Ondo Finance insta a la SEC a pausar el plan de tokenización de Nasdaq, exige transparencia de DTC

• Ondo Finance solicita a la SEC que retrase la propuesta de Nasdaq para negociar valores tokenizados.
• Se solicita el retraso hasta que la Depository Trust Company (DTC) revele los detalles de la liquidación.
• La carta de la SEC de Ondo Finance argumenta que la falta de transparencia del DTC crea competencia desleal.

Ondo Finance está instando a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) a retrasar la aprobación de la propuesta de Nasdaq para negociar valores tokenizados. En una carta abierta, Ondo argumenta que el plan no debería avanzar hasta que la Cámara de Compensación de Valores (DTC) divulgue públicamente detalles cruciales sobre cómo funcionarán los asentamientos tokenizados.

La firma DeFi, líder en activos del mundo real tokenizados (RWAs), sostiene que aprobar el plan de Nasdaq sin esta transparencia perjudicaría la competencia justa. La carta de Ondo Finance a la SEC enfatiza que, si bien la tokenización puede modernizar las finanzas, debe construirse sobre estándares abiertos y un acceso equitativo a la información.

Por qué Ondo dice que el plan del Nasdaq carece de datos clave

Nasdaq presentó su propuesta (SR-NASDAQ-2025-072) a principios de septiembre, esbozando cambios en las reglas para permitir que versiones tokenizadas de acciones y ETFs se negocien junto a acciones tradicionales. Sin embargo, Ondo señala que la presentación de Nasdaq se basa en su “comprensión preliminar” del sistema de liquidación tokenizado de DTC, que aún está en desarrollo y no se ha detallado públicamente.

Ondo argumenta que esta falta de evidencia fáctica impide que la SEC, los participantes del mercado y los inversores evalúen adecuadamente la propuesta. Sin conocer las reglas, políticas y procedimientos específicos de DTC para manejar los liquidaciones tokenizadas, incluyendo arreglos alternativos si los procesos estándar fallan, la SEC no puede determinar si el plan cumple con la Ley de Intercambio de Valores de 1934.

El campo de juego desigual: Asimetría de información

Un argumento central en la carta de Ondo Finance a la SEC es que Nasdaq parece tener acceso privilegiado a información no pública del DTC sobre sus planes de liquidación. Esta asimetría de información crea una ventaja injusta para Nasdaq y potencialmente para otros grandes incumbentes sobre empresas más pequeñas, nativas digitales, que buscan competir en el espacio de la tokenización.

Ondo advierte que esta falta de transparencia impone cargas indebidas a los nuevos participantes, desincentiva la innovación y limita la diversidad del mercado. Como organización autorreguladora (SRO), Nasdaq tiene el deber de garantizar que sus reglas promuevan el acceso equitativo, no lo obstaculicen.

Llamado a estándares abiertos y acción regulatoria

Ondo Finance, que opera plataformas para bonos del Tesoro de EE. UU. (OUSG) y acciones tokenizadas (Ondo Global Markets), cree que el futuro de la tokenización debe construirse de manera colaborativa sobre estándares abiertos. La divulgación pública del marco de liquidación de DTC es vital para que todos los participantes del mercado se preparen para la integración, aseguren el cumplimiento y fomenten la competencia justa.

Ondo ha solicitado formalmente a la SEC que posponga su decisión sobre la propuesta de Nasdaq. La firma insta a la Comisión a iniciar procedimientos para obligar al DTC a publicar detalles de su sistema de liquidación tokenizado. Ondo afirma que está preparado para reconsiderar su posición y potencialmente apoyar la propuesta de Nasdaq una vez que esta información crítica esté disponible para todos los actores del mercado.