في الآونة الأخيرة، أدت أداء أسهم شركة ميتا بلاتفورمز إلى متابعة كبيرة. منذ صدور تقرير الأرباح في نهاية يوليو، شهدت أسعار أسهم عملاق وسائل التواصل الاجتماعي ارتفاعًا مستمرًا، وذلك بفضل أدائها الربع سنوي الممتاز وتوجيهات الإيرادات المتفائلة. تعمل الشركة الأم لفيسبوك وإنستغرام وواتساب بنشاط على دفع تطبيق تقنية الذكاء الاصطناعي في المنتجات والإعلانات، بينما تعيد للمساهمين جزءًا كبيرًا من الأموال من خلال派 والشراء مرة أخرى. كل هذا جعل سوق الأسهم مليئًا بالتوقعات لمستقبلها. ومع ذلك، هل يمكن الحفاظ على هذا الزخم في نمو ميتا؟ رأيي متفائل. إذن، أين يمكن أن تكون أسعار أسهم ميتا بعد خمس سنوات؟

حتى الربع الثاني من عام 2025، ارتفعت إيرادات ميتا بنسبة 22% على أساس سنوي، لتصل إلى 47.5 مليار دولار، وارتفعت هامش الربح التشغيلي إلى 43%، في حين ارتفعت الأرباح لكل سهم بعد التخفيف بنسبة 38%، لتصل إلى 7.14 دولار. زادت مرات عرض الإعلانات بنسبة 11%، وارتفع متوسط سعر الإعلان بنسبة 9%. وصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 8.6 مليار دولار، حتى مع ارتفاع النفقات الرأسمالية إلى أكثر من 17 مليار دولار. بالإضافة إلى الأداء الجيد في الربع الأول، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 16%، وقفزت الأرباح لكل سهم بنسبة 37%.

بالإضافة إلى الارتفاع السريع، تشتهر ميتا أيضًا بتدفقها النقدي القوي وإجراءاتها الصديقة للمساهمين. في الربع الثاني، قامت الشركة بإعادة شراء أسهم بقيمة حوالي 9.8 مليار دولار، ودفعت 1.3 مليار دولار كأرباح. كان إجمالي النقد والنقد المعادل والأوراق المالية في ميزانيتها العمومية عند نهاية هذه الفترة أكثر من 47 مليار دولار، مما يوفر مرونة كافية للاستمرار في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وإعادة رأس المال.

عند الحديث عن الاتجاهات المستقبلية، مع الأخذ في الاعتبار زخم تطوير Meta والأعمال القوية، فإن سعر السهم لديه إمكانية كبيرة للارتفاع بشكل ملحوظ خلال السنوات الخمس المقبلة. النقاط الرئيسية التي تتابعها المستثمرون هي نقطتان: نمو الأرباح ومدى استعداد السوق لدفع مضاعف الربحية لتلك الأرباح. إذا اعتبرنا أن ربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية كانت 27.62 دولار، وبمعدل نمو سنوي يتراوح بين 10% إلى 15% حتى عام 2030، فإن ذلك سيشمل الطلب القوي على الإعلانات وتحسين المنتجات المدعوم بالذكاء الاصطناعي، مع الأخذ في الاعتبار أن استثمارات البنية التحتية قد تحد من توسع هوامش الربح على المدى القصير. وبالتالي، فإن ربحية السهم بحلول عام 2030 ستكون حوالي 45 إلى 56 دولار.

فيما يتعلق بنسبة السعر إلى الأرباح، إذا استطاعت ميتا الحفاظ على نمو في الإيرادات بنسبة رقمين، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المتوسطة التي تتراوح بين 20 إلى 25 مرة ستكون معقولة. عند تطبيق نسبة السعر إلى الأرباح التي تتراوح بين 24 إلى 26 مرة على نطاق الأرباح لكل سهم المذكور أعلاه، يمكننا تقريبًا الحصول على نطاق سعر السهم لعام 2030 بين 1080 دولارًا و1460 دولارًا للسهم، مع قيمة متوسطة تبلغ حوالي 1270 دولارًا، وذلك بناءً على نمو سنوي بنسبة 12% وعائد بنسبة 25 مرة. وفقًا لسعر السهم الحالي، فهذا يعني أن العائد المركب السنوي خلال السنوات الخمس المقبلة قد يتراوح بين رقمين مرتفعين إلى رقمين منخفضين. هذه مجرد توقعات، وليست ضمانات، ولكن هذا يظهر أنه حتى الافتراضات المعتدلة يمكن أن تؤدي إلى نتائج جذابة.

بالطبع، هناك بعض المخاطر الحقيقية أيضاً. تتوقع الإدارة الآن أن تصل نفقات رأس المال لعام 2025 إلى 66 إلى 72 مليار دولار، وتحذر من أن ارتفاع استهلاك البنية التحتية والتوظيف المستمر للموظفين الفنيين قد يؤديان إلى زيادة النفقات في عام 2026 أكثر مما كان عليه في عام 2025. قد يضع هذا ضغطاً على هوامش الربح التشغيلية على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، لا ينبغي الاستهانة بمخاطر الجوانب التنظيمية، مثل التغييرات في تجربة الإعلانات التي قد تفرضها قوانين السوق الرقمية في أوروبا. أخيراً، أي تباطؤ اقتصادي يؤثر على ميزانيات الإعلانات سيزيد من التقلبات وقد يؤثر على الأداء في العائدات وأسعار الأسهم.

على الرغم من ذلك، تظل القصة الأساسية مثيرة للاهتمام: تستمر أعمال الإعلانات في Meta في الارتفع، ويعمل تحديث الذكاء الاصطناعي على تحسين ملاءمة الإعلانات وأداء المعلنين، بينما تقوم الشركة ببناء ما يسمى بـ "الذكاء الفائق الشخصي" كما وصفه الرئيس التنفيذي لشركة Meta، مارك زوكربيرغ. إذا كانت أرباح السهم تنمو بمعدل مركب في نطاق الأرقام الفردية المنخفضة، وكان السوق مستعدًا لدفع نسبة السعر إلى الأرباح المتوسطة، فإن الرياضيات طويلة الأجل لMeta تبدو واعدة للغاية. على الرغم من أن الطريق إلى الأمام لن يكون سلسًا، إلا أن الوجهة النهائية تبدو جذابة للغاية. ما رأيك؟ هل لديك آراء مشابهة؟ مرحبًا بك لمشاركة وجهات نظرك في قسم التعليقات! 😊