Recientemente, el mercado de Activos Cripto ha vuelto a discutir la llegada de la "temporada de alts del cuarto trimestre". Sin embargo, esta expectativa puede derivar de una simplificación excesiva de los patrones de mercado anteriores. De hecho, el entorno del mercado actual es esencialmente diferente al de antes.

Históricamente, la prosperidad de los alts suele ocurrir después de un aumento en el precio de Bitcoin, cuando los inversores minoristas obtienen ganancias y trasladan sus fondos a tokens de baja capitalización. Sin embargo, este ciclo del mercado presenta características diferentes: los fondos institucionales están dominando la dirección del mercado. La introducción de herramientas financieras como ETF, futuros y operaciones apalancadas ha llevado a los inversores institucionales a centrarse más en la eficiencia y el control de riesgos, en lugar de en monedas de menor capitalización que son más especulativas.

Se argumenta que la posible reducción de tasas a finales de octubre y diciembre estimulará el mercado de alts. Sin embargo, esta idea puede ser demasiado simplista. Si bien la reducción de tasas puede disminuir los costos de los préstamos, su impacto directo en el mercado de Activos Cripto puede estar sobreestimado. Más importante aún, actualmente los ETF y los grandes fondos están retirándose del mercado, y la probabilidad de que nuevos fondos fluyan hacia monedas pequeñas es baja.

La aparición de la temporada de alts requiere dos condiciones clave: exceso de fondos y el comportamiento de compra de los minoristas. La situación actual del mercado es precisamente lo contrario, los fondos están siendo retirados en lugar de desbordarse. Para los inversionistas que aún esperan la "temporada de alts del cuarto trimestre", una pregunta clave es: ¿de dónde vendrán los fondos?

En este ciclo de mercado, esperar ciegamente la temporada de alts podría traer riesgos. La salida de fondos ETF, la retirada de capital institucional y las altas expectativas de los minoristas, estos factores conforman un entorno de riesgo potencial. Los inversores deben reconocer la situación real del mercado actual y evitar convertirse en el objetivo de la recolección de fondos institucionales.

En general, el entorno del mercado ha cambiado fundamentalmente. Los inversores deben adaptarse a este nuevo patrón, en lugar de aferrarse a los modelos del pasado. El análisis racional y la toma de decisiones prudentes serán clave para tener éxito en este mercado dominado por instituciones.