Las acciones de PepsiCo suben tras la toma de participación activista de Elliott de $4 miles de millones.

2 de septiembre de 2025 15:58

Puntos Clave

• Elliott Investment Management considera que PepsiCo está lista para una transformación en medio de la lucha de la empresa por adaptarse a las preferencias modernas de los consumidores.
• El flujo de caja una vez confiable del gigante de las bebidas ahora apenas cubre su dividendo, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad a largo plazo.
• La firma de Paul Singer cree que puede revitalizar la marca icónica a pesar de la feroz competencia en el panorama en evolución de alimentos y bebidas.

Las acciones de PepsiCo subieron un 2.6% a mediodía de la jornada de hoy, tras conocerse la noticia de que el multimillonario Paul Singer, a través de Elliott Investment Management, había adquirido una enorme participación de $4 mil millones en el gigante de bebidas y snacks en apuros. Las acciones llegaron a aumentar hasta un 6.2% en las primeras operaciones, mientras los inversores reaccionaban a la posición activista.

Una empresa en necesidad de reinvención

He visto a PepsiCo tambalearse en los últimos años mientras los competidores se adaptaban ágilmente a los cambios en los gustos de los consumidores. Los compradores modernos exigen cada vez más opciones más saludables con menos ingredientes artificiales, un cambio que ha dejado la línea de productos tradicional de PepsiCo cada vez más obsoleta.

Aunque la empresa ha mantenido su impresionante racha de 53 años de aumentos de dividendos, los datos financieros subyacentes cuentan una historia preocupante. El rendimiento del flujo de caja libre de PepsiCo ahora queda por detrás de su rendimiento de dividendos, lo que sugiere que el pago podría eventualmente volverse insostenible sin cambios operativos significativos.

Elliott, ahora entre los cinco principales inversores activos de PepsiCo, no se anduvo con rodeos en su comunicación con la empresa. “Los objetivos de Elliott en PepsiCo son claros: ayudar a la Compañía a afinar su enfoque, impulsar la innovación, volverse más eficiente y desbloquear el valor que sus marcas líderes, su escala inigualable y sus empleados de clase mundial merecen. El camino de regreso a la victoria es claro y alcanzable,” declaró el gestor de activos de $70 mil millones.

¿Juego de Valor o Trampa de Valor?

La transformación de PepsiCo enfrenta vientos en contra significativos en un mercado ferozmente competitivo donde las preferencias de los consumidores continúan evolucionando rápidamente. Sin embargo, Elliott tiene un sólido historial de campañas activistas exitosas, y la valoración actual de PepsiCo - cotizando por debajo de 19 veces las ganancias futuras - se sitúa por debajo de los promedios históricos.

Para los inversores pacientes que buscan exposición a los productos de consumo básico, el rendimiento por dividendo del 3.75% de la acción proporciona ingresos significativos mientras esperan que se materialicen posibles cambios. La dirección probablemente hará todo lo posible para preservar el dividendo, lo que convierte esto en una oportunidad interesante para aquellos dispuestos a soportar la posible volatilidad durante el esfuerzo de recuperación.

La enorme escala de la empresa y sus marcas reconocidas a nivel mundial proporcionan una base sólida, pero solo el tiempo dirá si el enfoque activista de Elliott puede modernizar con éxito la estrategia y las operaciones de PepsiCo para los consumidores conscientes de la salud de hoy.