¿El Cripto superará al Dólar? Ray Dalio señala el fin del ciclo de deuda

El último comentario de Ray Dalio llega al fondo de la pesadilla fiscal de EE. UU… En una dura refutación al Financial Times el 3 de septiembre, el fundador de Bridgewater expuso lo que él considera el colapso inevitable del sistema monetario actual, con las criptomonedas posicionadas como posibles beneficiarias de la caída del dólar.

La bomba de tiempo del dólar

He estado observando la evolución de Dalio en el crypto durante años, y esto representa su evaluación más alarmante hasta ahora. Él está esencialmente prediciendo un “ataque al corazón inducido por la deuda” dentro de los próximos tres años, señalando una tormenta perfecta de locura fiscal: $1 billones en pagos de intereses anuales, $9 billones en renovaciones de deuda, y un déficit anual de $2 billones.

Las matemáticas simplemente ya no funcionan. ¿Qué sucede cuando los inversores finalmente cuestionan si los bonos de EE. UU. siguen siendo “buenos almacenes de riqueza”? La respuesta no es bonita.

La Reserva Federal se encuentra en el punto de quiebre en el análisis de Dalio. La presión política amenaza con socavar la independencia del banco central, lo que podría permitir que la inflación “se dispare” - lo que haría que los bonos y el dólar se desplomaran. Mientras tanto, los tenedores extranjeros ya están “reduciendo sus tenencias de bonos estadounidenses y aumentando sus tenencias de oro” - una señal clásica de un colapso monetario en su etapa final.

Cripto como alternativa a la moneda fuerte

La posición de Dalio sobre las criptomonedas es particularmente impactante. Ha superado su escepticismo anterior para colocarlas firmemente en la categoría de “moneda dura”, señalando que “la criptomoneda es ahora una moneda alternativa cuya oferta está limitada.” La implicación es clara: a medida que la credibilidad del dólar se erosiona, la criptomoneda se convierte en “una moneda alternativa atractiva.”

Esto no se trata de etiquetas sino de mecánicas. Dalio ve a las monedas fiduciarias con grandes cargas de deuda siguiendo patrones históricos de 1930-1940 y 1970-1980, donde “bajan de valor en relación a las monedas duras.” Los aumentos de precios de las criptomonedas y el oro ya reflejan esta confianza deteriorada en la deuda gubernamental.

Él desestima las preocupaciones sobre la exposición de los stablecoins a los Tesorerías como un riesgo sistémico, enfocándose en cambio en el verdadero peligro: “una caída en el poder adquisitivo real de los Tesorerías.” Y, contrariamente a las narrativas del establecimiento, rechaza la idea de que la desregulación amenaza la dominancia del dólar: son las dinámicas de la deuda, estúpido.

Lo más revelador es la cronología de Dalio: “cambios enormes e inimaginables en los próximos 5 años,” impulsados por la deuda, la política, la geopolítica, eventos naturales y la tecnología. La valoración actual del mercado de criptomonedas de $3.79 billones sugiere que muchos inversores ya comparten sus preocupaciones.

Para aquellos que están prestando atención, Dalio no está diciendo nada nuevo; simplemente está articulando lo que se está volviendo cada vez más obvio. La pregunta no es si el sistema monetario se transformará, sino cuán rápido y caóticamente se desarrollará el proceso. En ese contexto, los activos de suministro limitado como las criptomonedas pueden ofrecer refugio de lo que promete ser una transición tumultuosa.