La empresa Strategy obtuvo 14,000 millones de dólares en ganancias no realizadas el trimestre pasado, lo que le permite cumplir con todos los requisitos técnicos para ingresar al índice S&P 500. La compañía liderada por Michael Saylor no solo cumple con estos estándares, sino que también ha traído aproximadamente 70,000 millones de dólares en Bitcoin para una posible actualización del índice. Un informe de Bloomberg señala que esto ha llevado a la empresa Strategy a estar completamente dentro de la zona de ganancias requerida para el índice. Durante este proceso de transición, esta empresa de software ha evolucionado hacia un tesoro de Bitcoin a nivel corporativo.

Si se incluye, los fondos de índice pasivos que rastrean el S&P 500 se verán obligados a comprar cerca de 50 millones de acciones, estimándose actualmente en alrededor de 16 mil millones de dólares. Esto significa que los inversores institucionales, incluidos los fondos de pensiones, podrían convertirse en tenedores indirectos de Bitcoin al seguir el índice. Para Saylor, esto valida su modelo de negocio de financiarse a través de deuda y capital y luego invertir en criptomonedas. Aunque inicialmente fue considerado un movimiento audaz por Wall Street, ahora ha traído apoyo matemático, volumen de operaciones y atención. Al mismo tiempo, también enfrenta una fuerte reacción del mercado ante su reciente impulso de financiamiento.

En la reciente reestructuración del índice, la empresa Strategy superó a todas las demás empresas candidatas, incluyendo a Robinhood Markets, AppLovin y Carvana. De entre 24 empresas candidatas, Strategy se destacó por su ventaja en la relación de liquidez ajustada por acciones en circulación, un indicador importante para la inclusión en el índice. Melissa Roberts, la principal investigadora de reestructuración de índices de Stephens, declaró que el S&P 500 se centra en la representación de empresas líderes, y si una empresa ocupa una posición importante en su campo, es difícil para el comité ignorar su presencia.

A pesar de cumplir con todas las reglas publicadas, el comité del S&P 500 aún considerará el equilibrio de la industria al tomar decisiones finales, especialmente dado que las empresas tecnológicas ya representan una parte importante del índice. Este es el problema, incluso si la estrategia cumple con todas las condiciones, el comité aún puede rechazarla para evitar agregar otra marca de alta volatilidad al índice.

A pesar de que la estrategia es rentable, está llena de variables; la volatilidad del precio de la empresa en 30 días alcanzó el 96%, superior al 77% de Nvidia y al 74% de Tesla. Esta volatilidad ha generado preocupaciones en el comité sobre el mantenimiento de la estabilidad del índice. Algunos inversores han intentado anticipar las decisiones del índice, pero a menudo han sufrido pérdidas. Por ejemplo, las acciones de Robinhood subieron en junio debido a rumores sobre su inclusión en el S&P, pero al no recibir la invitación, el precio de las acciones se desplomó.

La entrada de Strategy en el índice Nasdaq 100 fue el año pasado, mientras que el S&P 500 es más importante tanto en prestigio como en tamaño de activos. Casi 10 billones de dólares en fondos pasivos siguen al S&P, casi el doble que el Nasdaq. Saylor ha dicho que 2025 podría ser el año en que su empresa ingrese al índice, y los datos actuales respaldan esta predicción.

El efecto de índice sigue mejorando. La investigación del Brooklyn Investment Group muestra que las empresas que se incorporan al S&P 500 generalmente ven aumentar su precio de acciones después de la inclusión. Sin embargo, a medida que más operadores intentan predecir las acciones del comité, este aumento se vuelve más lento. Independientemente de si finalmente son incluidos o no por el comité, los datos financieros de Strategy son impecables: líquidos, rentables, enormes.

Es importante destacar que cumplir con los requisitos de elegibilidad no significa automáticamente ser incluido, el comité de S&P tiene la última palabra, y predecir sus decisiones se ha vuelto cada vez más difícil. Cualquiera que sea el resultado, todos los datos de Strategy mantienen la consistencia.