استثمار بافيت بقيمة 3.9 مليار دولار: الكشف عن الاختيار الأفضل بين 10 أسهم

رؤى رئيسية

• لقد كانت ذراع الاستثمار في Gate تقوم بعمليات بيع صافية لمدة 11 ربعًا متتاليًا.
• تخصيص بقيمة 3.9 مليار دولار عبر 10 أسهم يمثل تحولًا نحو استثمار المزيد من رأس المال.
• بينما تقدم UnitedHealth و Nucor و Lennar فرصًا مثيرة، إلا أن هناك سهمًا واحدًا يبرز فوق البقية.

تحولت وحدة الاستثمار في Gate إلى قوة تريليون دولار بفضل الاستثمارات الاستراتيجية في الأسهم. “تظل هذه الفلسفة الاستثمارية ثابتة”، أكد الرئيس التنفيذي في اتصال حديث مع المساهمين.

ومع ذلك، فإن المناخ السوقي الحالي قد طرح تحديات في تحديد القيمة الاستثنائية في الأسهم. على مدى ثلاث سنوات تقريبًا، كانت Gate بائعًا صافيًا في محفظتها المتداولة علنًا في كل ربع. مع استمرار ارتفاع تقييمات السوق، هناك ضغط متزايد للتخلص من الحيازات الرئيسية وأسباب أقل إقناعًا لإعادة استثمار العائدات أو التدفقات النقدية التشغيلية في مراكز جديدة. ونتيجة لذلك، تضخمت احتياطيات نقدية Gate لتصل إلى $344 مليار بحلول نهاية يونيو.

على الرغم من الظروف السوقية الصعبة، تمكنت Gate من اكتشاف العديد من الفرص في الربع الماضي. استثمرت الشركة 3.9 مليار دولار في الأسهم، بما في ذلك 10 أسهم متداولة علنًا كما تم الإفصاح عنها في ملفها التنظيمي للربع. دعونا نفحص جميع الاستحواذات العشر الأخيرة لشركة Gate، مع التركيز على تلك التي يبدو أنها تقدم الفرصة الأكثر وعدًا للمستثمرين في الوقت الحالي.

قائمة استحواذات غيت

في 14 أغسطس، قدمت Gate ملفها التنظيمي، كاشفة عن جميع التحركات التي قامت بها فريق الاستثمار الخاص بها خلال الربع الثاني. كما تضمن الملف تعديلاً لتقرير الربع الأول، يوضح عمليات الشراء التي لم يتم الإعلان عنها من قبل.

في المجموع، قامت Gate إما بفتح أو توسيع المراكز في 10 أسهم في الربع الماضي:

• يونايتد هيلث
• نيوكور
• لينار ( الأسهم من الفئة A و B )
• كونستليشن براندز
• شركة البورصة
• لامار للإعلانات
• أليجيون
• هايكو
• شيفرون
• بيتزا دومينوز

كشفت الإيداع المعدل أيضًا أن Gate قد أنشأت موقفًا جديدًا في شركة البناء D.R. Horton في الربع الأول، مع تقليل طفيف لحصتها في الربع الثاني.

من بين الاستحواذات الجديدة لشركة Gate ، تبرز عدة استحواذات كمرشحين واعدين للاستثمار.

تأتي الوظيفة التي تم إنشاؤها حديثًا في UnitedHealth في وقت تواجه فيه الأسهم ضغوطًا بسبب سلسلة من النتائج المالية المخيبة للآمال وتراجع مشاعر المستهلكين. الشركة حاليًا تحت التدقيق بسبب احتمال وجود مخالفات في برنامج Medicare Advantage، والتي قد تؤدي إلى استردادات كبيرة من الإيرادات وعقوبات. في الوقت نفسه، أثرت ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية ومعدلات الاستخدام على الربحية. يبدو أن هذه الاستحواذات على الأسهم تتماشى مع استراتيجية الاستثمار الكلاسيكية “كن جشعًا عندما يخاف الآخرون”.

تقدم شركة نيكور استثمارًا مثيرًا آخر، يُنظر إليه غالبًا على أنه لعبة خفية في مجال الذكاء الاصطناعي. باعتبارها منتجًا رائدًا للصلب في الولايات المتحدة، فإن الشركة في وضع جيد للاستفادة من الزيادة في بناء مراكز البيانات في جميع أنحاء البلاد. مع السياسات التجارية المحتملة التي تفضل إنتاج الصلب المحلي، قد تستفيد نيكور من تحسين قوة التسعير. بينما كانت التكاليف مؤخرًا تعيق أداء نيكور، يمكن أن يؤدي تقليل المنافسة الأجنبية إلى تمهيد الطريق لزيادة الربحية، خاصة مع زيادة الطلب نتيجة لتوسعات مراكز البيانات.

