USD Mezclado mientras los mercados esperan revisiones críticas de nómina del BLS

El Dólar estadounidense se está negociando sin una dirección clara mientras los inversores esperan ansiosamente las revisiones de referencia de la Oficina de Estadísticas Laborales, que podrían reducir potencialmente el crecimiento de nómina reportado en 700,000 empleos en el último año. Una rebaja tan dramática fortalecería el argumento a favor de recortes agresivos de tasas de la Reserva Federal, con los mercados ya valorando 140 puntos base de alivio en los próximos doce meses, según los analistas de BBH FX.

La Fed prioriza el empleo sobre la inflación

“El USD está mixto y operando en línea con la reducción de los diferenciales de tasa entre EE.UU. y G6,” señala BBH. “Una postura más dovish de la Fed puede arrastrar al USD a nuevos mínimos cíclicos. Esperamos que la Fed priorice el máximo empleo sobre la estabilidad de precios dentro de su mandato dual dado que la política monetaria es moderadamente restrictiva.”

Hoy, la BLS publicará revisiones preliminares de referencia al crecimiento neto de nómina para los 12 meses que terminaron en marzo de 2025. Los analistas estiman que las cifras de creación de empleo mensual se reducirán en aproximadamente 58,000 empleos por mes ( o 700,000 anualmente ), en comparación con el aumento mensual promedio reportado actualmente de 149,000.

Una revisión a la baja mayor de lo esperado intensificaría las preocupaciones sobre la debilidad del mercado laboral de EE. UU. y probablemente aumentaría las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, lo que pondría más presión sobre el Dólar. Los mercados de futuros ya están valorando casi 75 puntos base de recortes de tasas para fin de año y 140 puntos base de alivio durante los próximos doce meses.

He observado cómo estos indicadores del mercado laboral se han deteriorado durante meses, y francamente, me sorprende que la Fed no haya actuado de manera más agresiva ya. La situación del empleo es claramente peor de lo que los funcionarios han admitido, y su lenta respuesta arriesga ponernos detrás de la curva en la atención de la debilidad económica.

La reacción del mercado a estas revisiones podría ser rápida y brutal para los toros del Dólar, especialmente si los números confirman lo que muchos de nosotros hemos sospechado: que el mercado laboral no es tan resistente como han sugerido las cifras principales. Las plataformas de trading probablemente verán una mayor volatilidad en los pares de USD tras el anuncio.

Advertencia: Solo para fines informativos. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.