En los mercados financieros, la gestión de la liquidez es mucho más compleja de lo que imaginamos. En el pasado, podríamos haber estado enfocados únicamente en los ajustes de política de la Reserva Federal, pero en realidad, al menos hay tres "reservorios" clave que están influyendo en la situación de liquidez del mercado.

Primero está la cuenta de gestión de efectivo del Tesoro (TGA) del Departamento del Tesoro. Esta cuenta es como una enorme "bomba de agua", y recientemente su trabajo de reabastecimiento se ha acercado a su objetivo, lo que significa que la presión de liquidez en el mercado se aliviará significativamente en el futuro.

En segundo lugar, están las operaciones de recompra inversa (RRP) de la Reserva Federal. El nivel de este "reservorio" está disminuyendo, y cuando se acerca a la agotamiento, generalmente indica que la política de endurecimiento monetario podría estar a punto de concluir.

Finalmente, los datos económicos futuros desempeñarán un papel clave. Es probable que se conviertan en un factor decisivo para impulsar un cambio en la política (como una reducción de tasas de interés).

Este marco de análisis revela varios factores importantes que han estado afectando al mercado de manera continua durante los últimos seis meses. Cuando estos factores parecen estar cerca de un punto de inflexión, sin duda tendrán un impacto profundo en las perspectivas a largo plazo de los activos de riesgo.

Es importante señalar que diferentes activos pueden verse afectados por la liquidez de diferentes entidades. Por ejemplo, el oro puede estar más influenciado por la liquidez fuera de la zona del dólar, mientras que ciertos activos digitales pueden estar más enfocados en la situación de liquidez en los Estados Unidos. Por lo tanto, entender los principales impulsores detrás de los activos que le interesan es mucho más importante que simplemente centrarse en las tendencias de precios a corto plazo.

Este enfoque de análisis de liquidez multidimensional proporciona a los inversores una visión del mercado más completa, lo que ayuda a tomar decisiones de inversión más informadas. Con los cambios en estos "piscinas" clave, es posible que estemos a punto de entrar en un nuevo ciclo de mercado.