El par EUR/CHF está atrayendo nuevo interés de compra por segundo día consecutivo este jueves, con el cruce subiendo para cotizar alrededor de 0,9381 durante la sesión europea. Este movimiento refleja una combinación de datos de inflación suiza más suaves y ventas minoristas de la eurozona más débiles de lo esperado, lo que lleva a los inversores a reevaluar las perspectivas de política monetaria en ambos lados.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Suiza se mantuvo estable en 0,2% interanual en agosto, en línea con las previsiones pero aún reflejando una presión de precios persistentemente moderada. En términos mensuales, el IPC cayó un 0,1%, por debajo de las expectativas de una lectura plana. Las cifras subrayan el entorno desinflacionario contra el que ha estado luchando el Banco Nacional Suizo (BNS), reforzando la especulación del mercado de que los responsables políticos podrían adoptar una postura más flexible si la demanda interna se debilita aún más.

En la eurozona, las ventas minoristas de julio cayeron un 0,5% mensual, una contracción más pronunciada que la caída esperada del 0,2%, y una notable reversión del aumento del 0,6% de junio. En términos anuales, las ventas aumentaron un 2,2%, pero también se quedaron cortas frente al pronóstico del 2,4% y marcaron una desaceleración respecto al crecimiento del 3,5% registrado anteriormente. El desglose reveló disminuciones en el consumo de alimentos y combustibles, mientras que los productos no alimentarios lograron solo una ganancia marginal. Esta débil impresión apunta a una demanda de los hogares vacilante en todo el bloque, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad del crecimiento a medida que la inflación se enfría y persisten los vientos en contra del comercio exterior.

Para el BNS, el último dato del IPC destaca cuán obstinadamente débil sigue siendo la presión de los precios, manteniendo al banco firmemente en territorio acomodaticio después de reducir su tasa de política a cero en junio. En contraste, el Banco Central Europeo (BCE) enfrenta un desafío diferente, ya que la inflación de la eurozona subió al 2,1% en agosto, con una inflación subyacente del 2,3%, incluso cuando las ventas minoristas muestran un consumo debilitado, lo que deja a los responsables políticos en un enfoque cauteloso de esperar y ver.

Sumando al panorama, la tasa de desempleo ajustada estacionalmente de Suiza se mantuvo estable en 2,9% en agosto, reforzando la opinión de que el mercado laboral sigue siendo resistente incluso cuando las presiones de precios permanecen moderadas. En la eurozona, la atención se centra en las lecturas del segundo trimestre del viernes, donde se espera que el empleo aumente un 0,1% respecto al trimestre anterior y un 0,7% respecto al año anterior, mientras que se prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) se expanda un 0,1% trimestral y un 1,4% anual.