Después del evento de liquidación masiva, Bitcoin ya había experimentado un rebote, pero en los últimos días ha seguido cayendo, especialmente debido a la tensión crediticia en los bancos regionales de Estados Unidos, lo que ha llevado a que Bitcoin enfrente nuevamente un "viernes negro", con un precio que cayó a 104,000 dólares. Originalmente, a principios de octubre, afectado por el cierre del gobierno de EE. UU., el precio de la moneda alcanzó un nuevo máximo impulsado por los fondos que buscaban cobertura en fiat, sincronizándose con el oro. Sin embargo, desde esta semana, mientras el oro continúa alcanzando nuevos máximos, la tendencia de Bitcoin se ha desviado de esto. Dado que el precio de las principales criptomonedas sigue cayendo, cada vez hay más voces en el mercado que discuten si el mercado alcista de criptomonedas ha terminado y si el mercado bajista está a punto de llegar.

Perspectivas que apoyan la continuación del bull run:
1. La estructura del mercado sigue siendo alcista, no se ha roto el soporte clave de la media móvil de 10 días de Bitcoin que cruza por debajo de la media móvil de 20 días; sin embargo, las medias móviles de 50 días y 200 días, que se utilizan comúnmente para juzgar cruces dorados o muertas, no se han cruzado. A corto plazo, el precio de Bitcoin está bajo presión, pero no hay señales claras de que entre en un área de caída sostenida. La estructura de la oferta y la demanda sigue siendo muy estable, no se han visto signos de colapso, y esta vez se estabilizó alrededor de 104,000 dólares, que es exactamente el nivel de soporte, validando una vez más la efectividad del nivel de soporte. El mapa de liquidación también muestra que la presión de liquidación es máxima entre 104,000 y 107,000; si no se rompe de manera continua por debajo de 104,000, indica que el mercado se está estabilizando.
2. El precio ha caído, pero el volumen de posiciones en el intercambio está en estado de flujo neto negativo. Cuando el flujo neto de fondos en la billetera del intercambio aumenta, puede indicar que los inversores están transfiriendo grandes cantidades de Bitcoin al intercambio. Esto se interpreta generalmente como una señal potencialmente bajista, ya que los inversores pueden estar preparándose para vender Bitcoin. Por otro lado, cuando el flujo neto de fondos en la billetera del intercambio aumenta, puede indicar que los inversores están retirando Bitcoin del intercambio a su billetera fría. Esto se interpreta generalmente como una señal potencialmente alcista, ya que los inversores tienden a mantener a largo plazo. Actualmente, aunque el precio ha disminuido, las posiciones que salen del intercambio están en su nivel más alto en casi un año. Esto indica que, aunque el precio está cayendo, una gran cantidad de inversores todavía está comprando BTC, en lugar de realizar una venta masiva por pánico, lo cual es una señal típica de acumulación fuerte, lo que significa que los tenedores a largo plazo están aprovechando la caída para aumentar sus posiciones.
3, las ballenas compran en masa
Desde la distribución de tenencias, las ballenas que poseen entre 1k y 10k Bit y las mega ballenas que poseen más de 10k Bit han estado vendiendo continuamente este año, mientras que los tiburones que poseen entre 100 y 1k Bit han estado aumentando sus tenencias de Bitcoin. Sin embargo, desde la perspectiva de una semana, tanto las ballenas como los tiburones vendieron en gran medida la semana pasada, mientras que las mega ballenas prácticamente adquirieron todos esos Bitcoins, comprando en contra de la tendencia y aumentando sus tenencias de Bitcoin.
4. El mercado se encuentra en una zona de miedo, lo que podría ser una posición de compra adecuada. El índice de miedo y codicia ha disminuido a un nivel bajo, cayendo a alrededor de 22 hasta el 19 de octubre, pero no ha entrado en la zona verde de miedo extremo. Los últimos eventos importantes que han permanecido en la zona de miedo extremo fueron la pandemia de COVID-19 en 2020, el colapso de Luna y FTX en 2022, así como el comportamiento de cobertura provocado por la política arancelaria de Trump en 2025.
5. El entorno macroeconómico sigue siendo favorable
La Reserva Federal de EE. UU. ha reiniciado la reducción de tasas de interés, y actualmente el mercado está valorando que en 2025 habrá dos recortes más. Además, Powell ha declarado recientemente que el QT terminará en los próximos meses, lo que son señales macroeconómicas positivas. Además, el gobierno de EE. UU. se encuentra en un estado de cierre, y la mayor parte del monto acumulado en la cuenta TGA por emisión de deuda anterior está congelado, lo que dificulta liberar liquidez al mercado. Si se levanta el cierre del gobierno, esta liquidez ingresará al mercado, apoyando el rendimiento de los activos. El oro ha alcanzado un nuevo máximo en los recientes eventos de pánico, y con la mejora de la liquidez, es probable que estos fondos se conviertan en criptomonedas en el futuro. Con la estabilización del sentimiento del mercado de criptomonedas después del gran evento de liquidación, se espera que Bitcoin rebote nuevamente. Sin embargo, la condición es que no haya riesgos sistémicos en EE. UU.
