Stablecoin : La Reserva Federal denuncia fallos críticos de la ley GENIUS

Resume este artículo con: ChatGPT Perplexity Grok

La ley GENIUS, destinada a asegurar las stablecoins en los Estados Unidos, es criticada por la Reserva Federal. Michael Barr, gobernador de la Fed, señaló importantes lagunas en su marco regulatorio, exponiendo a los usuarios de criptomonedas a riesgos sistémicos. Una reevaluación que sacude la confianza en los activos digitales estables.

En breve

• La Fed critica la ley GENIUS por sus lagunas, exponiendo a las stablecoins a riesgos de arbitraje regulatorio y crisis sistémicas.
• Las stablecoins en dólares, a pesar de su dominio, siguen siendo vulnerables debido a reservas no respaldadas y la falta de protección al usuario.
• Europa lanza EUROD, una stablecoin respaldada por el euro, para reducir la dependencia del dólar y redefinir el equilibrio de poder en la esfera cripto.

La ley GENIUS: un avance regulatorio con fallos evidentes

Adoptada para regular las stablecoins en los Estados Unidos, la ley GENIUS impone reglas estrictas:

• Respaldo total en dólares;
• Auditorías anuales para emisores importantes;
• Supervisión federal.

Sin embargo, Michael Barr, gobernador de la Fed, destacó recientemente sus principales limitaciones. Según él, algunos productos que afirman ser “stablecoins” escapan a este marco, creando una peligrosa ambigüedad legal.

El riesgo de arbitraje regulatorio es particularmente preocupante. Los emisores podrían aprovechar las diferencias entre los reguladores federales y estatales para eludir las reglas, como hizo FTX antes de su colapso. Con este fin, Michael Barr enfatiza la necesidad de una coordinación mejorada para prevenir que las actividades de alto riesgo se proliferan bajo el disfraz de un cumplimiento aparente.

Esta situación plantea una pregunta crucial: ¿la ley GENIUS, destinada a asegurar el mercado de criptomonedas, no crea nuevas vulnerabilidades? Las lagunas identificadas por la Fed podrían debilitar la confianza de los inversores en los stablecoins estadounidenses.

Stablecoins: entre promesas tecnológicas y amenazas sistémicas

Las stablecoins revolucionan los pagos en criptomonedas. Reducen los costos de transferencia, aceleran las transacciones transfronterizas y facilitan la inclusión financiera. Sin embargo, su modelo descansa sobre fundamentos inestables. A diferencia de los depósitos bancarios, las stablecoins no cuentan con ningún tipo de seguro. Sus reservas, a menudo compuestas de depósitos sin respaldo o activos extranjeros, pueden perder valor durante las crisis.

Michael Barr advirtió sobre este riesgo sistémico. En caso de pánico, los usuarios podrían apresurarse a salir, causando un colapso en los precios – un escenario similar a un “corrida bancaria”. Sin una red de seguridad, como el acceso a la liquidez de la Reserva Federal, las stablecoins siguen siendo vulnerables.

Además, la concentración del mercado en torno a unos pocos jugadores (USDT, USDC) agrava estas tensiones. Un gran fracaso podría sacudir todo el ecosistema cripto, ya debilitado por escándalos repetidos. Por lo tanto, la regulación se convierte en una cuestión de supervivencia.

Europa contraataca: EUROD, la stablecoin que desafía al dólar

Frente a la hegemonía de los stablecoins respaldados por el dólar, Europa responde con un stablecoin respaldado por el euro. Lanzado por el banco franco-alemán ODDO BHF, EUROD tiene como objetivo reducir la dependencia del billete verde en los intercambios de criptomonedas. Un primer paso hacia la soberanía monetaria europea en el universo de los activos digitales.

EUROD encaja en una estrategia más amplia: diversificar las reservas de valor y limitar la exposición a los riesgos geopolíticos relacionados con el dólar. Si Europa tiene éxito, el paisaje de las stablecoins podría fragmentarse, con zonas distintas de influencia monetaria. Una evolución que redibujaría los balances de poder en las criptomonedas, similar a bitcoin y altcoins.

La ley GENIUS, criticada por sus fallas, y la aparición de EUROD ilustran una tendencia clara: el ecosistema de stablecoins está siendo remodelado. Entre la regulación estadounidense incompleta y la ambición europea, los usuarios e inversores de criptomonedas se enfrentan a un dilema: ¿seguridad o diversificación?