Wall Street teme una burbuja por «riesgos de un sistema circular de dinero» en la inteligencia artificial

Wall Street atraviesa una tormenta inusual. Las mismas empresas que impulsan el auge de la inteligencia artificial también financian la demanda que sostiene sus beneficios.

Este círculo cerrado empieza a parecer menos una colaboración y más una <<máquina circular=“” de=“” dinero=“”>>, un sistema que, según algunos analistas, podría incluso rozar los límites legales.

El epicentro del círculo: Nvidia y OpenAI

De acuerdo con el Financial Times, varios expertos advierten que este fenómeno podría transformarse en una burbuja de inteligencia artificial, similar o incluso peor que la de las puntocom.

El ejemplo más evidente llegó a finales de septiembre, cuando Nvidia anunció una inversión de hasta 100.000 millones de dólares en OpenAI. La operación daría a Sam Altman y su equipo un acceso aún mayor a los chips de Nvidia, esenciales para entrenar y ejecutar sus nuevos modelos de IA.

No se detuvo ahí. Nvidia también destinó 6.300 millones de dólares a CoreWeave, una empresa de centros de datos de la que ya posee un 7 %, y otros 2.000 millones a xAI, la firma de Elon Musk.

Mientras tanto, OpenAI amplió su red de alianzas, firmando acuerdos con Oracle, CoreWeave y AMD, y encargó a Broadcom la construcción de sus primeros procesadores internos. Todo este entramado refuerza la idea de un sistema donde los mismos actores se financian mutuamente.

Inversiones que se retroalimentan

Analistas de Wall Street observan que los proveedores de infraestructura de IA están convirtiendo a sus propios clientes en objetivos de inversión. Nvidia y otras compañías inyectan capital directamente en las firmas que dependen de su hardware, y esas firmas reinvierten parte del dinero en los mismos proveedores. Se trata de un bucle financiero impulsado por capital, no por consumidores reales.

El presidente de Blackstone, Jonathan Gray, lo definió como una de las principales preocupaciones para los inversores. Durante la Financial Times Private Capital Summit en Londres, señaló: <<hemos dicho=“” a=“” nuestros=“” equipos=“” de=“” crédito=“” y=“” capital=“” que=“” aborden=“” la=“” ia=“” en=“” las=“” primeras=“” páginas=“” de=“” sus=“” informes=“”>>.

Gray explicó que la inteligencia artificial ya ha transformado modelos de negocio y eliminado empleos, obligando a los inversores a considerar tanto sus beneficios como sus riesgos.

Ecos de la burbuja del 2000

El rápido aumento de valoraciones en empresas de IA que aún no generan beneficios ha despertado comparaciones con el año 2000. Jonathan Gray recordó: <<piensen en=“” pets.com=“” en=“” 2000=“”>>. No obstante, también reconoció que la IA podría ser subestimada, ya que podría eliminar industrias completas y crear billones en valor corporativo.

<<estamos forzando=“” la=“” conversación=“”>>, dijo. <<actuar como=“” si=“” todo=“” fuera=“” normal=“” sería=“” un=“” error=“”>>.

Cautela en los mercados financieros

El entusiasmo por la IA ha llegado a todo Wall Street. Aunque el S&P 500 subió un 1,7 % la semana pasada, el índice sigue atascado en un rango estrecho.

Los datos del CME muestran que la mayoría de los inversores aún espera dos recortes más de tipos por parte de la Reserva Federal este año, confiando en una economía sólida que mantenga las acciones en alza hasta Año Nuevo.

Sin embargo, Bank of America reveló que sus clientes con alto patrimonio mantienen un 64 % de sus activos en acciones, cerca del máximo de dos décadas alcanzado en 2021. Esto deja poco margen para nuevas compras, incluso con la fiebre de la IA.

Señales mixtas y prudencia creciente

Los fondos de cobertura que se perdieron la subida inicial del año han vuelto a entrar con fuerza, pero ahora comienzan a reducir exposición. Tony Pasquariello, de Goldman Sachs, indicó que los fondos ejecutaron <<las mayores=“” ventas=“” de=“” acciones=“” estadounidenses=“” y=“” globales=“” desde=“” abril=“”>> y añadió que también hubo <<un gran=“” aumento=“” en=“” posiciones=“” cortas=“”>>.

Aunque el apetito por el riesgo no ha desaparecido, los inversores parecen limpiar sus carteras ante un posible ajuste. Pasquariello afirmó que <</un></las></actuar></estamos></piensen></hemos></máquina>