Por qué las acciones de Microsoft están cayendo hoy

Las acciones de Microsoft están retrocediendo hoy en respuesta a los débiles datos de empleo de agosto, con una caída del 2.8% a las 3 p.m. ET, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite mostraron caídas más modestas del 0.5% y 0.2%, respectivamente.

La Oficina de Estadísticas Laborales publicó cifras de empleo decepcionantes para agosto, con solo 22,000 empleos no agrícolas añadidos frente a las expectativas de los economistas de 75,000. Si bien los números de julio se revisaron ligeramente al alza de 73,000 a 79,000, las cifras de junio se revisaron de una ganancia de 14,000 empleos a una pérdida de 13,000. Esta debilidad sugiere que la Reserva Federal probablemente recortará las tasas de interés este mes, pero también señala una preocupante fragilidad en la economía de EE. UU.

Sumándose a los problemas de Microsoft, la administración Trump anunció nuevos aranceles sobre los semiconductores fabricados fuera de los Estados Unidos. Esto representa un cambio de política, ya que declaraciones anteriores habían indicado que Taiwan Semiconductor Manufacturing estaría exento de estos impuestos de importación.

Las noticias sobre tarifas impactan particularmente a Microsoft porque la compañía depende en gran medida de los chips de Nvidia y otros fabricantes para sus centros de datos e infraestructura de IA. Aunque muchos diseños de chips se originan en EE. UU., la fabricación real ocurre predominantemente en las instalaciones de TSMC en Taiwán. Estas nuevas tarifas podrían aumentar significativamente los costos de las operaciones de IA de Microsoft.

Estos vientos en contra duales—la debilidad económica y el posible aumento de costos—han llevado a los inversores a reevaluar las perspectivas a corto plazo de Microsoft, lo que ha llevado a la venta de hoy. La combinación de preocupaciones macroeconómicas y cambios específicos en las políticas que afectan la cadena de suministro de semiconductores crea desafíos particulares para los gigantes tecnológicos que están fuertemente invertidos en el desarrollo de infraestructura de IA.

He estado observando esta acción de cerca, y estos desarrollos me hacen cuestionar si Microsoft puede mantener su trayectoria de crecimiento si tanto las condiciones económicas se deterioran como los costos de los componentes aumentan simultáneamente. El mercado parece estar valorando estos nuevos riesgos de manera bastante agresiva hoy.