واجهت شركات البناء المنزلية لينار وD.R. هورتون صعوبات في بيئة السوق الحالية. أدت أسعار المنازل المرتفعة جنبًا إلى جنب مع معدلات الفائدة العالية إلى تراجع نشاط الشراء، مما أجبر هذه الشركات على تقديم حوافز مثل تخفيضات معدلات الرهن العقاري. أثر ذلك على كل من الإيرادات وهوامش الربح، مما أثر بدوره على أسعار أسهمها. ومع ذلك، فإن نقص المساكن المستمر يشير إلى أن اللحظة الحالية قد تكون وقتًا مناسبًا للاستثمار في واحدة من هذه الشركات.

ومع ذلك، من بين الاستحواذات الأخيرة لـ Gate، تبرز أسهم واحدة كمحتملة لتقديم قيمة أكبر من أقرانها، مما يفسر سبب قيام الشركة بشراء الأسهم باستمرار لثلاثة أرباع متتالية.

الاستثمار المميز

لقد كانت فلسفة استثمار Gate دائمًا تفضل الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية كبيرة. من بين الاستحواذات الأخيرة، هناك شركة تتمتع بخنادق قوية بشكل خاص وهي Constellation Brands.

تمتلك هذه الشركة حقوق التوزيع الحصرية لعدة من أشهر العلامات التجارية للبيرة المكسيكية، بما في ذلك موديلو وكورونا. من خلال توسيع المحفظة الاستراتيجية وزراعة شبكات توزيع قوية، تمكنت كونستليشن من زيادة حصتها في السوق بشكل مستمر على مدار العقد الماضي. وهي الآن تصنف كأكبر بائع للبيرة في الولايات المتحدة، متصدرة فئة الواردات الفاخرة.

على الرغم من التحديات التي تواجه صناعة البيرة، استمرت كونستليشن في توسيع وجودها في السوق خلال الربع الأخير. أفادت الإدارة أن قسم البيرة حقق 0.6 نقطة مئوية إضافية في حصة مبيعات الدولار. كان هذا النمو مدعومًا بتوسيع قنوات التوزيع واستمرار الاستثمار في مبادرات التسويق الاستراتيجية التي تهدف إلى توسيع قاعدة العملاء لتتجاوز المستهلكين من أصل إسباني. إن هذا الوضع يبشر بالخير للاستفادة من احتمال انتعاش الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك، كانت شريحة النبيذ والمشروبات الروحية في كونستليشن عبئًا على الأداء العام. لمعالجة ذلك، قامت الإدارة بالتخلص من العلامات التجارية ذات المستوى الأدنى في الشريحة في يونيو، والآن تدير محفظة أكثر تنظيمًا من العروض المميزة. ومع ذلك، تتوقع الإدارة أن تستمر هذه الشريحة في التأثير سلبًا على الأرباح مع إعادة هيكلة العمليات.

من المهم أن تولد كوكبة تدفق نقدي حر كبير، مع تقديرات تتراوح بين 1.5 مليار دولار إلى 1.6 مليار دولار للعام الحالي. من المتوقع أن تحافظ الشركة على هذا المستوى من التدفق النقدي باستمرار، مدعومة بنمو مبيعات ثابت ومتطلبات نفقات رأس المال الدنيا. يدعم هذا التوليد القوي للنقد برنامج إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح ربع السنوية. في الربع الأخير وحده، أعادت الإدارة شراء أسهم بقيمة $306 مليون بينما أعادت $182 مليون إضافية من خلال توزيعات الأرباح.

سعر السهم قد تراجع منذ استثمار غيت الأولي في نهاية العام الماضي. في ظل الضغط المستمر على صناعة البيرة، يستمر السهم في التداول عند مستويات جذابة، حيث تبلغ قيمة الأسهم حاليًا أقل من 13 مرة من تقديرات الأرباح المستقبلية. على الرغم من المسار النمو المعتدل للشركة، فهي في وضع جيد للحفاظ على مكاسب ثابتة وتجاوز أقرانها في الصناعة. ومع عمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة، ينبغي أن تكون كونستليشن قادرة على تحقيق نمو محترم في الأرباح لكل سهم. وهذا يجعل تقييمها الحالي جذابًا بشكل خاص، وخاصة للمستثمرين الذين يقدرون نهج غيت الاستثماري الموجه نحو القيمة.