Recientemente, las discusiones sobre la política monetaria de la Reserva Federal han suscitado un amplio interés en los mercados. Sin embargo, necesitamos aclarar un concepto importante: la Reserva Federal actualmente no está implementando lo que se llama una política de 'imprimir dinero', sino que continúa ejecutando la estrategia de endurecimiento cuantitativo (QT). Según los datos más recientes, el tamaño del balance de la Reserva Federal se ha reducido significativamente, con una disminución de más de 2 billones de dólares que indica un claro proceso de 'extracción'.

Esta orientación política es completamente diferente de las expectativas generales del mercado de 'liquidez'. Aunque en el futuro la Reserva Federal podría ajustar el QT, esto es principalmente para mantener el funcionamiento estable del sistema financiero y evitar la repetición de una crisis de liquidez como la de 2019, en lugar de crear deliberadamente un exceso de liquidez. Es importante señalar que financiar el déficit fiscal del gobierno directamente a través de 'imprimir dinero' se considera un tabú en la economía convencional, ya que podría provocar una inflación grave, que es una situación que la Reserva Federal se esfuerza por evitar.

En este contexto, los inversores han aumentado su atención hacia activos como el oro y el bitcoin. El precio del oro superó los 3500 dólares/onza en 2023, respaldado por el aumento de las compras por parte de bancos centrales y el aumento de los riesgos geopolíticos. Como activo tradicional de refugio, el oro ha demostrado efectivamente su capacidad de preservación de valor en tiempos de mayor incertidumbre.

Por otro lado, el Bitcoin, como un activo más controvertido, tiene una volatilidad de precios que supera con creces la de los activos tradicionales. Es visto por algunos inversionistas como una herramienta para cubrirse contra la inflación y la devaluación de la moneda, pero sus características de alto riesgo no se pueden ignorar.

En un entorno económico complejo y cambiante, los inversores deben evaluar de manera integral las oportunidades y riesgos de diversos activos. Tanto el oro tradicional como las criptomonedas emergentes no deben considerarse como un refugio absolutamente seguro. Construir una cartera de inversión diversificada y ajustarla de manera flexible según la capacidad de riesgo personal y los cambios del mercado puede ser una estrategia más sabia.