Transcripción de la llamada de ganancias del segundo trimestre de 2025 de Tilly: Un regreso a la rentabilidad después de tres años

La reciente llamada de ganancias de Tilly's (TLYS) marcó un hito significativo para el minorista, ya que reportaron su primer trimestre rentable desde 2022. He estado siguiendo a esta empresa a través de sus dificultades, y es fascinante ver cómo finalmente están dando la vuelta a la situación después de casi tres años en números rojos.

Los números principales cuentan una historia interesante: mientras que las ventas netas totales disminuyeron un 7.1% a $151.3 millones en comparación con el segundo trimestre del año pasado, lograron publicar ganancias de $0.10 por acción. Esto superó su propia guía y representa una mejora dramática respecto a no tener ganancias el año pasado. Lo que es particularmente impresionante es cómo han logrado esto a pesar de cerrar 15 tiendas en el último año.

Su estrategia parece clara: reducir inventario, mejorar márgenes y recortar costos de manera agresiva. El inventario total disminuyó un 14.5% en comparación con el año anterior, lo que ayudó a aumentar los márgenes brutos en 180 puntos básicos hasta el 32.5%. Los márgenes de productos específicamente mejoraron en 210 puntos básicos gracias a mayores precios iniciales y menos rebajas, lo que es una señal de que finalmente están acertando en su comercialización.

Los recortes de costos han sido brutales pero efectivos. Los gastos de SG&A cayeron en $4.4 millones, con la nómina de la tienda sola reducida en $1.9 millones. Me pregunto sobre la sostenibilidad de estos recortes laborales, especialmente en California donde casi la mitad de sus tiendas operan y las presiones del salario mínimo continúan aumentando.

Lo que llamó mi atención fue su desempeño de agosto, que mostró un aumento del 0.9% en las ventas comparables. Las ventas en tienda aumentaron un 4.5%, aunque el comercio electrónico cayó un 12.1%, en gran parte debido a la pérdida de $1.8 millones en ventas a causa de una decisión de distribución de marca de terceros. Todos los departamentos de ropa mostraron un movimiento positivo en agosto, lo que sugiere que su estrategia de mercancía podría estar finalmente resonando.

La empresa se mantiene en una sólida posición financiera con $114 millones en liquidez total y cero deudas. Sin embargo, su guía para el tercer trimestre sigue siendo cautelosa, proyectando una posible pérdida entre $0.23 y $0.35 por acción. La dirección señaló que históricamente, septiembre y octubre han visto desaceleraciones significativas después del ajetreo de regreso a clases.

Con el nuevo CEO Nate Smith apenas dos semanas en el cargo, es demasiado pronto para evaluar su impacto. Sus comentarios fueron predeciblemente vagos, señalando que deberían “duplicar esfuerzos en aquellas cosas que están funcionando bien” mientras encuentran “áreas donde podamos hacer correcciones en el rumbo.”

La situación arancelaria añade otra capa de incertidumbre. Aunque han logrado limitar el impacto a solo $500,000 para el año fiscal 2025, el próximo año sigue siendo incierto. Los cambios constantes en las declaraciones arancelarias y los esfuerzos de mitigación en curso hacen que sea imposible predecir el efecto completo en su modelo de negocio.

Para un minorista que ha estado luchando durante años, este trimestre representa un posible punto de inflexión. Pero un trimestre rentable no establece una tendencia, y su propia guía sugiere que el camino por delante sigue siendo un desafío. La verdadera prueba llegará durante la temporada navideña: ¿pueden mantener este impulso cuando más importa?