تعتبر شركة Cava (رمز التداول: CAVA) أن وتيرة التوسع على مستوى البلاد ثابتة، حيث تزداد عدد المتاجر بشكل مستمر، وهو مؤشر جيد في مرحلة مبكرة من تطوير العلامة التجارية. ومع ذلك، على الرغم من أن سرعة توسيع المتاجر مفرحة، إلا أن تباطؤ نمو المبيعات في المتاجر نفسها أصبح تحديًا كبيرًا.

مؤخراً، قامت إدارة Cava بتعديل توقعاتها التجارية للعام بأكمله، حيث خفضت توقعاتها لبعض المؤشرات الرئيسية. على الرغم من الانخفاض الكبير في سعر السهم، إلا أنه لا يزال يحتفظ بمستوى تقييم مرتفع، مما أعطى المستثمرين أسباباً إضافية للتوخي الحذر.

Cava تعمل على توسيع وجودها في مجال الوجبات السريعة، خاصة في سوق الوجبات السريعة الجديدة للأطعمة المتوسطية. منذ طرحها في السوق صيف 2023، كانت العائدات الاستثمارية ملحوظة. ومع ذلك، على الرغم من أن سعر سهمها قد ارتفع بشكل كبير مقارنة بسعر الطرح العام الأولي (IPO) البالغ 22 دولارًا، إلا أن سعر السهم شهد انخفاضًا ملحوظًا مؤخرًا. حتى الآن، انخفض سعر السهم بشكل كبير بنسبة 40% هذا العام، مما يخلق فجوة كبيرة عن ذروته العام الماضي عند 172.43 دولارًا. هذا جعل بعض المستثمرين يتطلعون إلى ما إذا كانت تستطيع تحقيق انتعاش مثل شركة رقائق مشهورة. ومع ذلك، فإن احتمال حدوث هذا الانعكاس ضئيل للغاية، وقد يحتاج الجميع إلى المزيد من الصبر في انتظار ارتفاع سعر السهم.

في تقرير الربع الأخير، زادت إيرادات Cava بحوالي 20%، وذلك بفضل افتتاح متاجر جديدة وزيادة معتدلة في المبيعات بنفس المتاجر. بلغت نسبة الربح على مستوى المطعم 26.3%، مما يدل على أن هذا المفهوم التجاري يحظى بشعبية كبيرة في جميع أنحاء العالم. لدى الشركة حالياً ما يقرب من 400 متجر في جميع أنحاء العالم، وتظل نسبة نموها السنوي في خانة العشرات العالية. ومع ذلك، فإن الأداء وحده لا يكفي لرفع أسهم الشركة في الأمد القصير مثل بعض الشركات البارزة.

علاوة على ذلك، فإن الضغوط الاقتصادية الكلية تؤثر على شركات المطاعم، وخاصة أن منافسي الوجبات السريعة يواجهون مشكلة في تدفق الزبائن. وقد واجهت شركة تشيبوتل (رمز التداول: CMG) في الربع الثاني من هذا العام انخفاضًا بنسبة 4% في مبيعات المتاجر المماثلة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تقلبات اتجاهات المبيعات والبيئة الاستهلاكية. إن هذا المناخ السوقي لا يساعد Cava في الحفاظ على استراتيجيتها السعرية العالية في المنافسة مع بعض الوجبات السريعة ذات الأسعار المنخفضة.

لذا، يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى المدى الطويل، ولا يتعجلوا. الاحتمالية لارتفاع سعر السهم إلى مستويات قياسية جديدة على المدى القصير تكاد تكون صفرًا. الفكر الأكثر صحة هو النظر فيما إذا كان بإمكان Cava الحفاظ على نمو سنوي يتجاوز 15%، مع الحفاظ على أرباح صحية من المتاجر ذاتها، بينما توسع نطاق تغطيتها الجغرافية. إذا تم تحقيق ذلك، قد ترتفع أرباح الشركة تدريجيًا في السنوات المقبلة، ومن المتوقع أن يرتفع سعر السهم بثبات. وفقًا لخطة الشركة، يبدو أن توسيع عدد المتاجر إلى 1000 على الأقل بحلول عام 2032 هو طريق قابل للتطبيق. ومع ذلك، نظرًا لمعدل السعر إلى الأرباح المرتفع حاليًا والذي يبلغ 57 مرة، قد تكون عوائد الاستثمار مجرد زيادة معتدلة.

تشمل المخاطر التي يجب الانتباه إليها احتمال استمرار تدهور اتجاه المبيعات في المتاجر القائمة، مما قد يؤثر سلباً على ربحية افتتاح المتاجر الجديدة، وبالتالي التأثير على خطط التوسع. من الواضح أن التقييم الحالي لا يترك الكثير من هامش الأمان لمثل هذه الحالة.

بشكل عام، لدى كافا القدرة على الأداء الجيد على المدى الطويل، بشرط أن تتمكن الإدارة من إيجاد طرق لتسريع نمو المبيعات في المتاجر الحالية. ولكن من غير الواقعي توقع أن يرتفع سعر السهم بسرعة. يجب على المستثمرين أن يتحلوا بالصبر ويراقبوا عن كثب توسيع المتاجر، وتدفق الزبائن، واتجاهات الصفقات، ونسب الأرباح على مستوى المطاعم. إذا كانت هذه المؤشرات الرئيسية تؤدي بشكل جيد على المدى الطويل، فإن سعر سهم كافا سيرتفع بالتالي.