أطلقت شركة هويشيا للاستثمار وBitwise صندوق Solana المتداول في البورصة، هل ستأتي "موجة إدراج" صناديق ETF العملات البديلة؟

كتبه: غلندون، أخبار تيكوب

تبدأ فترة “انفجار” إدراج صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة في الصمت.

أمس، تم إدراج أول صندوق متداول في البورصة من نوعه سولانا في هونغ كونغ “صندوق هوشيا سولانا ETF” رسميًا في بورصة هونغ كونغ. تظهر بيانات SoSoValue أن الحجم الأولي لصندوق “هوشيا سولانا ETF” بلغ 2129 مليون دولار هونج كونج (حوالي 274 مليون دولار أمريكي)، وصافي قيمة الأصول الإجمالية حوالي 13461 SOL، وبلغ حجم التداول في اليوم الأول 1139 مليون دولار هونج كونج (حوالي 147 مليون دولار أمريكي).

تمت الموافقة على “ETF من Huaxia Solana” قبل أسبوع، وهو ثالث نوع من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية المعتمدة من قبل هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، والتي أصدرتها شركة Huaxia Fund (هونغ كونغ). يدعم هذا ETF عمليات استرداد نقدية وعينية، ويبلغ حجم الصفقة الواحدة 100 وحدة، مما يعني أن الحد الأدنى للاستثمار حوالي 100 دولار، مما يجعل حاجز الدخول منخفضًا نسبيًا. منصة الحفظ والتداول للأصول الافتراضية هي OSL Exchange، ومعدل الإدارة هو 0.99%. ما يجعل هذا الإنجاز بارزًا هو أن هذا ETF هو ثالث صندوق متداول في العملات الرقمية يتم الموافقة عليه بعد البيتكوين والإيثيريوم، كما أنه المنتج الأول من نوعه في منطقة آسيا.

في السابق، على الرغم من أن السوق كان يتوقع عمومًا أن يتم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات البديلة مثل سولانا وXRP، إلا أن إدراج أول صندوق استثماري متداول (ETF) للعملات الرقمية سولانا في هونغ كونغ قد جذب انتباه العديد من المستثمرين، مما زاد من تركيز السوق على ETF سولانا. في الوقت نفسه، تظهر التطورات المتعلقة بـ ETF سولانا في السوق الأمريكية اتجاهًا أكثر إيجابية.

هذا الصباح، أعلنت Grayscale على منصة X أن صندوق Grayscale Solana (الرمز: GSOL) كأكبر صندوق استثماري متداول علنياً في Solana في الولايات المتحدة، أصبح الآن يوفر انكشافاً على استثمار SOL في بعض حسابات الوساطة الأمريكية ويدعم وظيفة الرهن. وليس هذا فحسب، بل وفقًا لمصادر مطلعة نقلتها The Block، من المخطط إدراج صندوق ETF الخاص بـ Grayscale Solana Trust رسميًا يوم الأربعاء المقبل.

الأكثر إثارة هو أن شركة إدارة الأصول Bitwise أطلقت اليوم في بورصة نيويورك ETF لتخزين Solana تحت رمز الأسهم BSOL، والذي سيقدم متوسط مكافآت تخزين تزيد عن 7%. هذه هي أول ETP “تستثمر بشكل مباشر 100% في SOL الفوري”، وأيضًا أول ETF سولانا تم الموافقة عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مما يبرز أهميته الواضحة.

تقول Bitwise بثقة: “سولانا تسير نحو السوق الرئيسية - وكل هذا مجرد بداية.”

عبرت كريستين سميث، مديرة معهد أبحاث سولانا، عن أن إطلاق أول صندوق متداول في البورصة (ETP) على سولانا BSOL يشير إلى الاعتراف الواسع من قبل الناس بدور سولانا كمكون أساسي في البنية التحتية المالية للاقتصاد الرقمي المستقبلي، حيث يتم إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي حول سولانا.

