¿Vale la pena invertir en acciones de Energy Transfer?

Energy Transfer LP (NYSE: ET) se ha establecido como un jugador dominante en la energía de medio camino en América del Norte, operando más de 140,000 millas de tuberías. Aunque ha superado tanto al S&P 500 como al sector energético en general durante los últimos cinco años, la pregunta sigue siendo: ¿deberías invertir tu dinero en esta acción ahora?

Para los inversores enfocados en el crecimiento, ET presenta una imagen mixta. Wall Street proyecta un crecimiento de ingresos de alrededor del 8.4% el próximo año, con ganancias que aumentan un 9.6% - cifras sólidas, pero menos impresionantes que el crecimiento proyectado de ganancias del S&P 500 de casi el 13.7%. Dicho esto, la empresa está estableciendo récords operativos en múltiples métricas y expandiéndose estratégicamente.

El auge de los centros de datos presenta una oportunidad particularmente interesante. Con la IA impulsando una demanda masiva de instalaciones que consumen mucha energía, Energy Transfer ha recibido aproximadamente 200 solicitudes de conexión en 15 estados. Incluso han asegurado un acuerdo con CloudBurst para suministrar gas natural a los centros de datos en el Centro de Texas.

Los inversores en valor podrían encontrar a ET más atractivo. Cotizando a un P/E futuro de solo 10.2 - más bajo que la mayoría de los competidores - y con una relación PEG de 0.75, la acción parece estar subvaluada. La métrica preferida de la dirección (EV/EBITDA) muestra que ET tiene la segunda valoración más baja entre sus pares.

Los buscadores de ingresos deberían estar particularmente interesados. ET ofrece un atractivo rendimiento de distribución del 7.48% - uno de los más altos en la industria de midstream para empresas de tamaño similar. Si bien la distribución se redujo durante los peores días de la pandemia, se restauró rápidamente y ha crecido desde entonces. La dirección tiene como objetivo aumentar las distribuciones en un 3-5% anualmente.

La empresa afirma que su posición financiera es la más fuerte de la historia, con ratios de apalancamiento en la mitad inferior de su rango objetivo. Sin embargo, vale la pena recordar que los choques externos podrían amenazar nuevamente la distribución, como ocurrió durante el COVID.

He visto a muchas empresas de energía en el medio lidiar con el equilibrio entre el crecimiento, el valor y las prioridades de ingresos. Energy Transfer parece estar manejando este acto de equilibrio mejor que la mayoría, aunque la memoria de esa reducción del dividendo aún me hace sentir cauteloso. La oportunidad del centro de datos es intrigante, pero me pregunto si el modelo de negocio tradicional de oleoductos puede realmente capitalizar la revolución de la IA a largo plazo.