مستثمر ملياردير يعبر عن خيبة أمله من قرار تقسيم عملاق الأغذية

المستثمر الشهير ورجل الأعمال قد أعرب عن استيائه بشأن قرار تكتل غذائي كبير بالتقسيم إلى كيانين منفصلين. الملياردير، المعروف باستراتيجيات استثماره الذكية، شارك أفكاره خلال محادثة خاصة مع مقدم أخبار مالية بارز يوم الثلاثاء.

الشركة التي يملك فيها المستثمر حصة كبيرة تبلغ 27.5%، وتقدر قيمتها بحوالي 8.9 مليار دولار، مما يجعلها أكبر مساهم. وأكد أن المدير التنفيذي المستقبلي لشركته قد أبلغ بالفعل التنفيذيين في شركة الأغذية برفضه للتقسيم قبل إتمام القرار.

مخاوف من التكاليف والقيمة

عبّر رجل الأعمال عن شكوكه حول التقسيم المخطط، مع التركيز بشكل خاص على $300 مليون من نفقات التكاليف العامة اللازمة لتنفيذ التقسيم خلال العام القادم. وقال: “دمج الكيانين لم يثبت أنه عبقرية. ومع ذلك، أشك في أن فصلهما سيحل المشاكل.”

كان رد فعل السوق على الإعلان سلبيًا بشكل ملحوظ. شهد سهم شركة الأغذية انخفاضًا كبيرًا بلغ حتى 7.6% يوم الثلاثاء، قبل أن يتعافى قليلاً. وبنهاية أسبوع التداول المختصر، انخفض السهم بنسبة 2.4% بشكل إجمالي.

هذا الانخفاض الأخير هو مجرد أحدث حلقة في سلسلة من الانتكاسات لمستثمري شركة الأغذية. منذ الاندماج في 2015، فقد السهم 69% من قيمته بشكل مذهل.

التداعيات المالية وخصومات القيمة

الاستثمار الأولي، الذي تم بالتعاون مع شركة استثمار برازيلية، تضمن الاستحواذ على علامة تجارية مشهورة للصلصات مقابل 23.3 مليار دولار في 2013. بعد الاندماج بعد عامين، استحوذت شركة المستثمر على أكثر من 325 مليون سهم في الكيان المدمج، بقيمة تقدر بحوالي $24 مليار عند إغلاق الصفقة في يوليو 2015.

بحلول 2016، ارتفعت قيمة الحصة إلى $30 مليار. ومع ذلك، انهارت قيمتها بعد ذلك على مدى السنوات التالية. منذ 2020، كانت قيمة الحصة تتراوح حول $10 مليار.

لقد اضطرت شركة المستثمر بالفعل إلى خصم 3.0 مليار دولار من الاستثمار في 2019، وفي الربع الأخير، خصمت مبلغًا إضافيًا قدره 3.8 مليار دولار لتعكس القيمة السوقية الحالية.

الحوكمة الشركاتية وتكهنات السوق

في مايو، استقال عضوان من مجلس إدارة شركة المستثمر من مجلس إدارة شركة الأغذية بعد أن أعلنت الأخيرة أنها تستكشف خيارات لتعزيز قيمة المساهمين. هذا التحرك زاد من التكهنات حول احتمالية بيع الأسهم.

بينما لم يؤكد المستثمر ما إذا كانت شركته ستبدأ في تصفية أسهمها، إلا أنه لم يستبعد ذلك أيضًا. وقال: “سنتخذ أي إجراء نراه في مصلحة شركتنا.”

كما أكد أنه إذا حاول مشتري شراء جزء كبير من حصتهم، فإن شركته لن تقبل إلا إذا تم تقديم نفس العرض لجميع المساهمين الآخرين. والاستثناء الوحيد هو شراء كامل لشركة الأغذية.

الانتقادات الصناعية وتوقعات السوق

المستثمر ليس وحده في انتقاده للتقسيم. أبلغ المحللون الماليون أن شركة الأغذية تكافح لمواكبة تفضيلات المستهلكين المتغيرة. ويعتقد البعض أن التقسيم ليس جريئًا أو استراتيجيًا، بل محاولة لإخفاء سنوات من الأداء المخيب الناتج عن تقليل التكاليف المفرط وعدم الابتكار.

وفي الوقت نفسه، تحافظ شركة المستثمر على محفظة متنوعة من الاستثمارات في شركات عامة عبر الولايات المتحدة، اليابان، وهونغ كونغ، كما كشفت في ملفها التنظيمي الأخير. اثنان من هذه الاستثمارات (واحد في 17 مارس وآخر في 28 أغسطس) مدرجان في بورصة طوكيو، وتُذكر قيمتها بالدولار الأمريكي بعد التحويل من الين الياباني بناءً على أسعار الصرف الحالية.