¿Ha alcanzado ya el máximo de su valor la acción de Joby Aviation?

He estado observando el meteórico subir de Joby Aviation con creciente escepticismo. Como líder en el mercado de eVTOL (despegue y aterrizaje vertical eléctrico), ciertamente han capturado la imaginación de los inversores, haciendo que las acciones suban más del 160% en solo doce meses. Pero no puedo evitar preguntarme si esta burbuja de inversión está a punto de estallar.

Claro, recientemente completaron su primer vuelo de taxi aéreo pilotado entre aeropuertos públicos en California - un hito en su camino hacia las operaciones comerciales prometidas en 2026. Pero la respuesta del mercado fue reveladora: en lugar de aumentar, la acción ha caído más del 20% en el último mes.

Desde mi perspectiva, esto no es sorprendente. Estamos hablando de un $11 mil millones de capitalización de mercado para una empresa con ingresos mínimos y enormes pérdidas. Toda la tesis de inversión se basa en la especulación en lugar de en los fundamentos.

Cuestiono la viabilidad del concepto completo de eVTOL. La aeronave de Joby solo transporta cuatro pasajeros, lo que apenas es suficiente para reducir significativamente el tráfico urbano sin inundar los cielos con cientos de estos vehículos. Y este negocio intensivo en capital enfrenta enormes obstáculos antes de demostrar su rentabilidad.

Los analistas parecen compartir mis preocupaciones, con los objetivos de precio de consenso sugiriendo otro 20% de caída desde los niveles actuales. La reciente corrección podría ser solo el comienzo de una corrección más grande a medida que los inversores comienzan a cuestionar la valoración astronómica.

Para cualquiera que esté considerando comprar acciones de Joby hoy, esencialmente está apostando a que no solo el mercado de eVTOL se volverá masivo, sino que Joby específicamente lo dominará. Esa es una proposición arriesgada en el mejor de los casos.

A menos que tengas una tolerancia al riesgo extremadamente alta, te recomendaría observar desde la línea de banda. La acción puede haber alcanzado ya su punto máximo, al menos a corto plazo, y sus perspectivas a largo plazo siguen siendo altamente inciertas en un mercado no probado.