El proveedor de nube de IA respaldado por un fabricante de chips líder: un posible ganador del 122% según Wall Street

Destacados

• Un destacado fabricante de chips ha invertido más del 90% de su cartera de $4.3 mil millones en un proveedor de servicios de inteligencia artificial en la nube, que un analista de Argus Research predice que podría experimentar un aumento del 122% en el próximo año.

• Este proveedor de servicios de IA en la nube es reconocido como un jugador destacado en el mercado, pero su rentabilidad se ve desafiada por un modelo de negocio con una alta carga de deuda.

• Wall Street proyecta que los ingresos de la empresa crecerán a un impresionante 127% anualmente hasta 2026, lo que sugiere que su valoración actual puede estar justificada.

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El fabricante de chips en cuestión ha invertido aproximadamente $4.3 mil millones en seis empresas, con más del 90% de su cartera asignada a un único proveedor de servicios en la nube. Esta inversión sustancial señala una fuerte confianza en el potencial de la empresa.

Desde su oferta pública inicial (IPO) en marzo, las acciones del proveedor de servicios en la nube ya han visto un aumento significativo del 125%. Sin embargo, Jim Kelleher, un analista de Argus Research, recientemente estableció un precio objetivo a 12 meses de $200 por acción para la empresa. Esta proyección implica un potencial de aumento del 122% desde su precio actual de $90.

Profundicemos en los factores clave que los inversores deben considerar sobre este proveedor de servicios de IA en la nube.

Un líder en servicios de IA en la nube

La empresa se especializa en proporcionar infraestructura en la nube y servicios de software diseñados específicamente para inteligencia artificial (AI). Sus centros de datos utilizan exclusivamente GPUs del principal fabricante de chips. En un ranking reciente de SemiAnalysis, la empresa fue calificada como la mejor nube de IA en el mercado, superando a jugadores importantes como Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud Platform. Este alto reconocimiento proviene de dos principales ventajas competitivas.

En primer lugar, debido a su relación de larga data con el fabricante de chips, la empresa a menudo se convierte en la primera plataforma en la nube en implementar nuevos chips. Por ejemplo, fue pionera en implementar ciertos sistemas avanzados de GPU y recientemente se ha convertido en la primera en implementar las últimas tecnologías de GPU. Este acceso temprano a hardware de vanguardia es una razón convincente para que los clientes elijan sus servicios.

En segundo lugar, la empresa frecuentemente logra resultados destacados en las pruebas de MLPerf, que son pruebas estandarizadas que miden sistemas de IA en varios casos de uso. La empresa afirma que su infraestructura y experiencia en software resultan en un rendimiento de clúster de GPU hasta un 20% superior en comparación con soluciones alternativas.

El segundo trimestre vio una demanda tremenda por los servicios de la empresa. Los ingresos aumentaron un 207% a $1.2 mil millones, mientras que el ingreso operativo no GAAP aumentó un 135% a $200 millones. Además, la empresa informó un aumento del 86% en su backlog de ingresos, atribuido a acuerdos ampliados con una destacada empresa de investigación de IA y una gran empresa tecnológica no mencionada.

El modelo de negocio intensivo en capital plantea desafíos

Actualmente, el proveedor de servicios en la nube opera 33 centros de datos en los Estados Unidos y Europa, con al menos dos más en construcción. Sin embargo, operar centros de datos, especialmente aquellos equipados con infraestructura de IA, es extremadamente costoso.

Como resultado, la empresa ha asumido una deuda sustancial. Aunque afirma haberlo hecho de manera responsable, solo asumiendo deuda cuando un contrato firmado requiere infraestructura adicional y el contrato cubre el costo total, los pagos de intereses están impactando significativamente la rentabilidad.

Aunque la empresa informó un aumento del 135% en el ingreso operativo ajustado a $200 millones en el segundo trimestre, esta cifra excluye los gastos por intereses. Al tener en cuenta estos costos, la empresa en realidad reportó una pérdida neta ajustada de $131 millones, una pérdida mucho más pronunciada en comparación con $5 millones en el mismo trimestre del año pasado.

Para abordar estos desafíos, la empresa planea adquirir a un socio de larga data que posee nueve centros de datos en EE. UU. La dirección anticipa que este acuerdo, que se espera cerrar en el cuarto trimestre, eliminará más de $10 mil millones en gastos futuros de arrendamiento y resultará en ahorros adicionales anuales de $500 millones para finales de 2027.

Sin embargo, algunos analistas han expresado preocupaciones sobre los términos del acuerdo totalmente en acciones, que podría conducir a una dilución significativa de los accionistas.

Consideraciones sobre Valoración y Volatilidad

A pesar del aumento del 125% desde su salida a bolsa en marzo, las acciones de la compañía también han experimentado una caída del 44% desde su pico en julio. Actualmente, las acciones se cotizan a 10 veces las ventas, lo cual podría considerarse razonable para una empresa cuya ingresos se pronostica que crecerán un 127% anualmente hasta 2026.

Sin embargo, no se espera rentabilidad hasta al menos 2027, lo que sugiere que la acción puede experimentar una volatilidad significativa en el ínterin. Solo los inversores cómodos con este riesgo y preparados para posibles fluctuaciones deberían considerar esta acción de IA, y aun así, sería prudente empezar con una posición pequeña.

Como con cualquier inversión, especialmente en el sector de la IA que evoluciona rápidamente, es esencial realizar una investigación exhaustiva y considerar cuidadosamente la tolerancia al riesgo antes de tomar cualquier decisión financiera.