تحدي نيفيديا في الصين يعكس مشكلة تسلا مع BYD

نشر نيفيديا أرقام مذهلة - 46.7 مليار دولار إيرادات ( بزيادة 56% على أساس سنوي ) و 26.4 مليار دولار في صافي الدخل. إنهم يتوقعون $54 مليار في الربع المقبل. لكن هناك فجوة واضحة في هذه الأرقام المثيرة للإعجاب: صفر دولار من الصين عبر شريحة H20 الخاصة بهم.

أنا أشاهد التاريخ يعيد نفسه. هذا يشعر تمامًا مثل وضع تسلا قبل أن تدفعها BYD جانبًا. إنها خطة بكين الكلاسيكية: الترحيب بالشركات الأجنبية حتى تصبح الأبطال المحليين جاهزين، ثم تجميدهم.

ترفض Nvidia الاستسلام، على الرغم من ذلك. إنهم يطلقون شريحة B30A التي تم تصميمها خصيصًا لتجاوز ضوابط التصدير الأمريكية. يُزعم أنها أكثر قوة من H20 بينما تظل قانونية من الناحية الفنية. ليست هذه مسألة تلبية احتياجات السوق - إنها محاولة يائسة لتجاوز حقول الألغام السياسية بينما تتصارع بالفعل مع القيود الأمريكية واتهامات المنافذ الخلفية.

داخل الصين، تتصاعد حملة الضغط. تطالب الجهات التنظيمية شركة علي بابا وبيتا دانس وديب سيك بتبرير استمرار استخدامهم لمنتجات إنفيديا. أصبح شراء التقنية الأمريكية محفوفًا بالمخاطر السياسية عندما جعل شي جين بينغ الاكتفاء الذاتي التكنولوجي سياسة وطنية.

هذا الفراغ قد دفع شركة كامبريكون تكنولوجيز إلى دائرة الضوء كبديل إنفيديا في الصين. لقد ارتفعت أسهمهم تقريبًا 10 مرات في عامين، وقد أصبحوا مربحين، وقد يتفوق معالجهم سييوان 690 فعليًا على H20 المقيد.

الشيء الرائع هو أن كامبركون بالفعل مدرجة في قائمة الكيانات التابعة لوزارة التجارة الأمريكية. كل شريحة يبيعونها تصبح دعاية تثبت أن التكنولوجيا الصينية يمكن أن تزدهر بدون أمريكا. شركات مثل ديب سيك لا تنتظر - بل إنها تبني بالفعل نماذج الذكاء الاصطناعي لـ"شرائح محلية الصنع" لا تزال قيد التطوير.

لقد شهدنا هذا السيناريو من قبل مع BYD مقابل تسلا، وهواوي مقابل آبل، وDeepSeek مقابل ChatGPT. تعمل الشركات الأجنبية كبدائل تكنولوجية حتى تنضج البدائل المحلية.

اعترف التنفيذيون في نيفيديا بالواضح خلال مكالمة الأرباح الأخيرة: لا مبيعات H20 في الصين خلال الربع الثاني، ولا يُتوقع أي منها في الربع الثالث. وقد ألقوا باللوم على “القضايا الجيوسياسية” دون توضيح.

ساءت الوضعية عندما صرح هاوارد لوتنيك، وزير التجارة في ترامب، أن استراتيجية أمريكا كانت بيع الصين “ليس أفضل الأشياء، وليس الأشياء الثانية الأفضل، وليس حتى الأشياء الثالثة الأفضل… فقط ما يكفي لجعل الصين مدمنة.” استغلت وكالات الأمن الصينية والشركات المدعومة من الدولة هذا التعليق لتصوير مشتريات إنفيديا بأنها خطيرة ومهينة.

تتعرض Nvidia لضغوط من كلا الجانبين: واشنطن تحد من ما يمكنهم بيعه بينما بكين تثبط ما يمكن للمشترين شراؤه. في الوقت نفسه، تتقدم الصين في مبادرة AI Plus، التي تهدف إلى دمج الذكاء الاصطناعي المحلي في اقتصادها بحلول عام 2030، مع كامبريكون كطفل ملصق.

لا تحتاج حكومة شي إلى أفضل تقنية مطلقة - فقط “الجيدة بما يكفي” و100% مملوكة للصين.