سولانا تستعد لتصبح أكثر بلوكتشين لامركزية، حسبما يزعم الرئيس التنفيذي للصندوق

جاستن بونس، مؤسس ومدير الاستثمار في Cyber Capital، أثار جدلاً حادًا بتصريحه الجريء بأن Solana ستتفوق في النهاية على إثيريوم في كل مقياس للامركزية. في خيطه بتاريخ 30 أغسطس، لم يخفِ كلماته: “إذن Solana مقدر لها أن تصبح أكثر البلوكتشينات لامركزية.” حجته؟ اللامركزية الحقيقية تأتي من إيرادات الرسوم التي تُولد على نطاق واسع—ليس من الحفاظ الاصطناعي على متطلبات الأجهزة منخفضة. “بدون قابلية توسيع L1 ذات مغزى،” يكتب، “إثيريوم تخسر اللعبة.”

هل سولانا مقدر لها أن تتصدر القيادة في اللامركزية؟

حجة بونز هي في الأساس اقتصادية. إذا كانت المساحة المفيدة على البلوكشين تولد رسومًا تمول عمليات المدققين، يمكن للشبكة دعم نظام بيئي لمشغلين أكثر تنوعًا. إنه يعتقد أن Solana تتجه بالفعل نحو هذا، بينما تدفع استراتيجية التجميع في إثيريوم النشاط - والأهم، الرسوم - بعيدًا عن طبقتها الأساسية. “الرسوم في النهاية تدفع مقابل الأمان و الندرة و اللامركزية”، يؤكد، موضحًا أن توسع Solana L1 العدواني هو النهج الأفضل.

عند النظر إلى الأرقام، يدعي بونز “معامل ناكاموتو لـ ETH هو 2! بينما لـ SOL هو 19!”—مقارنة تهدف إلى تسليط الضوء على ما يراه كالسوق المتزايد التركيز للتخزين في إثيريوم. ويعزو ذلك إلى “قرار إثيريوم بعدم تنفيذ التفويض الأصلي”، والذي سمح على ما يبدو لمقدم خدمة التخزين السائل واحد بالهيمنة على النظام البيئي.

تقييمه للحكم مثير للجدل بنفس القدر: “عملات إثيريوم لها حوكمة مركزية! بينما عملات سولانا لها حوكمة لامركزية!” على الرغم من كونه مثيرًا للجدل عمدًا، إلا أنه يعكس وجهة نظره أن اللامركزية تظهر من الأمن الممول بالرسوم، وتوزيع الحصص، وتمكين أصحاب المصلحة—ليس فقط من مقاييس الأجهزة.

تشكل حسابات “ميزانية الأمان” لبونز جوهر حجته. وفقًا لعملياته الحسابية، فإن ميزانية أمان إثيريوم تبلغ حوالي 50.5 مليار دولار مقابل 25.3 مليار دولار لسلونا، مما يؤدي إلى ادعائه الاستفزازي بأن “سعر SOL يحتاج فقط إلى الضعف لتجاوز ميزانية أمان ETH.” يعتقد أن ارتفاع مشاركة التخزين في سلونا واحتفاظها برسوم الطبقة الأولى يجعلها أكثر كفاءة لكل دولار من قيمة السوق.

يرى بون أن هذه المحرك الاقتصادي يرتبط مباشرة باستراتيجية توسيع سولانا. ويجادل بأن سلاسل الكتل الفعالة حقًا يجب أن توازن بين متطلبات العقد والمنفعة، لأن الحجم يولد الرسوم التي تمول مشاركة المدققين على نطاق أوسع. ويصف ما يسميه “وجهة نظر ETH” بأنها “مبسطة للغاية”، مقترحًا أن الهوس بمتطلبات العقد المنخفضة يغفل الصورة الأكبر. ويزعم أن “الطريقة الوسطى” لسولانا تقبل متطلبات عقد أعلى لالتقاط الرسوم المدفوعة بالمنفعة التي تعزز الشبكة.

Solana مقابل إثيريوم

لا يتردد بونز في الإشارة إلى نقاط الضعف المتصورة في إثيريوم. لأنه “لا يقوم بتوسيع نطاق Layer 1 بشكل ملحوظ”، يجادل بأن ذلك يسمح لـ Layer-2s “بأخذ الجزء الأكبر من الرسوم”، مما يضعف في النهاية أمان الطبقة الأساسية وإمكانات اللامركزية على المدى الطويل. يقترح أن هذا الخيار التصميمي يؤثر أيضًا على الحوكمة: من خلال رفض حوكمة أصحاب المصلحة على السلسلة، يركز إثيريوم اتخاذ القرار اجتماعيًا، بينما أنشأت Solana إطار حوكمة على السلسلة يمكن أن يتطور جنبًا إلى جنب مع اقتصاديات المدققين.

“هل SOL مثالي؟ بالتأكيد لا,” يعترف، “ومع ذلك، فهو لا يزال أفضل بكثير من إثيريوم على المدى الطويل في كل طريقة، بما في ذلك اللامركزية والفائدة!”

لتأكيد أهمية القابلية للتوسع، يكرر بونس إيمانه الذي يحتفظ به منذ زمن طويل: “البلوكتشين الذي لا يتوسع هو فشل.” هذا يعكس وجهة نظره الاستثمارية والعلاقة السببية التي يراها: الإنتاجية → الاستخدام → الرسوم → أرباح المدققين → توزيع الحصص → مقاومة الرقابة. إذا كانت هذه الدورة تتضاعف على L1، فإنه يعتقد أن Solana ستتفوق حتمًا على لامركزية إثيريوم.

يتحدى بونز أيضًا كيفية حساب المدققين. يجادل بأن أعداد المدققين في إثيريوم غالبًا ما يتم فهمها بشكل خاطئ لأن بعض المؤيدين يخلطون بين مفاتيح المدققين البالغة 32-ايثر مع “الآلات الفعلية المشاركة في إنتاج الكتل.” وبالمقارنة مع البنية التحتية على مستوى المشغل، يشير إلى “يوجد 8.8 ألف مدقق في إثيريوم” مقابل “يوجد 1.1 ألف مدقق في سولانا”، مشيرًا إلى أن ميزة إثيريوم هنا موجودة إلى جانب قيمة سوقية تبلغ حوالي خمسة أضعاف.

استنتاجه يتطلع إلى الأمام: مع نضوج أمان سولانا الممول من الرسوم وحوكمة، “ستتجاوز SOL في النهاية ETH في جميع مقاييس اللامركزية.” يقدم هذا كنتيجة طبيعية للاختلافات في النهج الفني بدلاً من القبلية. مع توسيع L1 وجني الرسوم، يمكن لسولانا تحويل ميزانيتها الأمنية من التضخم نحو الإيرادات، في حين أن النهج الثقيل على L2 لإيثريوم يترك طبقته الأساسية تعاني نسبيًا من قلة الرسوم. بكلماته، “عندما تنقلب ميزانية الأمان أخيرًا، لن يكون لدى جميع السلاسل غير القابلة للتوسع أي أرجل للوقوف عليها.”

في وقت النشر، تم تداول SOL بسعر 199 دولار.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية.