Amazon vs. Alphabet: La Batalla de los Titanes Tecnológicos

Mirando el panorama tecnológico de hoy, los “Magníficos Siete” se destacan como líderes del mercado. Entre ellos, Amazon y Alphabet han superado el umbral de capitalización de mercado de $2 billones, lo que los convierte en candidatos ideales para consideración de inversión. Pero, ¿cuál merece tu dinero en este momento?

He estado observando de cerca a estos gigantes, y la respuesta no es tan sencilla como podrías pensar.

Amazon sigue siendo el gigante del comercio electrónico que todos conocemos, generando un asombroso $100 mil millones en ventas en Norteamérica solo el último trimestre. Sin embargo, lo fascinante es cuán poco contribuye este dominio minorista a su resultado final. A pesar de esos números masivos, su división de comercio electrónico apenas logró reunir $9 mil millones en ingresos operativos.

¿El verdadero generador de dinero? AWS. Su división de computación en la nube generó $10.16 mil millones en ganancias de $30.87 mil millones en ingresos. No es de extrañar que los inversores valoren a Amazon de manera diferente a los minoristas tradicionales como Walmart. La nube es claramente donde se encuentra el futuro de Amazon, especialmente a medida que la implementación de la IA se acelera en todas las industrias.

Mientras tanto, Alphabet continúa su dominio en el motor de búsqueda con alrededor del 90% de participación en el mercado global. A pesar de los temores de que los chatbots de IA se comieran el almuerzo de Google, la compañía ha integrado la IA en sus productos principales de manera efectiva. Sus Resúmenes de IA ahora alcanzan a más de 2 mil millones de usuarios mensuales en 200 países. Los ingresos de Google Search aumentaron un 12% interanual a $54.19 mil millones el último trimestre.

Me intrigó especialmente el resultado del reciente caso antimonopolio. En lugar de forzar cambios estructurales como deshacerse de Chrome o Android, el juez simplemente requirió que Alphabet compartiera los datos de búsqueda con los competidores. Las acciones subieron un 8% con esta noticia; los inversores claramente esperaban algo peor.

En términos de rendimiento, Alphabet ha superado a Amazon este año, con un aumento del 21% frente al mísero 3% de ganancia de Amazon. Las preocupaciones sobre aranceles han pesado mucho en las perspectivas de Amazon.

El factor decisivo se reduce a la valoración. Las razones P/E y P/S de Alphabet son significativamente más atractivas que las de Amazon. De hecho, Alphabet se negocia a una valoración aproximadamente igual a la del índice S&P 500 en general: una razón P/E forward de 23.

¿Cuándo puedes comprar a un gigante tecnológico con un potencial de crecimiento superior al del mercado a valoraciones de mercado promedio? No a menudo. Esto hace que Alphabet sea el claro ganador en este enfrentamiento. Estoy apostando mi dinero en la empresa matriz de Google mientras persista esta desconexión de valoraciones.