#加密市场回调 سيكون التركيز الأساسي لخطاب باول الليلة على نقطتين رئيسيتين: توضيح إشارة "إنهاء تقليص الميزانية" بالإضافة إلى توجيه السياسة بشأن "خفض الفائدة في أكتوبر". ستسهم هاتان النقطتان بشكل مباشر في توجيه توقعات السوق بشأن مستقبل السيولة.

بخصوص "إنهاء تقليص الميزانية"، كان باول قد ألمح سابقًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد "يقترب من وقف عملية تقليص الميزانية خلال الأشهر المقبلة". إذا عززت هذه الكلمات هذه الإشارة، فسيكون ذلك بمثابة نقطة تحول مهمة في دورة تشديد السيولة. إن إنهاء تقليص الميزانية يعني أن السيولة بالدولار لن تستمر في الانكماش، بل قد تتجه نحو الاستقرار تدريجيًا، مما يمثل احتمالًا إيجابيًا لفئات الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.

بالنسبة لتوقعات "خفض أسعار الفائدة في أكتوبر"، فإن سوق العقود الآجلة يتوقع بفرصة عالية تصل إلى 98% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 29-30 أكتوبر. يحتاج باول إلى توضيح ما إذا كان يوافق على هذه التوقعات السوقية. إذا أطلق إشارات تيسيرية، فمن المحتمل أن تتحسن المشاعر في السوق؛ على العكس، إذا أكد على مخاطر التضخم، فقد يؤثر ذلك سلبًا على توقعات خفض أسعار الفائدة.

الوقت الحالي يشهد ضعفًا شديدًا في المشاعر السوقية. التصريحات المتعلقة بتهديدات ترامب بالرسوم الجمركية الأسبوع الماضي أدت إلى انهيار سوق العملات المشفرة، حيث انخفض سعر البيتكوين من 126,000 دولار إلى ما دون 102,000 دولار، مما أدى إلى أحداث تصفية هائلة. على الرغم من وجود انتعاش مؤخرًا، إلا أن ثقة السوق لم تتعاف تمامًا بعد، وأي تصريح من باول قد يؤدي إلى جولة جديدة من التقلبات. في الوقت نفسه، فإن التأثيرات المحتملة لسياسة التجارة الأمريكية على التضخم والعوامل غير المؤكدة مثل التشتت التنظيمي العالمي ستزيد من تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع أن تزداد التقلبات في سوق العملات المشفرة على المدى القصير، بغض النظر عن محتوى خطاب باول، حيث قد تشهد أسعار العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين تقلبات حادة. من منظور متوسط المدى، إذا أكد على تحول نحو موقف تيسيري، فمن المتوقع أن تتحسن السيولة في الأشهر المقبلة، مما يوفر دعماً أكثر صلابة لسوق العملات المشفرة على المدى المتوسط.

باختصار ، فإن جوهر حديث باول الليلة يتعلق ب"إنهاء تقليص الميزانية" وما إذا كان من الممكن تأكيد توقعات "خفض أسعار الفائدة في أكتوبر" ، مما سيؤثر مباشرة على حكم السوق العام على السيولة ، وبالتالي سيحدد اتجاه أسعار العملات المشفرة في الفترة المقبلة. في ظل البيئة السوقية الحساسة والضعيفة الحالية ، تصبح كل كلمة يقولها مهمة للغاية.