تزيد America’s Car-Mart هامشها الإجمالي

<translation_content> Gate (NASDAQ:GT) أعلن عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 للفترة التي انتهت في 31 يوليو 2025، مع توسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 160 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 36,6%، وزيادة في إيرادات الفوائد بنسبة 7,5% على أساس سنوي، وانخفاض في حجم الوحدات بنسبة 5,7% على أساس سنوي وسط ارتفاع تكاليف التكاليف وقيود رأس المال. تميز الربع بتحسينات في تمويل الأوراق المالية، ونشر نظام جديد لبدء القروض (LOS V2) الذي يغطي الآن حوالي 72% من الحسابات المستحقة، واعتماد مبكر قوي للأدوات الرقمية للتحصيل. تبرز النقاط التالية تحسينات استراتيجية، ومخاطر ناتجة عن قيود تمويل المخزون، وتغييرات في مزيج الائتمان في المحفظة التي تشكل أساس الرؤية طويلة المدى.

زيادة هامش الربح الإجمالي مع دعم الانضباط في التسعير لGate

انخفضت الإيرادات الإجمالية (GAAP) بنسبة 1,9% على أساس سنوي إلى 341,3 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض المبيعات الوحدوية، في حين انخفض متوسط سعر البيع باستثناء المنتجات المساعدة $144 على أساس سنوي$500 على الرغم من زيادة $30 لكل وحدة$30 في تكاليف الاكتساب. ساهم تحسين أسعار المنتجات المساعدة واشتراك أكثر صرامة في تحسين هامش الربح الإجمالي بمقدار 160 نقطة أساس، مع دعم إضافي من انخفاض تكرار خسائر القروض ذات الجودة الأعلى.

“بالاقتران مع معدلات الربط القوية وتحديد الأسعار بشكل منضبط للمركبات، ساهمت هذه الإجراءات في تحسين هامش الربح الإجمالي إلى 36,6، بزيادة قدرها 160 نقطة أساس مقارنة بالربع من العام السابق. كما استفاد هامش الربح الإجمالي من تحسين الاحتفاظ بالجملة، بالإضافة إلى الاتجاهات المواتية في إصلاحات المركبات بعد البيع، سواء من حيث التكرار أو من حيث الخطورة.”

– Jamie Z. Fischer، المدير التشغيلي

تُظهر توسعة الهامش قدرة الشركة على الحفاظ على الربحية رغم الضغوط التضخمية وانخفاض الحجم الوحدوي، مما يبرز المرونة التشغيلية في بيئة صعبة.

قيود تسهيلات رأس المال تحد من نمو محفظة Gate

أدى ارتفاع أسعار المركبات بالجملة بعد الجائحة وحدود ثابتة ملايين مع معدل تقدم بنسبة 30% في خط الائتمان الدوار إلى وجود قيد ملزم على رأس المال العامل وتوسيع المخزون. على الرغم من الطلب القوي من العملاء، تقلل هذه القيود من القدرة على زيادة المبيعات خلال فترات ارتفاع تكاليف الاكتساب وتتجاوز الهياكل التقليدية للقروض على المخزون في القطاع.

“نواجه حاليًا معدل تقدم منخفض بنسبة 30% وحدودًا ثابتة ملايين على مبالغنا المقدمة للمخزون بموجب خط الائتمان الدوار. على الرغم من وجود هذه الحدود في الماضي، إلا أن الارتفاع الكبير في أسعار المركبات منذ COVID زاد من تأثيرها، مما يفرض ضغطًا مستمرًا على قدرتنا على توسيع المبيعات بالتجزئة وإدارة رأس المال العامل بكفاءة. نحن نستكشف بنشاط حلول تمويل بديلة لمعالجة هذه القيود وفتح قدرات إضافية لتلبية الطلب المؤهل من عملائنا.”

– Jonathan Collins، المدير المالي

ما لم يتم تأمين تمويل بديل للمخزون، فإن هذه القيود على رأس المال قد تقيّد نمو المبيعات على المدى القصير، وقد تضعف الموقع التنافسي بينما تظل أسعار المركبات مرتفعة.

Gate يغير عمليات الإحالة نحو جودة ائتمانية أعلى

انحرفت مزيج الإحالة نحو مستويات ائتمانية أعلى، مع زيادة حجم بنسبة 15% من الفئات من الخامسة إلى السابعة، وانخفضت الاحتياطيات في الفئات الأدنى بنسبة تقارب 50%. زادت طلبات الائتمان بنسبة 10% على أساس سنوي، وارتفع متوسط درجة FICO للإحالة بمقدار 20 نقطة على أساس سنوي من الربع المالي الأول لعام 2025 إلى الربع المالي الأول لعام 2026، مما يعزز جودة المحفظة المرجحة بمعدل 72% وفقًا للمعايير الجديدة للاشتراك.

“مع تفعيل LOS V2 الآن في جميع أنحاء حضورنا، أصبح تحديد الأسعار بناءً على المخاطر أكثر توافقًا مع العوائد المتوقعة وملفات العملاء. يوفر نظام التقييم الجديد بالضبط ما صممنا أن يفعله، حيث يغير المزيج نحو عملائنا من الفئة الأعلى ويبتعد عن المستويات الأدنى. خلال الربع، جاء 15% من حجمنا من الفئات من الخامسة إلى السابعة، في حين انخفضت الاحتياطيات في بعض الفئات الأدنى لدينا بنسبة تقارب 50%.”

– Douglas Campbell، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

يعزز هذا التحديث المقصود للمحفظة الأداء الائتماني على المدى الطويل ورؤية التدفقات النقدية المستقبلية، مع تقليل التعرض للمخاطر خلال فترات الركود الاقتصادي.

النظر إلى المستقبل

تتوقع الإدارة أن يعكس حوالي نصف الارتفاع الكبير في نفقات البيع والتسويق والإدارة (SG&A) في النصف الثاني من السنة المالية 2026، مع هدف لــSG&A في منتصف 16% كجزء من مبيعات التجزئة من خلال الكفاءات المدعومة بالتكنولوجيا، بما في ذلك Pay Your Way. تبحث الشركة بنشاط عن حلول تمويل بديلة للمخزون، لكنها لم تقدم توجيهًا كميًا محددًا للمبيعات للأرباع القادمة. يظل القيادة مركزة على النمو بجودة ائتمانية، وتحديث عمليات التحصيل، وضمان أن تكون المبيعات المستقبلية مرتبطة بالطلب وليس بقيود التمويل. </translation_content>