En los últimos días, el yen parece haber caído en un pequeño bache. Frente al repunte del dólar, el yen ha mostrado debilidad durante tres días consecutivos, lo que ha llevado al tipo de cambio entre el dólar y el yen a alcanzar un nuevo máximo en casi una semana, rondando alrededor de 147.65 durante la sesión de negociación del mercado asiático del martes. En pocas palabras, el mercado actual está a la espera de cuándo el Banco Central de Japón subirá las tasas de interés, lo que podría estar restringiendo la fuerza del yen. Sin embargo, muchos inversores creen que el Banco Central de Japón continuará con la normalización de la política, lo que requiere mantener la cautela antes de hacer más apuestas sobre la depreciación del yen.

Además, el sentimiento cauteloso en el mercado y la creciente tensión geopolítica también pueden estabilizar en cierta medida la situación adversa del yen, que es una moneda refugio. Por otro lado, el dólar podría enfrentar dificultades para atraer compradores debido a las expectativas del mercado de que la Reserva Federal de EE. UU. reducirá los costos de endeudamiento en septiembre y realizará al menos dos recortes de tasas antes de fin de año. Esto crea una divergencia significativa en las expectativas de política entre EE. UU. y Japón, lo que también ayuda a limitar la depreciación adicional del yen de bajo rendimiento, estableciendo así un límite superior para el tipo de cambio del dólar/yens.

En el mercado asiático, la bolsa de Japón subió ligeramente al inicio de la sesión del martes, en respuesta al aumento del índice CSI 300 de China, lo que llevó a que el yen, como moneda refugio, continuara rezagado frente al dólar por tercer día consecutivo. Los datos de gastos de capital publicados por Japón el lunes mostraron un aumento en la inversión empresarial en el segundo trimestre, lo que beneficia al mercado laboral y a la inflación impulsada por la demanda, al mismo tiempo que apoya las expectativas de un aumento de tasas por parte del Banco Central de Japón. En contraste, los operadores anticipan que la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas en 25 puntos básicos en septiembre es cercana al 90%, lo que representa un contraste significativo con la postura firme del Banco Central de Japón.

Los participantes del mercado también ven aumentar la probabilidad de que el Banco Central de EE. UU. realice dos recortes de tasas antes de fin de año, lo que, sumado a la preocupación por la independencia de la Reserva Federal, lleva a los alcistas del dólar a mantenerse a la espera. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, defendió en una entrevista con Reuters la decisión del presidente Trump de despedir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, y consideró que las acusaciones de fraude hipotecario en su contra merecen ser investigadas. Cook, por su parte, se negó a renunciar y ha presentado una demanda. La salida de Cook le daría a Trump otra oportunidad de nombrar a un miembro en el comité de siete de la Reserva Federal, obteniendo así por primera vez una mayoría.

Además, Trump ha criticado repetidamente al presidente de la Reserva Federal, Powell, por no reducir las tasas de interés de manera más agresiva. Sin embargo, este evento ha suscitado preocupaciones sobre la autonomía del Banco Central, lo que podría afectar al dólar. Esta semana, el calendario de publicación de datos macroeconómicos de EE. UU. es apretado, comenzando el martes con el índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero ISM, que podría influir en la dinámica de precios del dólar y, a su vez, en el tipo de cambio dólar/yen. Los inversores también recibirán el miércoles los datos de vacantes laborales JOLTS de EE. UU., seguidos del informe de empleo del sector privado ADP el jueves y el PMI de servicios ISM, y el viernes se actualizarán los datos de empleo no agrícola.

Desde un punto de vista técnico, el movimiento del yen japonés frente al dólar estadounidense en los últimos tres días ha subido, validando el soporte en el límite inferior del rango de negociación de las últimas cuatro semanas, alrededor de la zona de 146.70. Esta área debería convertirse en un punto de pivote clave; si se rompe de manera decisiva, podría arrastrar el precio spot hasta el mínimo de agosto, es decir, la zona de 146.20, e incluso acercarse a la marca de 146.00. Una presión de venta adicional podría convertirse en un nuevo factor desencadenante para los vendedores en corto y empujar a pérdidas más profundas.

Por otro lado, si la tasa de cambio sigue subiendo, podría atraer nuevos vendedores y estar limitada antes del nivel redondo de 148.00, que es la parte superior del rango de negociación de varias semanas. Si se logra una ruptura sostenida en esta posición, podría desencadenar un repunte a corto plazo, llevando la tasa de cambio hacia la reciente zona alta de 148.75-148.80. Esta área se acerca al nivel de la media móvil simple (SMA) de 200 días. Por lo tanto, las próximas compras podrían cambiar la tendencia a corto plazo hacia un aumento en el dólar frente al yen japonés.