Los inversores minoristas perdieron $17 mil millones persiguiendo la exposición a Bitcoin, encuentra 10X Research.

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Un nuevo informe de una firma de investigación ha revelado que los inversores minoristas han perdido colectivamente $17 mil millones en sus intentos de obtener exposición indirecta a Bitcoin a través de tesorerías de activos digitales (DAT) de empresas como Metaplanet y una compañía dirigida por Michael Saylor. Las pérdidas provienen de las primas de acciones infladas que una vez permitieron a estas empresas vender acciones a precios muy por encima del valor real de sus tenencias de Bitcoin.

Según la firma de investigación con sede en Singapur, esta “magia financiera” impulsada por las primas ha colapsado, dejando a muchos inversores con grandes pérdidas a medida que los precios de las acciones cayeron para alinearse más estrechamente con los valores subyacentes de los activos. “La era de la magia financiera está llegando a su fin para las empresas de tesorería de Bitcoin”, escribieron los analistas en su informe, “Después de la Magia: Cómo las Empresas de Tesorería de Bitcoin Deben Evolucionar Más Allá de las Ilusiones de NAV.”

La investigación estimó que, mientras los inversores minoristas colectivamente perdieron $17 mil millones, los nuevos accionistas pagaron de más hasta $20 mil millones por una exposición inflada al Bitcoin. Por ejemplo, las acciones de una empresa, que alguna vez cotizaban a tres o cuatro veces el valor de sus tenencias en Bitcoin, ahora rondan solo alrededor de 1.4 veces su valor neto de activos (NAV).

La trayectoria de Metaplanet ilustra el mismo patrón. Su capitalización de mercado una vez se disparó a $8 mil millones con solo $1 mil millones en tenencias de Bitcoin, antes de caer a $3.1 mil millones, ligeramente por debajo de los $3.3 mil millones en Bitcoin que realmente posee.

La investigación concluyó que las empresas DAT deben evolucionar hacia gestores de activos impulsados por arbitraje en lugar de depender de valoraciones infladas. Si bien este enfoque puede limitar el potencial de ganancias, los analistas creen que las empresas más inteligentes aún podrían generar rendimientos anuales del 15 al 20 % al adoptar modelos más sostenibles y basados en el valor.

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