoin. El colapso del -78,6% a finales de 2024 y una caída del -54,4% coincidieron con períodos en los que Bitcoin mismo estaba experimentando correcciones. Estos eventos superpuestos sugieren que, aunque la volatilidad de BTC a veces contribuye a la caída, las ventas masivas de las acciones de MetaPlanet tienden a extenderse más allá de las bajadas de Bitcoin.

Esencialmente, en lugar de los ciclos de 4 años de BTC, las BTCTCs ahora experimentan más bien 4 ciclos en 1 año.

Al momento de escribir, Bitcoin está en fase de corrección y luchando por mantenerse por encima del nivel de soporte de $110.000. Las acciones populares de BTCTCs también están lidiando con tendencias bajistas junto con Bitcoin. La acción de Strategy ha caído un 37,1% desde su máximo de 52 semanas, mientras que MetaPlanet ha bajado un 58,6%. Otras, como The Smarter Web Company PLC (-83,6%) y The Blockchain Group (-70,7%), registran pérdidas aún mayores.