بالإضافة إلى سولانا، الرائدة بلا منازع في سوق صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، لا تتوانى صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى في المنافسة. تخطط شركة إدارة السياسات الرقمية كاناري كابيتال أيضًا لإدراج صناديق المؤشرات المتداولة “كاناري لايتكوين ETF” و"كاناري HBAR ETF" اليوم في ناسداك، برموز الأسهم LTCC وHBR على التوالي. ستصبح هاتان الصناديق أيضًا من أوائل المنتجات المماثلة التي تدخل السوق الأمريكية، مما يوفر للمستثمرين خيارات استثمارية أكثر تنوعًا.

تشير ظاهرة إدراج هذه العملات البديلة ETF مؤخرًا إلى أن المستثمرين المؤسساتيين يتطلعون بشغف لزيادة استثماراتهم في مسار ETF، لتجنب التراجع في هذه المنافسة الشديدة.

كما يقال “الخير والشر مرتبطان”، فإن حدوث هذا المشهد الصاخب يعود في الواقع إلى إغلاق الحكومة الأمريكية. في هذا السياق الخاص، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بعد أسبوع من إغلاق الحكومة توجيهات بشأن الشركات الراغبة في الإدراج، حيث استفادت من إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. وذكرت اللجنة في الوثيقة أن الشركات يمكنها تقديم إعلان تسجيل S-1، دون الحاجة لتأخير التعديلات، مما يعني أنه بمجرد تقديم الشركة للإعلان النهائي S-1، من المحتمل أن يصبح ساريًا خلال 20 يومًا. (ملاحظة: أغلقت الحكومة الفيدرالية الأمريكية الساعة 0:00 من 1 أكتوبر 2025 بسبب عدم تمرير الكونغرس لقانون التمويل المؤقت. وحتى وقت كتابة هذه السطور، استمر الإغلاق لمدة 27 يومًا، مما جعله ثاني أطول عملية إغلاق للحكومة في التاريخ.)

من الجدير بالذكر أن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد وافقت على معايير الإدراج لثلاث بورصات قبل التوقف، وحددت في قاعدة معينة متطلبات محددة للإدراج لبعض الأسهم في بورصاتها، مما يعني أن عشرات طلبات ETF للعملات المشفرة قد تتمكن من الإدراج بشكل أسرع.

في الواقع، قبل بداية شهر سبتمبر، أظهر SEC بالفعل موقفًا منفتحًا تجاه صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. في ذلك الوقت، صوتت SEC على تغيير القواعد الذي اقترحته ثلاثة من أكبر بورصات الأوراق المالية في الدولة، بما في ذلك بورصة نيويورك، واعتمدت رسميًا معايير الإدراج العامة لمنتجات الصناديق المتداولة التي تمتلك سلعًا فعلية (بما في ذلك الأصول الرقمية). أدى تطبيق هذه المعايير الجديدة إلى تبسيط عملية الموافقة، حيث تم تقليص الوقت المستغرق للموافقة من 240 يومًا أو أكثر إلى 75 يومًا كحد أقصى. بدفع من هذه القواعد الجديدة، شهدت طلبات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة مثل Solana وXRP زيادة ملحوظة.

بعد أن أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إرشاداتها، أصبحت شركات إدارة الأصول أكثر نشاطًا في تقديم طلبات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF). إنهم يأملون في إطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة من خلال تلبية معايير الإدراج، دون الحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. حاليًا، بدأت بعض الشركات في التحرك، حيث قدمت تدريجيًا إعلانات تسجيل S-1 النهائية ونماذج 8-A، على سبيل المثال، قدمت Osprey Solana Trust نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، حيث تخطط لإصدار ETF يتتبع Solana (SOL)؛ وقدمت Canary إصدارًا محدثًا من طلب S-1 لصندوق ETF الخاص بـ Solana؛ وقدمت VanEck النسخة السادسة من نموذج S-1/a لصندوق ETF الخاص بـ Solana.

