VanEck presenta una solicitud para el ETF de Lido Staked ETH, señalando interés institucional en Staking líquido.

VanEck ha dado un gran paso en el creciente mundo del staking de Ethereum. La firma presentó un registro S-1 ante la SEC para el ETF de VanEck Lido Staked ETH, un producto que daría a los inversores exposición a stETH, el token que obtienes cuando haces stake de ETH a través del protocolo Lido.

A diferencia de algunos productos de criptomonedas que intentan replicar la economía en cadena desde la periferia, este ETF realmente mantendría stETH en sí mismo. La presentación de VanEck se basa en los contratos inteligentes auditados del token, su liquidez activa en el mercado secundario y las integraciones existentes con custodios y exchanges como razones por las cuales la estructura podría funcionar para inversores regulados.

“La presentación señala un reconocimiento creciente de que el staking líquido es una parte esencial de la infraestructura de Ethereum. El stETH del protocolo Lido ha demostrado que la descentralización y los estándares institucionales pueden coexistir, proporcionando una base sobre la cual el mercado más amplio puede construir”, dijo Kean Gilbert, Jefe de Relaciones Institucionales en la Fundación del Ecosistema Lido.

Los números ayudan a hacer el caso. Lido dice que los usuarios de staking han ganado más de $2 mil millones en recompensas desde su lanzamiento, y el valor total bloqueado del protocolo se sitúa cerca de $40 mil millones. Para los compradores institucionales, eso importa: un ETF que tenga stETH buscaría reflejar la economía del staking mientras ofrece liquidez diaria y el envoltorio regulado y familiar que muchos inversores a largo plazo prefieren.

Una ventaja práctica surge en la presentación: dado que stETH puede ser negociado o redimido sin esperar las a veces largas ventanas de retiro de Ethereum, los emisores no necesitarían estacionar ETH inactivo solo para cumplir con las redenciones. Esto puede hacer que las creaciones y redenciones sean más fluidas y permitir que el fondo mantenga una exposición continua a la rentabilidad del staking, un toque operativo interesante que podría importar a los gestores de efectivo y custodios.

Primera solicitud de ETF en EE. UU. para nombrar stETH directamente

Esto también es notable porque parece ser la primera presentación de ETF en EE. UU. que nombra directamente a stETH, una señal de que los instrumentos de staking en cadena están acercándose a las carteras principales. La temporización llega después de la reciente guía de la División de Finanzas Corporativas de la SEC, que dice que las actividades de staking líquido rutinarias, la emisión, los canjes y el comercio secundario de tokens de recibo de staking, no convierten automáticamente esos tokens en valores, siempre que las actividades sean administrativas y ministeriales. Esa claridad regulatoria ha ayudado a despejar el camino para productos que hacen referencia a tokens de staking líquido como stETH.

“Los documentos que hacen referencia a la participación líquida son una señal de una creciente comprensión regulatoria. A través de nuestro trabajo en el Crypto Council for Innovation (CCI), la Alianza de Prueba de Participación de CCI, la Asociación Blockchain y otros grupos de la industria, hemos tratado de ayudar a dar forma a esa conversación de manera constructiva y asegurar que protocolos descentralizados como Lido puedan apoyar un acceso compliant y transparente a la participación de Ethereum,” dijo Sam Kim, Director Legal, Lido Labs Foundation.

Lido Institutional, la rama enfocada en el uso no minorista, ha estado transmitiendo el mismo mensaje: el middleware de código abierto de Lido permite a las organizaciones ganar recompensas por staking y participar en la validación de la red sin necesidad de ejecutar sus propios validadores, lo que puede reducir la barrera técnica y hacer que el staking sea más accesible para los inversores profesionales.

Para VanEck, el movimiento se ajusta a un patrón de larga data. La firma tiene un historial de identificar nuevos temas de inversión temprano, desde el oro y los mercados emergentes hasta los ETF en sí, y de construir productos regulados en torno a esas oportunidades. A partir del 30 de abril de 2025, VanEck gestionaba aproximadamente $116.6 mil millones en fondos mutuos, ETF y cuentas institucionales, y está posicionando esta nueva presentación como otra manera de ofrecer una exposición novedosa y en cadena a las carteras tradicionales.

Si la SEC da su visto bueno, el ETF de VanEck Lido Staked ETH sería otro ejemplo de infraestructura descentralizada siendo reempaquetada para mercados regulados. Si eso lleva a una adopción amplia dependerá de las aprobaciones, el apetito del mercado y cómo los emisores y custodios manejan los detalles operativos, pero por ahora, la solicitud es una señal clara de que el staking líquido ha llegado a la puerta de las finanzas tradicionales.