El Remarkable Rebote de Royal Caribbean: ¿Navegación Suave o Aguas Turbulentas por Delante?

Royal Caribbean ha logrado un asombroso regreso desde los mínimos de la pandemia, con sus acciones alcanzando alturas sin precedentes. He visto a este gigante de los cruceros transformarse de una víctima del COVID a un favorito de Wall Street, entregando un asombroso 428% de retorno en cinco años y duplicándose en solo los últimos doce meses.

¿Qué está impulsando esta máquina de dinero marítima? La demanda de cruceros después de la pandemia ha explotado absolutamente, y Royal Caribbean se ha posicionado perfectamente para capitalizar. Sus enormes nuevos buques, como el récord Icon y el Star of the Seas, han cautivado a los viajeros dispuestos a pagar precios premium. La isla privada de la compañía, Perfect Day en CocoCay, ha demostrado ser otro acierto, atrayendo tanto a nuevos cruceristas como a clientes leales.

Estoy particularmente impresionado por su estrategia contraintuitiva de desplegar el brand-new Utopia of the Seas exclusivamente para cruceros cortos. En lugar de reservar sus mejores barcos para viajes premium de una semana, están utilizando embarcaciones de primer nivel para atraer a los principiantes que podrían dudar en comprometerse con viajes más largos.

Su disciplina financiera también merece reconocimiento. Después de ver cómo su deuda se disparó de $9 mil millones a un aterrador $22 mil millones durante la pandemia, desde entonces la han reducido en $3.5 mil millones. Este agresivo desapalancamiento les ha valido calificaciones crediticias de grado de inversión, un logro nada pequeño para una empresa que luchaba por sobrevivir hace solo unos años.

¿Pero todavía vale la pena abordar esta acción a los precios actuales? Cotizando a 21x ganancias futuras con un crecimiento de ventas del 19% y un crecimiento de EPS del 42% en el último trimestre, la valoración no es exagerada si mantienen el impulso. Varios megabuques nuevos están en construcción y están ampliando su cartera de destinos privados con un club de playa en Nassau.

Sin embargo, no puedo evitar preguntarme si este barco podría enfrentar aguas más turbulentas. El clima económico actual se siente cada vez más incierto, y el gasto en vacaciones discrecionales podría ser la primera víctima de cualquier recesión. La demanda de cruceros ha sido excepcionalmente fuerte, pero nada crece para siempre, especialmente en la industria de viajes cíclica.

Por ahora, Royal Caribbean continúa trazando un curso impresionante, pero los inversores deberían mantener sus chalecos salvavidas a mano. Esta notable historia de crecimiento aún podría enfrentar vientos en contra si el gasto del consumidor cambia o las condiciones económicas se deterioran.