China Bloquea a Empresas Tecnológicas de Lanzamientos de Stablecoins para Proteger el e-CNY

El gobierno chino continental ha intervenido para detener los esfuerzos de las principales empresas tecnológicas para emitir monedas estables en el extranjero, reforzando su firme control monetario y priorizando su moneda digital del banco central, el e‑CNY. Empresas como Ant Group y JD.com habían explorado públicamente participar en el nuevo régimen de monedas estables de Hong Kong, pero las recientes directrices del Banco Popular de China (PBoC) y la Administración del Ciberespacio de China (CAC) les han obligado a pausar.

El Terreno Monetario del Estado

La preocupación de Pekín se centra en la idea de que las corporaciones privadas que emiten tokens vinculados a fiat podrían socavar la autoridad del banco central y difuminar las fronteras entre la creación de dinero y las finanzas corporativas. En declaraciones captadas por fuentes internas, un banquero central señaló de manera contundente el problema: “¿quién tiene derecho a acuñar dinero?”

Hong Kong sigue siendo una excepción notable en la Gran China en el sentido de que aprobó una ley el 1 de agosto que establece un marco de licencias para las monedas estables respaldadas por fiat. Sin embargo, incluso allí, los reguladores chinos expresaron cautela contra la emisión de moneda por parte del sector privado que se encuentra fuera del estricto control estatal.

Contexto Estratégico: e-CNY & Ambiciones Globales del Yuan

El PBoC está acelerando el despliegue del e-CNY como piedra angular de la estrategia de finanzas digitales de China, especialmente para promover el uso del yuan a nivel internacional. Al mismo tiempo, el impulso detrás de las monedas estables ancladas al dólar estadounidense ha alarmado a Pekín, que las considera un desafío al papel del yuan en los pagos globales.

El camino de la moneda estable de Hong Kong había sido visto por las empresas tecnológicas como una puerta de entrada para emitir tokens respaldados por el yuan offshore o el dólar de Hong Kong. Pero el reciente rechazo regulatorio deja claro que sin la supervisión o cooperación directa del estado, el gobierno de la parte continental no permitirá que el sector privado tenga libertad total en la creación de moneda.

Implicaciones para la Industria

• Modelos de tecno-finanzas restringidos: Las empresas tecnológicas que habían apuntado a la emisión de monedas estables necesitarán ajustar su estrategia o asociarse más estrechamente con instituciones estatales.
• e-CNY sigue siendo central: El yuan digital de China sigue siendo la plataforma dominante, y posiblemente exclusiva, para el despliegue a gran escala de moneda digital bajo control estatal.
• La innovación en monedas estables globales puede inclinarse hacia el exterior: Si China restringe las monedas estables privadas internamente, la innovación puede fluir hacia jurisdicciones más permisivas.
• Señal para los mercados globales: El movimiento enfatiza que esto no se trata solo de innovación tecnológica, se trata de soberanía monetaria.

En resumen: Pekín está trazando una línea clara, la innovación en moneda digital es bienvenida, pero solo bajo términos supervisados por el estado. Cualquier desviación corre el riesgo de un cese regulatorio y un marginamiento estratégico por parte de las autoridades financieras de China.