Signet Jewelers eleva su perspectiva para 2026 a pesar de los vientos en contra del mercado

Signet Jewelers reportó resultados impresionantes en el segundo trimestre del año fiscal 2026 el 2 de septiembre, con ingresos superiores a $1.5 mil millones y ventas en tiendas comparables aumentando un 2% interanual. El EPS ajustado de la compañía saltó un 29% a $1.61, lo que llevó a la dirección a elevar su guía para todo el año a pesar de los riesgos de aranceles que se avecinan antes de la temporada navideña.

Las Marcas Principales Superan al Resto

He notado que su cambio estratégico está dando realmente sus frutos. Kay, Zales y Jared, sus tres marcas insignia, registraron un crecimiento de aproximadamente el 5% durante dos trimestres consecutivos, superando significativamente el promedio de la empresa. Los diamantes cultivados en laboratorio están despegando absolutamente, duplicando su penetración al 14% de las ventas de moda año tras año.

El CEO J.K. Symancyk parece bastante complacido: “Entregamos ventas en tiendas comparables del 2%, superando las expectativas impulsadas por nuestra priorización temprana de las tres marcas más grandes… La moda es importante para nosotros, tanto por el tamaño de la categoría como por la construcción de la relevancia del cliente en todas las categorías.”

Este enfoque en las marcas principales se siente como una jugada inteligente que las posiciona bien frente a las tendencias modernas de la joyería.

Los márgenes se expanden a pesar de la presión del oro y los aranceles

Lo que es realmente notable es su mejora en el margen frente a serios vientos en contra. El margen bruto se expandió 60 puntos básicos a pesar de que los costos del oro aumentaron más del 30% y esas severas sanciones relacionadas con Rusia que elevaron los aranceles de importación de India del 10% al 50% sobre aproximadamente la mitad de sus mercancías terminadas.

Su ingreso operativo ajustado creció más del 20% a $85 millones - no está nada mal considerando las circunstancias. La COO Joan Hilson atribuye esto a “estrategias refinadas de promoción y arquitectura de surtido” junto con el crecimiento del servicio y una gestión disciplinada de gastos.

Estoy impresionado por su resistencia ante estas presiones de productos básicos. Muchos minoristas habrían visto colapsar sus márgenes bajo condiciones similares.

Fortaleza Financiera en Medio de la Volatilidad

La gestión de inventario ha sido particularmente notable: se ha mantenido estable en $2 mil millones a pesar del aumento vertiginoso de los costos del oro. Mientras tanto, han recomprado $150 millones en acciones, (alrededor del 6% de las acciones en circulación)mientras mantienen $1.4 mil millones en liquidez.

Su flujo de caja libre mejoró en casi $50 millones en comparación con el trimestre del año pasado. Esta disciplina financiera les brinda flexibilidad que muchos competidores carecen.

Mirando hacia adelante

La gerencia ahora espera ventas anuales entre $6.67-6.82 mil millones, con ventas en tiendas comparables que oscilan entre -0.75% y 1.75%. Han elevado la guía de EPS ajustado a $8.04-9.57 por acción, aunque el extremo superior depende de un posible alivio arancelario.

El tercer trimestre parece desafiante con una modesta mejora en el margen bruto que probablemente será compensada por la desventaja de SG&A debido a los reajustes de compensación y los costos de gestión del cambio.

Aunque la empresa parece estar bien posicionada, me pregunto si están siendo optimistas sobre el gasto en las vacaciones dado las incertidumbres económicas más amplias. Las joyas siguen siendo una compra discrecional, y los consumidores podrían apretarse el cinturón si las condiciones económicas empeoran.

Aun así, la ejecución de Signet en medio de vientos en contra significativos sugiere que han construido un modelo de negocio resiliente que puede soportar una considerable volatilidad del mercado.