لماذا انخفضت أسهم C3.ai يوم الأربعاء

شاهدت سهم C3.ai يتراجع بنسبة 3.2% في منتصف صباح الأمس، وبصراحة، لست متفاجئًا. كان تقريرهم المالي للربع الأول من عام 2026 كارثيًا بلا شك.

توقع وول ستريت أن تكون النتائج سيئة - لكنها كانت أسوأ. وصلت المبيعات إلى 70.3 مليون دولار فقط مقابل توقعات بلغت 93.9 مليون دولار، مع تضخم الخسائر إلى 0.37 دولار للسهم. لكن هذه مجرد النسخة المزينة. الأرقام الحقيقية وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تظهر أنهم فقدوا 0.86 دولار للسهم - وهو تدهور مذهل بنسبة 72% عن العام الماضي.

على الأقل كان لديهم الكياسة لوصف نتائجهم بأنها “غير مقبولة تمامًا.” ألقى المؤسس توماس سيبل اللوم على إعادة هيكلة المنظمة ومشاكل صحية، لكنني أتساءل عما إذا كان هناك المزيد من القصة. يبدو أن التوقيت ملائم حيث يتنحى سيبل، ويدفع بالزمام إلى ستيفن إيهيكيان، المدير السابق لـ GSA، الذي بدأ في يوم العمال.

إيهيكيان ترث سفينة تغرق. توحي توجيهات الربع الثاني بحدوث تحسن طفيف - 72-80 مليون دولار في الإيرادات مع خسارة كبيرة أخرى تتراوح بين 50-58 مليون دولار ( غير GAAP ). من المحتمل أن تكون أرقام GAAP أكثر إحباطًا.

ربما الأكثر دلالة: لا يتوقع أي محلل يتابع C3.ai أن تصبح مربحة على الإطلاق. أبداً. كيف يمكن لأي شخص تبرير شراء هذا السهم؟

تستمر ماكينة الضجيج حول الذكاء الاصطناعي في العمل، لكن C3.ai تظهر الفجوة الكبيرة بين وعود الذكاء الاصطناعي والواقع المالي. حتى يظهروا مساراً موثوقاً لتحقيق الربحية، سأبتعد عن هذه الكارثة.

مصدر الصورة: صور غيتي

إيرادات C3.ai للربع الأول

الأرقام لا تكذب، وهي ترسم صورة قاتمة. كان خسارة 0.37 دولار للسهم مجرد الرقم المعدل. عند حسابها وفقًا لمبادئ المحاسبة القياسية، فقد خسروا في الواقع أكثر من ضعف هذا المبلغ.

هل سهم C3.ai شراء؟

في رأيي، بالتأكيد لا. مع عدم وجود ربحية في الأفق وزعزعة في القيادة، يبدو أن هذه حالة كلاسيكية لشركة ذكاء اصطناعي تستغل دورة الضجة دون تقديم نتائج مالية ملموسة.