USD/INR يتقدم قبل اجتماع مجلس GST في الهند

3 سبتمبر 2025 04:52

• تتراجع الروبية الهندية أمام الدولار الأمريكي في الافتتاح قبل اجتماع مجلس GST الذي يستمر يومين.
• أكد وزير التجارة الهندي جويل أن نيودلهي تجري محادثات مع واشنطن بشأن اتفاق تجاري.
• زيادة قوية في عوائد السندات طويلة الأجل في جميع أنحاء العالم تحسن من الطلب على الأصول الآمنة.

تفتح الروبية الهندية (INR) قليلاً على نحو منخفض مقابل الدولار الأمريكي (USD) هذا الأربعاء. يرتفع زوج USD/INR بالقرب من 88.23 قبل اجتماع مجلس ضريبة السلع والخدمات (GST) الذي سيستغرق يومين، بهدف مراجعة الشرائح الضريبية من أربع إلى اثنتين.

في عشية الاستقلال في 15 أغسطس، أعلن رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي أن الحكومة ستكشف عن شرائح جديدة من ضريبة السلع والخدمات لتعزيز الاستهلاك حول ديبافالي، الذي سيحتفل به في 21 أكتوبر.

وفقًا لتقرير من The Indian Express، ستلغي الحكومة الشرائح بنسبة 12% و28%، ونقل هذه السلع إلى الشرائح المتبقية بنسبة 5% و18%. سيكون هذا السيناريو تضخميًا للاقتصاد الهندي وقد يقيّد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) من خفض أسعار الفائدة على المدى القصير.

في غضون ذلك، أعرب وزير التجارة الهندي، بيشويش غويال، عن ثقته في حدث لغرفة الصناعة يوم الثلاثاء، قائلاً إن نيودلهي ستوقع اتفاقية للتعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة. “نحن في حوار مع الولايات المتحدة بشأن اتفاق تجاري ثنائي”، قال غويال، وفقاً لصحيفة The Economic Times. وأضاف أن الهند تحقق اتفاقيات تجارية جديدة مع دول مثل الاتحاد الأوروبي وتشيلي وبيرو ونيوزيلندا وأستراليا وعمان، وقد أبرمت بالفعل اتفاقيات مع مجموعة EFTA والمملكة المتحدة والإمارات العربية المتحدة.

تأتي هذه التعليقات الإيجابية قليلاً من وزير التجارة الهندي بشأن اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة في وقت كان فيه الرئيس ترامب ينتقد نيودلهي لاستمرارها في “القيام بأعمال تجارية أحادية الجانب” مع واشنطن لفترة طويلة.

في يوم الثلاثاء، انتقد الرئيس الأمريكي ترامب الهند مرة أخرى أثناء حديثه مع الصحفيين في المكتب البيضاوي. “نحن ننسجم بشكل جيد مع الهند، ولكن على مدى سنوات عديدة كانت علاقة أحادية الجانب. كانت الهند تفرض علينا رسومًا جمركية هائلة، وهي الأعلى في العالم”، قال ترامب، وفقًا لصحيفة هندوستان تايمز.

عوامل السوق: الدولار يظل ثابتًا قبل بيانات عروض العمل JOLTS

• الحركة الصاعدة الطفيفة في زوج USD/INR مدفوعة أيضًا بقوة الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذه السطور، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) إلى حوالي 98.50.
• الدولار يظل ثابتًا حيث زادت طلبه كملاذ آمن، بعد شعور النفور من المخاطر بسبب ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في جميع أنحاء العالم.
• ارتفاع كبير في عوائد السندات طويلة الأجل يشير إلى تزايد المخاوف بشأن الدين الحكومي. عادة ما تؤدي زيادة تكاليف الاقتراض الحكومي إلى تقليل الإنفاق الاجتماعي، مما يزيد من جاذبية رهانات الملاذ الآمن.
• على المستوى الوطني، أدى حكم محكمة الاستئناف الأمريكية ضد التعريفات الجمركية للرئيس ترامب، والذي وصف العديد منها بأنها “غير قانونية”، إلى انخفاض حاد في مؤشرات وول ستريت.
• في هذه الأثناء، أعلن ترامب أنه سيأخذ القضية إلى المحكمة العليا للحصول على قرار سريع بشأن التعريفات.
• على الصعيد الاقتصادي، يتوقع المستثمرون بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أغسطس التي ستصدر يوم الجمعة.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك فرصة تقارب 92% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر.

التحليل الفني: USD/INR يتماسك فوق 88.00

زوج USD/INR يتحرك بشكل جانبي بعد تسجيله أعلى مستوى تاريخي جديد عند حوالي 88.50 يوم الإثنين. لا تزال الاتجاهات قصيرة المدى للزوج صعودية حيث أنه يبقى فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، والذي يتداول بالقرب من 87.69.

مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يومًا يستقر فوق 60.00، مما يشير إلى أن دفعة صعودية جديدة قد دخلت حيز التنفيذ.

عند النظر إلى الأسفل، ستعمل EMA لمدة 20 يومًا كدعم رئيسي. على الجانب الصاعد، دخل الزوج في منطقة غير مستكشفة. الرقم الدائري 89.00 سيكون العقبة الرئيسية للزوج.

أتساءل عما إذا كنا سنرى حقًا هذا المستوى 89.00 قريبًا؟ مع كل هذا التوتر التجاري بين الهند والولايات المتحدة، لن أفاجأ إذا استمر الروبية في الضعف. دائمًا ما يبدو أن تعليقات ترامب لها تأثير سلبي فوري، وهذه المرة ليست مختلفة.

الحقيقة هي أن RBI لديه أيدٍ مقيدة. إذا حاولوا الدفاع عن الروبية بشكل مفرط، فقد يستنفدون احتياطياتهم من العملات الأجنبية. إذا لم يفعلوا شيئًا، فقد ترتفع معدلات التضخم بشكل كبير. إنها وضعية معقدة من المحتمل أن تسوء قبل أن تتحسن.

يجب على المستثمرين الأجانب مراقبة هذه التطورات بحذر قبل الالتزام بالأصول الهندية على المدى القصير.