وفقًا لإحصاءات غير كاملة ، تلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حاليًا أكثر من مئة طلب لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة ، تشمل العديد من العملات البديلة الشهيرة مثل سولانا ، ريبل ، لايتكوين ، كاردانو ، أفالانش ، بولكادوت ، تشينلينك وغيرها. ومن بين الطلبات ، تجاوزت طلبات صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بسولانا وريبل 10 طلبات ، وتضم قائمة المتقدمين العديد من شركات إدارة الأصول المعروفة مثل فرانكلين تمبلتون وفيديلتي.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة بأكمله، فإن هذه الموجة الحالية من طلبات ETF المشفرة تشبه “حبة المنوم”، ولها تأثير كبير في “استقرار النفوس”. بعد تجربة الانهيار المفاجئ في “10.11” والتباطؤ في نمو DAT، عانت السوق من حالة من الذعر والارتباك، لكن المستثمرين المؤسسيين لم ينقلبوا كما توقع معظم الناس، بسبب التقلبات الحادة في السوق، بل إنهم يستمرون في تعزيز استثماراتهم.

من خلال البيانات المحددة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقاً صافياً بلغ 446.3 مليون دولار أمريكي في الأسبوع الماضي، مما أدى إلى عودة الأموال بنجاح. في الأسبوع السابق، كانت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تعاني من تدفق صافٍ للخارج يبلغ حوالي 1.23 مليار دولار أمريكي؛ بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم تدفقاً صافياً للخارج بلغ 243.9 مليون دولار أمريكي في الأسبوع الماضي، ولكن مقارنةً بالأسبوع السابق الذي شهد تدفقاً صافياً للخارج بلغ حوالي 310 مليون دولار أمريكي، فقد تقلصت كمية الأموال الخارجة.

علاوة على ذلك، أظهرت بيانات تقرير CoinShares الأسبوعي إشارات إيجابية. تظهر البيانات أن صافي التدفقات الداخلة إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية بلغ 921 مليون دولار الأسبوع الماضي، مع تحقيق العديد من منتجات الاستثمار صافي تدفقات داخلة. بلغ صافي التدفق الداخل لمنتجات استثمار البيتكوين حوالي 931 مليون دولار، بينما حققت منتجات استثمار Solana و XRP صافي تدفقات داخلة تبلغ حوالي 29.4 مليون دولار و 84.3 مليون دولار على التوالي.

من الواضح من كل ما سبق أن السوق بشكل عام لا يزال يحتفظ بموقف قوي. وفي الآونة الأخيرة، فإن الزيادة المفاجئة في إدراج صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) قد أطلقت إشارة قوية: “عصر المؤسسات” لم ينته بعد. مقارنةً بالبيتكوين والإيثريوم، قد تصبح هذه الحماسة لإدراج صناديق الاستثمار المتداولة فرصة مهمة لظهور قوي للعملات البديلة مثل سولانا، وقد تكون حتى محركًا رئيسيًا لدفع السوق للأعلى مرة أخرى.

ومع ذلك، فإن السوق ليست أغنية واحدة، فهناك أصوات مختلفة دائمًا. بالنسبة لـ Solana ETF، أشارت جيه بي مورغان (JPM) في تقرير لها إلى أنه حتى إذا تم الموافقة على Solana ETF الفوري، فمن غير المرجح أن يجذب تدفقات كبيرة من أموال المستثمرين. وتوقعت أن يكون حجم التدفقات المالية في السنة الأولى لـ Solana ETF حوالي 1.5 مليار دولار، وهو تقريباً ما يعادل سُبع تدفقات الأموال في Ethereum ETF. كما حلل التقرير أن انخفاض النشاط على السلسلة، وانخفاض نشاط تداول العملات الميم، وإرهاق المستثمرين بسبب إطلاق العديد من المنتجات، كلها عوامل متداخلة قد تؤدي إلى انخفاض هذا الرقم بشكل أكبر.

في سوق التشفير، أفضل طريقة لحل الشكوك هي استخدام البيانات الفعلية. لذا، كيف سيكون أداء صندوق سولانا المتداول بعد إدراجه، وهل يمكن أن يفتح الطريق لصناديق أخرى من العملات البديلة؟ كل هذا لا يزال بحاجة إلى مزيد من المراقبة والتحقق من السوق.