Bitcoin y la maldición de septiembre: ¿puede esta vez ser diferente?

A medida que agosto llega a su fin, los traders de Bitcoin enfrentan un dilema familiar. BTC se mantiene cerca de $112,900, atrapado en patrones de trading irregulares mientras todos nos preguntamos: ¿septiembre cumplirá con su reputación como el mes más cruel de las criptos, o podría este año romper el patrón?

El momento no podría ser más crítico: con la reunión de política de la Reserva Federal del 16-17 de septiembre a la vista y los mercados valorando una probabilidad del 85-90% de una reducción de tasas, estamos entrando en una tormenta perfecta de debilidad estacional, incertidumbre macroeconómica y patrones históricos.

He observado el rendimiento de Bitcoin en septiembre durante años, y las estadísticas son obstinadas. Es el único mes consistentemente negativo en el calendario, con un promedio de una disminución del 3.8% en los últimos 12 años. Esto no es solo una superstición de los traders - el patrón tiene un peso psicológico real. Como señaló Daan Crypto Trades, “Ya sea que creas o no en la estacionalidad, lo que importa es si muchos otros lo hacen.” Es la clásica profecía autocumplida.

Sin embargo, la historia no es destino. Septiembre ha cerrado en verde cuatro veces en la existencia de Bitcoin, incluyendo la ganancia del 3.9% del año pasado. La verdadera pregunta es si la posición institucional ha evolucionado lo suficiente como para superar estos vientos en contra estacionales.

¿Qué hay detrás de esta caída de septiembre? Pompliano sugiere que es en parte conductual - “Todos están de vacaciones… no frente a sus pantallas” - y en parte la incertidumbre macro que se traslada de los mercados tradicionales. Este año, esa incertidumbre se centra en la decisión de tasas de la Fed, con los mercados ya ajustando los precios a la dovishness tras el discurso de Powell en Jackson Hole.

Quizás lo más importante es que el mercado realmente podría necesitar esta corrección. Un ascenso directo desde los $69,000 de noviembre pasado a seis cifras sin una adecuada consolidación podría prepararnos para un desastre. En cambio, podríamos estar estableciendo una base entre $110,000 y $125,000 antes del próximo impulso.

La publicación del índice de precios PCE del viernes, seguida de los datos del IPC y el PPI de septiembre, probablemente determinará si la Fed recorta como se espera. Si lo hacen, ¿validará la fuerza existente de Bitcoin o simplemente cumplirá con las expectativas ya fijadas?

El dinero inteligente parece estar posicionándose para una caída táctica en las próximas 1-2 semanas antes de reconstruir para lo que podría ser un fuerte repunte en el cuarto trimestre a nuevos máximos históricos. Ese es el patrón que los fondos sistemáticos y las mesas de cripto suelen seguir: reducir el riesgo en la escasa liquidez de septiembre, y luego recargar para el cuarto trimestre.

A $113,049, Bitcoin se encuentra en una encrucijada. La maldición de septiembre se cierne, pero esta vez, tal vez - solo tal vez - podría ser diferente.