Considerando que el Mercado bajista está a punto de comenzar:
1、El mercado de encriptación puede entrar en un proceso de desapalancamiento.
Después de este evento de liquidación, muchas instituciones y jugadores de contratos de alto riesgo han resultado gravemente heridos, y el mercado en general experimentará un proceso de desapalancamiento, como se puede ver en la clara disminución del volumen de posiciones en contratos. Los creadores de mercado, después de sufrir graves daños a corto plazo, también reducirán su escala de creación de mercado. El mercado en general se encuentra en un proceso de desapalancamiento. 2. La fase de bull run después de la reducción a la mitad ha terminado.
El mercado de Bitcoin ha seguido históricamente un patrón cíclico de aproximadamente cuatro años de reducción a la mitad, que generalmente se divide en cuatro etapas: acumulación (fondo del mercado bajista), aumento (bull run), distribución (oscilación en la parte superior) y caída (mercado bajista). Los datos históricos muestran que 12-18 meses después de la reducción a la mitad suelen ser el punto máximo del bull run, seguido de un mercado bajista. Octubre de 2025 (aproximadamente 18 meses después de la reducción a la mitad) se encuentra dentro de esta ventana. Esta gran liquidación también se considera un signo del pico del ciclo, ya que se cree que el impulso para el aumento posterior de Bitcoin puede no ser suficiente.
3、El entorno macroeconómico actual no es tan favorable como el de 2020-2021. El mercado alcista de 2020-2021 se benefició de la gran QE (4 billones de dólares) de la Reserva Federal y de un entorno de bajas tasas de interés, lo que impulsó el aumento de activos de riesgo (como BTC). En 2025, aunque la Reserva Federal habrá reducido las tasas de interés, la política monetaria general es relativamente cautelosa y carece de estímulos similares a gran escala.
4. La posibilidad de riesgo sistémico en Estados Unidos ha aumentado Durante la sesión de negociación intradía del mercado bursátil estadounidense del jueves, dos bancos regionales estadounidenses: Zions Bancorp (Zions) y Western Alliance Bancorp (Western Alliance) revelaron sucesivamente préstamos morosos relacionados con presuntos fraudes, lo que provocó una disminución colectiva de las acciones de los bancos regionales, que se extendió y causó preocupaciones en el mercado. A eso se suman dos quiebras más grandes en septiembre: Tricolor, un prestamista de automóviles de alto riesgo, y First Brands, un importante proveedor de autopartes. Los inversores están preocupados por el deterioro de las condiciones crediticias para los clientes empresariales. "Cuando sucede algo así, mi vigilancia aumenta", dijo Jamie Dimon. No debería haber dicho eso, pero cuando ves una cucaracha, probablemente haya más que ocultar. Todo el mundo debería estar atento a esto. En términos de liquidez, las reservas de los bancos comerciales de la Fed han caído por debajo de la marca de los 3 billones de dólares a finales de septiembre, lo que es considerado por muchos funcionarios de la Fed como un punto de inflexión entre "reservas abundantes" y "reservas ajustadas", y la presión sobre la liquidez ha comenzado a aumentar. A medida que aumente la presión sobre la liquidez, los bancos regionales pequeños y medianos con una capacidad antiriesgo débil serán naturalmente los más afectados. En la actualidad, el saldo de la cuenta TGA del Ministerio de Finanzas se acerca a los 850 mil millones de dólares estadounidenses, y la cuenta está llena de fondos (la reposición se completó a mediados de septiembre), pero debido al cierre del gobierno de EE. UU. que comenzó el 1 de octubre, la cuenta financiera TGA no se puede gastar. Aunque el cierre del gobierno terminará eventualmente y la Fed aún comenzará a recortar las tasas de interés, el mercado ya ha descontado más recortes de tasas, y los efectos positivos adicionales pueden ser limitados. Si los recortes de tasas posteriores son menores de lo esperado, puede haber una corrección de precios en el mercado, lo que ejerce más presión sobre las criptomonedas.
5, El mercado de valores estadounidense enfrenta riesgos de corrección. La proporción de efectivo mantenido por los gerentes de fondos estadounidenses cayó al 3.8% en octubre, alcanzando un nuevo mínimo en casi 12 años. En general, un nivel superior al 5% representa una baja aversión al riesgo y el mercado está cerca de un fondo, mientras que un nivel inferior al 4% implica que las posiciones están llenas y los fondos son escasos, lo que suele ser una señal de un pico o corrección a corto plazo. El actual 3.8% indica que los gerentes de fondos tienen poco efectivo, y el mercado de valores estadounidense podría entrar en una fase de toma de ganancias a corto plazo. La corrección en el mercado de valores estadounidense podría afectar aún más a los Activos Cripto.
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