نتائج فيغما للربع الثاني من عام 2025؟ إنها نوع من الحقيبة المختلطة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 41% إلى $250 مليون، مع $28 مليون في الأرباح. ليس سيئًا. ومع ذلك، انخفض السهم بشكل حاد، متراجعًا بأكثر من 15%. غريب، أليس كذلك؟

بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق. معدلات النمو تتباطأ. بسرعة.

شهد الربع الأول نموًا مذهلاً بنسبة 46%. ماذا عن الربع الثالث؟ نتطلع إلى 33%. وماذا عن الربع الرابع؟ ربما 30%. إنه يبرد أسرع مما كان متوقعًا. بعض الناس بدأوا يتساءلون عما إذا كانت Figma يمكن أن تتماشى مع تهديدات الذكاء الاصطناعي.

لا تزال التقييمات غريبة جداً. حتى بعد اسقاط بنسبة 50%، تتداول Figma عند 30x من المبيعات. هذا مرتفع. مرتفع جداً.

كانت الاكتتاب العام غريبة نوعًا ما. فقط 8% من الأسهم طرحت في السوق. الطلب جن جنونه. أسعار الأسهم ارتفعت بشكل كبير. والآن؟ تحقق من الواقع.

إذا كنت تمتلك أسهم Figma، تمسك بها. الإدارة تتحدث عن "تغييرات كبيرة" لخلق القيمة. قد تؤتي ثمارها. لكن عليهم إثبات أنهم قادرون على بدء النمو مرة أخرى.

هل ستظل أدوات Figma ذات صلة في عصر الذكاء الاصطناعي؟ أم ستذهب في طريق القرص المرن؟ من يدري؟ قد لا يزال لدى هذه الوحدة السحرية بعض السحر المتبقي. أو لا. سنرى.