En los últimos días, el yen ha tenido un desempeño algo sombrío en el mercado asiático. En comparación con el dólar, ha mostrado una tendencia a la baja durante tres días consecutivos, lo que ha llevado a la tasa de cambio dólar-yen a alcanzar un nuevo máximo de aproximadamente 147.65, el más alto en casi una semana. Un factor principal es la incertidumbre en el mercado sobre el momento del próximo aumento de tasas del Banco Central de Japón. Sin embargo, los inversores siguen creyendo que el Banco Central de Japón continuará implementando una ruta de normalización de políticas, por lo que, antes de ver una depreciación más evidente del yen, todos mantienen una actitud de espera.

Durante este período, el sentimiento del mercado se inclinó hacia la cautela, y la creciente tensión geopolítica proporcionó cierto apoyo al yen, que se considera una moneda de refugio. Por otro lado, debido a las expectativas del mercado de que la Reserva Federal de EE. UU. podría reducir los costos de endeudamiento en septiembre y realizar al menos dos recortes de tasas antes de fin de año, la capacidad del dólar para atraer compradores podría verse limitada. Esta expectativa contrasta con la postura agresiva del Banco Central de Japón, lo que ayuda a evitar que el yen sufra más presión y también podría dificultar que la tasa de cambio del dólar frente al yen suba significativamente en un contexto de menores rendimientos.

Hoy en día, las bolsas asiáticas abrieron el martes con ligeras ganancias impulsadas por el aumento del índice CSI 300 de China, lo que también es una de las razones por las que el yen se ha comportado mal frente al dólar durante tres días consecutivos. Por otro lado, los últimos datos sobre el gasto de capital en Japón muestran un aumento en la inversión empresarial en el segundo trimestre, lo que podría impulsar el mercado laboral y la inflación impulsada por la demanda, y reafirmar la confianza del mercado en las expectativas de aumento de tasas del Banco Central de Japón.

Dado que muchos participantes del mercado creen que el Banco Central de EE. UU. podría recortar tasas de interés dos veces antes de fin de año, el Comité Federal de Reserva de EE. UU. expresa dudas sobre la independencia de su política de tasas, lo que genera presión sobre los alcistas del dólar. En una entrevista con el Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, defendió la decisión del presidente Trump de reemplazar a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, y afirmó que las acusaciones de fraude hipotecario en su contra merecen una investigación adicional. Cook, por su parte, se niega a renunciar y ha presentado una demanda, mientras que su salida podría permitir a Trump obtener más voz en la Reserva Federal.

Al mismo tiempo, Trump ha criticado repetidamente al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por no reducir las tasas de interés de manera más agresiva, lo que plantea dudas sobre la independencia de la Reserva Federal y podría ejercer presión sobre el dólar. Con el inicio de un nuevo mes, Estados Unidos se enfrentará a una serie de datos macroeconómicos clave, incluidos el PMI manufacturero ISM, que podría influir en el movimiento del dólar y, a su vez, afectar la tasa de cambio del dólar frente al yen japonés. A continuación, los inversores también estarán atentos al informe de vacantes laborales JOLTS que se publicará el miércoles, al informe de empleo del sector privado ADP del jueves, así como al PMI de servicios ISM y al informe de empleo no agrícola que se publicará el viernes.

Desde un punto de vista técnico, el aumento del dólar frente al yen en los últimos tres días ha validado el soporte cerca del límite inferior del rango de negociación de cuatro semanas en 146.70. Esta área se ha convertido en un punto de soporte clave, y si el precio continúa bajando y rompe este nivel, podría hacer que la cotización caiga alrededor del mínimo de agosto en 146.20, y luego tocar el nivel de 146.00. Por otro lado, un aumento adicional del precio podría atraer nuevos vendedores, y se espera que se limite cerca del nivel redondo de 148.00, un aumento adicional podría desencadenar una ola de cobertura de cortos, empujando la tasa de cambio hacia la zona de máximos recientes de 148.75-148.80, un nivel cercano a la media móvil simple de 200 días. Por lo tanto, las compras continuas podrían inclinar la tendencia a corto plazo hacia un sesgo alcista del dólar frente al yen.