El oro se acerca a niveles históricos debido a la debilidad del dólar y al aumento de las apuestas a un recorte de tasas por parte de La Reserva Federal (FED).

El precio del oro ha subido durante cinco días consecutivos, acercándose a la zona de máximos históricos. He sido testigo de este fuerte rebote. La debilidad general del dólar es uno de los factores clave que impulsa el aumento del oro, y el índice del dólar actualmente ronda mínimos de un mes, mientras que las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de interés por parte de La Reserva Federal (FED) en septiembre han impulsado aún más la demanda de oro.

Los datos de inflación de los gastos de consumo personal mixtos han llevado la atención del mercado hacia el mercado laboral estadounidense. Los próximos datos sobre vacantes laborales, solicitudes de subsidio por desempleo y empleo no agrícola tendrán un impacto decisivo en la dirección de la política de La Reserva Federal (FED).

Hasta el período de negociación europeo, el precio del oro es de aproximadamente 3,470 dólares, retrocediendo desde el máximo diario de 3,489 dólares alcanzado durante el período asiático, a solo un paso del máximo histórico de 3,500 dólares. Las ventas técnicas y el rendimiento estable de los bonos del Tesoro de EE. UU. han ejercido cierta presión sobre el sentimiento del mercado, mientras que el feriado del Día del Trabajo en EE. UU. ha llevado a un entorno de negociación más ligero.

Además de las expectativas de política monetaria, la incertidumbre sobre la política comercial de EE. UU. y las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (FED) también impulsaron la demanda de activos refugio. El viernes pasado, el tribunal de apelaciones federal dictó que la mayor parte de los aranceles globales de Trump eran ilegales, considerando que excedían el alcance autorizado por la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional. Este fallo, junto con la tensión geopolítica, proporcionó un fuerte apoyo al oro cuando se acercaba a niveles históricos.

Dirección del mercado: dólar débil, rendimientos estables, la decisión sobre aranceles genera preocupación

El índice del dólar cotiza alrededor de 97.50, cerca de un mínimo de un mes, continuando la tendencia a la baja reciente, mientras los inversores se preparan para un panorama dovish de La Reserva Federal (FED). La debilidad del dólar hace que el oro sea más atractivo para los compradores no dolarizados, lo que estimula aún más la demanda.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantienen en general estables, con el rendimiento de referencia a 10 años rondando el 4.23%, poniendo fin a tres días de tendencia a la baja. Por otro lado, el rendimiento a 2 años, que es más sensible a las tasas de interés, se mantiene alrededor del 3.62%, cerca del nivel más bajo desde principios de mayo, lo que refuerza aún más la confianza del mercado en un recorte de tasas en septiembre.

La corte de apelaciones de EE. UU. decidió por 7-4 cuestionar la legitimidad de los aranceles de Trump, enfatizando que el poder de imponer aranceles debería pertenecer al Congreso y no ser ejercido unilateralmente por el presidente. Aunque estos aranceles se mantendrán temporalmente hasta mediados de octubre, el gobierno está preparado para presentar el caso ante la Corte Suprema. Al mismo tiempo, la audiencia sobre el intento de Trump de destituir al gobernador de la Reserva Federal, Cook, ha concluido, pero la decisión ha sido pospuesta para esta semana.

El índice de precios PCE subyacente de EE. UU. subió un 0.3% en julio en comparación con el mes anterior, y la tasa anual ascendió del 2.8% al 2.9%, alcanzando un nuevo máximo desde febrero. A pesar de esto, los operadores aún esperan que la probabilidad de que La Reserva Federal (FED) baje las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre sea cercana al 90%.

Los inversores ahora están centrando su atención en el mercado laboral, donde los signos de desaceleración en las contrataciones y el debilitamiento del crecimiento salarial indican que los riesgos económicos pueden ser mayores que la presión inflacionaria. Los datos de vacantes de empleo JOLTS, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los datos de empleo no agrícola de esta semana tendrán un impacto clave en las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal (FED) en septiembre.

Análisis técnico: El oro se acerca a su punto más alto histórico, la energía del mercado alcista se fortalece

Desde el punto de vista técnico, el oro se encuentra todavía en una fuerte estructura de mercado alcista tras varios meses de consolidación, y actualmente está probando el umbral psicológico de 3,500 dólares. Si logra estabilizarse por encima de este nivel, se abrirá la puerta a nuevos máximos, y en el corto plazo podría subir a la zona de 3,550-3,600 dólares.

En el lado descendente, el soporte inicial se encuentra en 3,450 dólares, seguido de 3,400 dólares. La media móvil de 21 días actualmente está en 3,373 dólares, proporcionando una protección más profunda, pudiendo actuar como soporte dinámico durante las correcciones.

Los indicadores de momentum refuerzan la tendencia alcista, el RSI ronda los 69, cerca de sobrecompra pero aún no agotado, mientras que el MACD mantiene un fuerte cruce positivo, mostrando un aumento en el momentum al alza. El creciente histograma verde confirma aún más la aceleración de la presión de compra, siempre que el precio del oro se mantenga por encima de los niveles de soporte recientes, la tendencia al alza debería continuar.

Creo que, en el actual entorno de incertidumbre económica global y debilidad del dólar, la atracción del oro como activo refugio seguirá aumentando. Aunque en el corto plazo puede haber un retroceso técnico, la tendencia a largo plazo sigue siendo alcista, especialmente si La Reserva Federal (FED) baja las tasas en septiembre como se espera. Los inversores deben prestar atención a los datos del mercado laboral de esta semana, que podrían convertirse en un factor clave para determinar la tendencia del precio del oro a corto plazo.