El Futuro Incierto de Berkshire Hathaway a Medida que la Era de Buffett se Acerca a su Fin

La inminente jubilación del legendario Warren Buffett de Berkshire Hathaway ha proyectado una sombra sobre el rendimiento de las acciones del conglomerado. Mientras el S&P 500 tuvo una Subida repentina del 20% en el último año, las acciones de Berkshire avanzaron con solo un 7% de ganancia. Este bajo rendimiento se produce mientras el Buffett de 95 años se prepara para entregar el liderazgo a Greg Abel a finales de año.

Los inversores están comprensiblemente nerviosos. Buffett transformó una empresa textil en dificultades en un gigante de $1.05 billones que ha entregado un asombroso 5,520,000% de retorno desde 1965, eclipsando el rendimiento del S&P 500 del 39,000%. La destreza de selección de acciones del Oráculo de Omaha construyó un portafolio de acciones de $302 mil millones que cuenta con gigantes como Apple y American Express.

Sumando a las preocupaciones, el jefe de seguros Ajit Jain, un veterano de 40 años, ha estado vendiendo sus acciones, lo que sugiere que otra salida clave podría seguir a la de Buffett. Mientras tanto, el propio Buffett ha estado reduciendo posiciones, acumulando efectivo y pausando las recompras de acciones - señales clásicas de que considera que el mercado está sobrevalorado.

A pesar de las ansiedades del líder, los fundamentos de Berkshire siguen siendo robustos. Las ganancias operativas crecieron a una impresionante tasa compuesta anual del 15% desde 2019 hasta 2024. Su negocio de seguros, que contribuye con la mitad de las ganancias operativas, proporciona estabilidad durante la turbulencia económica. El capital flotante de la compañía en seguros - efectivo de primas disponible para inversiones antes de que se necesite el pago de reclamaciones - ha aumentado de $129 mil millones a $171 mil millones desde 2019.

A 22 veces ganancias, Berkshire no es barata pero tampoco está exageradamente sobrevalorada. Los inversores que evitaron valoraciones similares en 2019 se perdieron una ganancia del 116%. Si Abel mantiene el enfoque disciplinado de Buffett, la compañía debería seguir ofreciendo resultados sólidos.

Durante el próximo año, los nervios por la transición de liderazgo pueden mantener a las acciones a flote en comparación con los índices del mercado en general. Pero los inversores a largo plazo no deberían preocuparse: el modelo de negocio diversificado de Berkshire y sus sólidos fundamentos lo posicionan para eventualmente reanudar un rendimiento superior al del mercado, incluso sin Buffett al mando.