Buffett se deshace de Apple y abraza Domino's Pizza en un cambio estratégico de cartera

Warren Buffett ha reposicionado drásticamente su cartera de inversiones, reduciendo las participaciones de Berkshire Hathaway en Apple en un 69% desde el tercer trimestre de 2023, mientras construía silenciosamente una posición en Domino's Pizza, una acción que ha entregado un asombroso retorno del 4,270% desde 2005.

A pesar de que Apple reportó su mayor crecimiento de ingresos en casi cuatro años con un 10% a $94 mil millones, la decisión de Buffett de vender sugiere preocupaciones sobre las perspectivas futuras del gigante tecnológico. Apple enfrenta vientos en contra significativos, incluidos desafíos regulatorios de la Ley de Mercados Digitales de Europa y una posible erosión de ganancias debido a la demanda antimonopolio en curso contra Alphabet que podría afectar su lucrativo acuerdo de motor de búsqueda con Google.

Quizás lo más revelador es el problema de valoración de Apple. Cotizando a 35 veces las ganancias con un crecimiento proyectado de solo el 10% anual, el ratio PEG de Apple de 3.5 es significativamente más alto que el de sus pares tecnológicos como Amazon, Nvidia y Alphabet, todos por debajo de 2. Este precio premium parece cada vez más difícil de justificar.

Mientras tanto, el interés de Buffett en Domino's Pizza refleja la apreciación por el dominio del mercado y la visión estratégica de la compañía. Como la cadena de pizzerías más grande del mundo con más de 21,500 tiendas en 90 países, Domino's ha superado constantemente a sus competidores en el crecimiento de ventas en tiendas comparables. La estrategia “Hambriento de Más” de la compañía tiene como objetivo un crecimiento anual de ventas minoristas del 7% hasta 2028, impulsado por ambiciosos planes de expansión para 5,500 nuevas tiendas.

El liderazgo tecnológico de Domino's, incluida la implementación de IA para el control de calidad y el seguimiento del sentimiento del cliente, se alinea con la preferencia de Buffett por empresas con ventajas competitivas sostenibles. Las recientes innovaciones en el menú, como la Pizza con Corteza Rellena de Parmesano, han demostrado ser extremadamente populares, mientras que las nuevas asociaciones de entrega con plataformas importantes prometen un aumento en el alcance del mercado.

Sin embargo, Domino's no es exactamente barato tampoco, cotizando a 27 veces ganancias con un crecimiento proyectado del 10%. Notablemente, la posición de Berkshire sigue siendo pequeña - menos del 1% de su cartera - lo que sugiere que el entusiasmo de Buffett es medido en lugar de desenfrenado.

Para los inversores tentados a seguir el ejemplo de Buffett, su drástica retirada de Apple podría justificar una cautela sobre la valoración actual del gigante tecnológico, mientras que su modesta posición en Domino's sugiere interés pero no una convicción abrumadora en el proveedor de pizza.