بلغت إيرادات DocuSign في الربع الثاني $801 مليون

DocuSign (NASDAQ:DOCU) قدمت نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 في 4 سبتمبر 2025، مع إيرادات قدرها $801 مليون، بزيادة قدرها 9% على أساس سنوي، وإيرادات قدرها $818 مليون، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي، بينما حققت هامش تشغيل غير GAAP بنسبة 30%. أظهر الربع تقدمًا ملحوظًا في إدارة الاتفاقيات الذكية (IAM) القائمة على الذكاء الاصطناعي، وزيادة في الزخم الدولي والشركات، وعزز تركيز الإدارة على النمو المستدام المربح وإعادة رأس المال للمساهمين.

تسريع الفواتير يعزز الزخم التجاري لـ DocuSign

بينما كانت الشركة تسرع من نمو الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي، تمكنت أيضًا من تحقيق احتفاظ صافي أكبر بالدولار بنسبة 102% وزيادة في الحجم المتوسط للعقود، مدفوعة بتحسينات في الاحتفاظ الإجمالي وتجديدات قوية مسبقة. مثلت الإيرادات الدولية 29% من الإجمالي، حيث نمت بنسبة 13% على أساس سنوي.

“نتائج التجارة في الربع الثاني تجاوزت توقعاتنا. كانت الإيرادات $801 مليون، بزيادة 9% على أساس سنوي، وكان حجم الأعمال $818 مليون، بزيادة 13% على أساس سنوي. تسارع الأداء في الربع الثاني ويمثل واحدًا من أعلى فصولنا نموًا في العامين الماضيين. مع تحسين الأسس في عملاء eSignature و CLM، وزيادة الإسهام من الطلب على IAM. نحن متحمسون لرؤية أن حجم الأعمال يبدأ في التسارع سنويًا وأكثر من ذلك عندما نتكيف مع التجديدات المبكرة. استفادت الربحية من قوة الإيرادات، جنبًا إلى جنب مع التزامنا المستمر بدفع الكفاءة. كانت الهوامش التشغيلية غير GAAP 30% بينما نحتفظ بربحية قوية. تحسنت هوامش التدفق النقدي الحر بشكل معتدل على أساس سنوي إلى 27%، مما دعم عمليات إعادة شراء كبيرة للأسهم بمقدار $200 مليون هذا الربع.”

– ألان سي. ثيجيسن، المدير التنفيذي

تسارع اعتماد IAM جنبًا إلى جنب مع القيادة المؤسسية و الذكاء الاصطناعي

IAM يتمتع بموقع يمكنه من تحقيق نسبة منخفضة من رقمين في محفظة اشتراكات الشركة بنهاية العام، مع إغلاق أكثر من 50% من ممثلي حسابات الشركات على الأقل صفقة واحدة IAM، واعتماد عملاء Fortune 1000 مثل Sensata Technologies و T-Mobile لإدارة متقدمة لدورة حياة العقود (CLM) وتحليلات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. ويعزز الإطلاق الأخير لوظائف مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مثل DocuSign Navigator، وإعداد الاتفاقيات، وإدارة المستخدمين SCIM تميز المنتج.

الانضباط التشغيلي يحافظ على هوامش عالية خلال الانتقال إلى السحابة

ظل الهامش الإجمالي غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مستقراً عند 82%، على الرغم من التكاليف المستمرة للهجرة إلى السحابة التي تمثل عائقاً على أساس سنوي حوالي 100 نقطة أساس وانخفاض مؤقت في الهامش التشغيلي بسبب التغييرات في تركيبة التعويضات والمزايا الفريدة من العام السابق. حافظت الشركة على وضع نقدي قوي مع 1.1 مليار دولار ودون ديون، مستمرة في التوظيف بطريقة مدروسة والاستثمار في التميز التجاري والبحث والتطوير من أجل قابلية التوسع في IAM.

نتطلع إلى الأمام

تتوقع الإدارة إيرادات تتراوح بين $804 مليون و $808 مليون للربع الثالث من السنة المالية 2026 مع نقطة وسط لنمو سنوي قدره 7%، وإيرادات سنوية تتراوح بين 3.189 مليار دولار و 3.201 مليار دولار للسنة المالية 2026 مع نقطة وسط لنمو سنوي قدره 7%، مع إيرادات متوقعة تتراوح بين 3.325 مليار دولار و 3.355 مليار دولار للسنة المالية 2026 مع نقطة وسط لنمو قدره 7%. يُقدَّر هامش التشغيل غير GAAP بين 28% و 29% للربع الثالث وبين 28.6% و 29.6% للسنة بأكملها، بينما يواجه هامش الربح الإجمالي غير GAAP السنوي عقبة بنحو نقطة مئوية واحدة بسبب الهجرة المستمرة إلى السحابة، والتي من المتوقع أن تتراجع اعتبارًا من السنة المالية المقبلة.

شخصياً، أرى أن DocuSign تتعامل بشكل جيد مع الانتقال إلى خدمات الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدمًا، على الرغم من أن معدل النمو البالغ 7% المتوقع للسنة الكاملة قد يخيب آمال أولئك الذين توقعوا تسارعًا أكثر وضوحًا بعد هذه النتائج الفصلية. لا تزال الهجرة إلى السحابة عبئًا مؤقتًا يعيق توسيع الهوامش، لكن وضع السيولة وإعادة شراء الأسهم يظهران الثقة في نموذج أعمالها على المدى الطويل.